上周五傳出山東四部委聯(lián)合印發(fā)《山東省清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動實施方案》的通知。本周三周四山東省召開電解鋁去產(chǎn)能會議。據(jù)悉，會議達(dá)成共識，周五傳出山東四部委聯(lián)合印發(fā)《山東省清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動實施方案》的通知。具體涉及企業(yè)及產(chǎn)能暫尚未可知。此項文件也是繼國家四部委和新疆昌吉州之后關(guān)于電解鋁行業(yè)又一重磅政策文件。
    山東是供應(yīng)側(cè)改革的重頭戲。我國電解鋁“違規(guī)產(chǎn)能”基本被山東、新疆、內(nèi)蒙古三省覆蓋。其中山東占 70%左右。據(jù)統(tǒng)計，目前山東已建成產(chǎn)能 1190 萬噸，在產(chǎn) 1150 萬噸。而三批鋁行業(yè)規(guī)范合規(guī)名單中，山東企業(yè)共計 662 萬噸。山東省地方報請備案 813 萬噸。指標(biāo)置換產(chǎn)能百萬噸左右。因此推算，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，山東已建成的違規(guī)產(chǎn)能 200-500 萬噸。山東是此次供給側(cè)改革的主要整治對象之一。山東省的政策文件值得關(guān)注，影響力超新疆。
    供應(yīng)側(cè)改革逐步見成效。從去年四季度到今年 1-3 月為新投產(chǎn)的高峰期，月度平均增加 50 萬噸左右。不過，隨著供給側(cè)改革政策的影響加大，進入 4 月之后新投產(chǎn)能明顯數(shù)量減少、速度放緩。阿拉丁統(tǒng)計 4月新投產(chǎn)能僅有 6 萬噸。根據(jù)阿拉丁統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 2017 年 4 月中國電解鋁產(chǎn)量預(yù)計 310 萬噸，日產(chǎn)量較3 月略增 0.1 萬噸左右。 電解鋁企業(yè)在相對豐厚的利潤驅(qū)使下，加之目前是政策的相對真空期，產(chǎn)量增加有限。預(yù)計 6 月中下旬之后，電解鋁供給側(cè)改革政策逐步落地，電解鋁產(chǎn)能釋放將進一步明顯受到抑制；以及下半年取暖機停產(chǎn)預(yù)期逐步強化，我們對下半年鋁價更加樂觀。
    五一假期影響下游提貨，鋁庫存小幅上升。據(jù)阿拉丁統(tǒng)計，全國鋁庫存情況，截止 5 月 4 日，全國主要城市鋁庫存 126.5 萬噸，較 4 月 27 日增長 2.3 萬噸，新疆 13.1 萬噸，下降 1.3 萬噸，下降幅度擴大。