LME鋁今年迄今大漲15%，笑傲商品市場(chǎng)，同期煤炭上漲6%、銅和鋅上漲3%，而鎳下跌7%，鐵礦石下跌24%……一顆賽艇的走勢(shì)讓鋁這一平淡無(wú)奇的金屬搶盡風(fēng)頭。
　　高盛認(rèn)為，鋁價(jià)強(qiáng)勁表現(xiàn)的支撐因素有三個(gè)：一是鋁有可能成為中國(guó)供給側(cè)改革的下一個(gè)目標(biāo)，二是除中國(guó)之外的供應(yīng)面收縮，三是電解鋁生產(chǎn)成本的增加。
　　但鋁能持久“閃耀”嗎？
　　LME原鋁庫(kù)存已經(jīng)降至九年新低，由于倉(cāng)庫(kù)的存儲(chǔ)瓶頸，有時(shí)買家不得不等上近兩年才能收到他們預(yù)定交付的鋁。過去12個(gè)月LME倉(cāng)庫(kù)交割95.6萬(wàn)噸鋁，但僅占全球產(chǎn)量的約1.6%，因此庫(kù)存可能不是衡量全球貿(mào)易的可靠指標(biāo)。
　　即便是當(dāng)前的倉(cāng)庫(kù)交付率，LME庫(kù)存量也有能力應(yīng)付到9月份。遠(yuǎn)期曲線較以往略微走平，但衛(wèi)報(bào)專欄作家David Fickling認(rèn)為距離現(xiàn)貨溢價(jià)這一供應(yīng)緊張的典型指標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。
　　那么中國(guó)供給側(cè)改革的影響有多大？
　　商品咨詢公司AME Group認(rèn)為，供給側(cè)改革最好理解成計(jì)劃中的新產(chǎn)能延遲開啟，而非直接關(guān)停。
　　中國(guó)是全球電解鋁第一大生產(chǎn)國(guó)，2016年全球電解鋁總產(chǎn)量為5889萬(wàn)噸，其中中國(guó)的產(chǎn)量為3164萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的53.7%。近年來，中國(guó)的電解鋁產(chǎn)量一直保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　所以冬季供暖期間清理東部和中部省電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目，的確讓市場(chǎng)買賬。但除了治霾，中國(guó)方面有很強(qiáng)的動(dòng)力避免原材料短缺，并確保西部省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Fickling認(rèn)為，將產(chǎn)能遷移至人煙稀少的西部是似乎是實(shí)現(xiàn)上述兩大目標(biāo)的最佳方法，這表明新疆省鋁業(yè)將繼續(xù)發(fā)展。
　　本周中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布一季報(bào)，一季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.91億元，同比增長(zhǎng)逾20倍。