自5月10日以來(lái)，滬銀期貨進(jìn)入反彈通道，截至目前漲幅累計(jì)達(dá)4.4%。截至昨日收盤，滬銀期貨報(bào)收4163元/千克，日內(nèi)微跌0.14%。
　　“6月2日公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)讓人大跌眼鏡，使得6月板上釘釘?shù)募酉⒚缮弦粚雨幱?，從而使得白銀的技術(shù)性反彈得以延續(xù)。”中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示，隨著加息疊加縮表預(yù)期的升溫，擁擠的多頭節(jié)節(jié)敗退后已得到相當(dāng)程度的修復(fù)，前期CFTC基金凈多持倉(cāng)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，空頭難以“借力打力”。同時(shí)，歐央行議息會(huì)議在即，本周四美國(guó)前聯(lián)邦調(diào)查局科米聽(tīng)證會(huì)等也提升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，這也使得白銀近期跟隨黃金反彈。
　　正是上述金融因素左右了近期白銀價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，通過(guò)兩者走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，黃金金融屬性在避險(xiǎn)情緒下更容易激發(fā)多頭的力量，而白銀由于其近50%的工業(yè)需求，其相對(duì)黃金有更強(qiáng)的商品屬性。
　　“白銀本身工業(yè)需求自2011年次貸危機(jī)以來(lái)一直處于下降趨勢(shì)，隨著其他有色品種自一季度以來(lái)不同程度回落，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)在通脹交易告一段落，白銀也難掩頹勢(shì)，金銀比價(jià)自美聯(lián)儲(chǔ)二度加息后從68一度飆升至75附近。”趙曉君分析說(shuō)。
　　展望后市，趙曉君認(rèn)為，白銀走勢(shì)取決于以下幾方面：首先，原油仍處于震蕩格局對(duì)中期的通脹推動(dòng)乏力。其次，主要央行貨幣政策方面有再度分化可能性。一方面，非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳并未動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐，數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)可就業(yè)市場(chǎng)接近充分，聯(lián)邦基金利率期貨顯示其6月加息概率仍超90%。另一方面，市場(chǎng)對(duì)于歐央行在英國(guó)退歐、法國(guó)大選以及通脹穩(wěn)定下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期過(guò)于一致，CFTC數(shù)據(jù)顯示，其歐元兌美元基金凈持倉(cāng)逼近歷史極值超7萬(wàn)張，一旦歐央行鷹派預(yù)期落空則歐美利差會(huì)再度驅(qū)動(dòng)貴金屬下跌。