五礦資源:看好銅價長期走勢 今年無銅價對沖計劃
2017年03月11日 16:4 4889次瀏覽 來源: 21世紀經(jīng)濟報道 分類: 銅資訊
全球主要銅礦先后陷入停產(chǎn)風波,銅價搭上了 “順風車”。
“目前的市場價格是一個好價格,從市場供求平衡來看,未來銅礦仍然趨緊,這將在中長期支持銅價的走勢。”五礦集團旗下五礦資源行政總裁焦健在3月9日的業(yè)績會表示。
截至3月9日17時,LME銅期貨3個月主力合約價格回軟至5674.5美元/噸。在過去六個月中,受到罷工行情、中國需求以及美國基建加碼的拉動下,銅價累計飆漲逾20%,成為漲幅最大的大宗商品之一。倫銅期貨價格曾于2月13日升至6204美元/噸,并創(chuàng)下20個月以來的新高。
“銅價對美國加息有一定的敏感程度,加上過去一年銅價累升不少,短期有獲利離場的情況,拖累銅價回落,但長遠仍然看好銅價走勢。”他表示。
去年年底時,鑒于銅價的快速上漲,五礦資源決定利用對沖工具將11.2萬噸的銅產(chǎn)量鎖定在2.6美元/磅,“價格在短時間內(nèi)如此大幅地攀升比較不尋常,通過對沖可以幫助我們鎖定去年全年的業(yè)績,但這僅是一次性安排,并不代表公司的長期對沖策略。”他在會后接受《21世紀經(jīng)濟報道》記者采訪時透露。
同時,公司首席財務官Ross Carroll表示,此舉主要為了抓住銅價在一周內(nèi)飆升了18%的市場機會,“由于Las Bambas銅礦的交貨期大約三個月,相應的對沖安排將于今年4月到期。今年而言,我們暫時沒有對沖的計劃。銅價的波動對我們的EBIT息息相關,銅價每波動1美元/磅,我們的EBIT就會產(chǎn)生約1.42億美元的變動。”
Las Bambas按時投產(chǎn)
2014年4月中,五礦資源宣布與國新國際投資及中信集團旗下中信金屬組成財團,以58.5億美元的高價正式收購嘉能可旗下秘魯Las Bambas銅礦。
根據(jù)Dealogic數(shù)據(jù),這起并購是繼2008年中鋁斥資143億美元購買力拓12%股權之后,中國企業(yè)在海外礦業(yè)并購中最大的一筆。在收購Las Bambas項目完成后,五礦資源正式躋身成為亞洲最大的銅礦生產(chǎn)商。
“Las Bambas是近十年來全球最大的綠地銅礦項目,可以按時并低于預算投產(chǎn)。”焦健十分自豪地說道。
根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示,去年Las Bambas項目生產(chǎn)銅精礦含銅33.02萬噸,連續(xù)兩個季度超出額定產(chǎn)能,并大幅超出25萬-30萬噸的目標產(chǎn)量。同時,該項目在去年下半年錄得收入12.24億美元,EBITDA為6.55億美元。公司預計,今年該項目將貢獻42萬-46萬噸銅產(chǎn)量,位列全球第七大銅礦。
同時,秘魯最大銅生產(chǎn)商之一Cerro Verde的礦工計劃從3月10日開始罷工5天。該生產(chǎn)商代表以及礦山的管理業(yè)主表示罷工可能是無限期的。美國自由港麥克莫蘭銅金公司擁有該銅礦53.56%的股權。對此,焦健向21世紀經(jīng)濟報道記者表示:“一直以來,社區(qū)問題在秘魯都存在,我們盡可能謹慎處理。”
他指出,今年公司計劃生產(chǎn)56萬-61.5萬噸銅,鋅生產(chǎn)目標設定為 6.5萬-7.2萬噸,今年資本開支目標8.5億-9億美元,去年資本開支預算則為9億-9.5億美元。
截至去年12月底,公司虧損收窄至9870萬美元,并錄得7.22億美元經(jīng)營現(xiàn)金流凈額。
繼續(xù)尋找并購目標
焦健坦言,五礦資源定位于五礦集團旗下的海外上游礦山開發(fā)平臺,未來將繼續(xù)結合內(nèi)生增長和外部并購,實現(xiàn)在2020年前晉升為全球中型礦商。
“我們希望尋找一些高質(zhì)量的礦山,主要目標是銅、鋅資源,但坦白來說,全球主要大型礦山的品位都在不斷下降,真正優(yōu)質(zhì)的礦山資源更加稀缺,但我們并不急于進行并購項目。”他向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
這家總部位于澳大利亞的公司近年來在海外礦業(yè)并購市場十分活躍,這亦是其快速擴大規(guī)模的捷徑。2011年4月,五礦資源提出以60億加元收購加拿大銅礦商Equinox Minerals,但因競購者Barrick Gold提出77億加元的收購價后毅然選擇退出;2012年4月23日,五礦資源成功以13億美元收購剛果(金)Anvil礦業(yè)公司。
目前來看,三年前“蛇吞象”的大筆并購是明智之舉。按銅資源量計,Las Bambas項目是世界上最大的在建銅礦項目,擁有690萬噸品位為0.73%的銅礦石儲量以及1050萬噸品位為0.62%的銅礦產(chǎn)資源量。其現(xiàn)金成本C1(指純粹選礦和采礦的成本)大約為68-78美分/磅,處于全球銅礦生產(chǎn)成本曲線的較低水平。
他透露,公司的戰(zhàn)略定位主要基于公司控股股東五礦集團對行業(yè)的長期判斷,“全球?qū)π略鲢~產(chǎn)能的需求在2020年將達到540萬噸,同時全球主要銅礦的品位仍在不斷下降。中國的一帶一路倡議有望提振對銅在內(nèi)的原材料需求。”
責任編輯:孟慶科
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