首飛后僅一個(gè)月，C919大型客機(jī)又?jǐn)孬@了一筆新訂單。
    6月13日，光大金融租賃股份有限公司（下稱(chēng)光大金融租賃）與中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)中國(guó)商飛公司）在北京簽署30架C919購(gòu)買(mǎi)框架協(xié)議。
    此次簽約之后，C919已經(jīng)擁有24家訂單用戶(hù)，包括東方航空(6.790, 0.04, 0.59%)、南方航空(8.900, 0.06, 0.68%)、德國(guó)普仁航空等國(guó)內(nèi)外航空公司，也包括國(guó)銀租賃、工銀租賃、美國(guó)通用電氣租賃等融資租賃機(jī)構(gòu)。
    在共計(jì)600余架的訂單中，來(lái)自融資租賃機(jī)構(gòu)的訂單數(shù)量是451架，占比高達(dá)75%；而最大的訂單也來(lái)自于他們：平安金融租賃、建信租賃的訂單數(shù)量均達(dá)50架，而航空公司訂單最多也只有20架。
    融資租賃機(jī)構(gòu)有望成為C919的最大“金主”，其背后是一片正在升溫的商用飛機(jī)租賃市場(chǎng)。我國(guó)飛機(jī)融租曾經(jīng)多年被海外機(jī)構(gòu)“壟斷”，但隨著航空市場(chǎng)發(fā)展趨于成熟，越來(lái)越多的大中型中資背景融租公司正在入局。
    融租機(jī)構(gòu)成最大“金主”
    首飛之前，C919的訂單就引起了廣泛關(guān)注。相較于航空公司，融資租賃機(jī)構(gòu)更像是一支隱秘而龐大的隊(duì)伍。
    加上最新入局的光大金融租賃，目前C919共擁有14家融資租賃機(jī)構(gòu)買(mǎi)主，雖然數(shù)量?jī)H僅“小超”航空公司，但是訂單量卻占據(jù)75%，是航司客戶(hù)的3倍。從單家訂貨量來(lái)看，融租機(jī)構(gòu)的訂單數(shù)量從15到50架不等，而航司訂單則在7到20架之間。
    民航專(zhuān)家李曉津?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，我國(guó)民航業(yè)在1987年開(kāi)始認(rèn)識(shí)到資金的時(shí)間價(jià)值，機(jī)隊(duì)建設(shè)模式逐漸嘗試國(guó)外流行的“以租替買(mǎi)”，至今租賃已成為國(guó)內(nèi)航空公司擴(kuò)充自身機(jī)隊(duì)的主要方式之一。
    國(guó)際航空協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，到2020年，全球約近半數(shù)的商用飛機(jī)將實(shí)現(xiàn)租賃模式。而前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)則顯示，全球范圍內(nèi)，航空公司機(jī)隊(duì)中租賃和購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)的比例已達(dá)6∶4，即60%的飛機(jī)需要通過(guò)租賃獲得。
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    微觀(guān)角度而言，以東航為例，其現(xiàn)有機(jī)隊(duì)規(guī)模為581架，其中僅有213架為自有，占36.7%，其余全部以租賃方式持有，融資租賃的有226架，占38.9%，經(jīng)營(yíng)租賃的有142架，占24.4%。
    而在春秋航空的一份機(jī)隊(duì)擴(kuò)張計(jì)劃中，公司在2017至2019年打算引進(jìn)27架飛機(jī)，其中僅有17架為購(gòu)買(mǎi)，另外10架則為經(jīng)營(yíng)租賃。
    關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃，有業(yè)內(nèi)人士打了一個(gè)形象的比喻：“你可以把飛機(jī)想成房子，經(jīng)營(yíng)租賃就純粹是交租金，所有權(quán)始終是別人的；融資租賃就是按揭買(mǎi)房，你慢慢還錢(qián)，但產(chǎn)權(quán)是自己的。”
    對(duì)于航空公司而言，因?yàn)轱w機(jī)價(jià)格相對(duì)昂貴，自購(gòu)飛機(jī)過(guò)多將導(dǎo)致其固定成本過(guò)高，不利于提高盈利水平，也會(huì)為航司帶來(lái)不小的融資壓力。
    “一般來(lái)說(shuō)，航空公司會(huì)根據(jù)自己的資金情況、負(fù)債率來(lái)決定自購(gòu)和租賃飛機(jī)的比例，最大化利用資源。”一位航空界人士對(duì)記者介紹。
    中國(guó)飛機(jī)租賃市場(chǎng)打開(kāi)
    長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的飛機(jī)租賃市場(chǎng)一直被國(guó)外的融資租賃機(jī)構(gòu)“壟斷”：大部分航司的干線(xiàn)飛機(jī)都通過(guò)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)融資引進(jìn)，引進(jìn)的飛機(jī)也以波音和空客兩大國(guó)際航空制造巨頭的熱門(mén)機(jī)型為主。
    得益于優(yōu)惠的稅收條件和靈活的會(huì)計(jì)折舊政策，愛(ài)爾蘭是公認(rèn)的全球飛機(jī)租賃中心，十大海外飛機(jī)租賃公司均在愛(ài)爾蘭開(kāi)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，在愛(ài)爾蘭設(shè)立總部、區(qū)域中心或運(yùn)營(yíng)中心。
    而我國(guó)也在近年建立了一個(gè)類(lèi)似的“大本營(yíng)”，即天津東疆保稅港區(qū)。隨著天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)掛牌、“金改30條”等政策陸續(xù)出臺(tái)，東疆保稅港區(qū)在飛機(jī)租賃領(lǐng)域扮演著日益重要的角色。目前，港區(qū)內(nèi)完成的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)占全國(guó)總業(yè)務(wù)的90%左右。
    依托政策優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)主要金融機(jī)構(gòu)旗下的金融租賃公司，紛紛將視線(xiàn)投向商用飛機(jī)租賃這個(gè)巨大的市場(chǎng)，先后組建了航空租賃事業(yè)部，并在公務(wù)機(jī)、商用機(jī)、直升機(jī)等細(xì)分市場(chǎng)積極布局，甚至在國(guó)內(nèi)和國(guó)際航空市場(chǎng)迅速擴(kuò)張。
    截至去年9月底，東疆保稅港區(qū)已累計(jì)注冊(cè)飛機(jī)租賃企業(yè)920家（含35家總部型飛機(jī)租賃公司），完成754架飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。至2017年3月底，東疆租賃企業(yè)完成的業(yè)務(wù)量已達(dá)874架。
    不過(guò)，與成熟的海外市場(chǎng)相比，我國(guó)的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期。目前，國(guó)內(nèi)租賃公司的航空業(yè)務(wù)覆蓋地區(qū)雖已超過(guò)50個(gè)，但機(jī)隊(duì)規(guī)模剛逾千架。
    而在愛(ài)爾蘭注冊(cè)的飛機(jī)租賃公司盡管只有50家，但擁有飛機(jī)總數(shù)達(dá)9000架。規(guī)模排名前十的飛機(jī)租賃公司，麾下?lián)碛械臋C(jī)隊(duì)至少在240架以上，行業(yè)巨頭GECAS單家機(jī)隊(duì)規(guī)模就超過(guò)2000架。
    另一方面，有評(píng)論指出，雖然國(guó)內(nèi)多家金融租賃公司均開(kāi)展了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，但以國(guó)銀租賃為例，其主要進(jìn)行的是飛機(jī)售后回租業(yè)務(wù)，而民生租賃則做的是公務(wù)機(jī)等通用航空業(yè)務(wù)，均未實(shí)質(zhì)性地開(kāi)展大型飛機(jī)的經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)。
    不過(guò)，我國(guó)的飛機(jī)租賃市場(chǎng)正呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。盡管市場(chǎng)有所波動(dòng)，但業(yè)內(nèi)普遍樂(lè)觀(guān)。“作為一個(gè)舶來(lái)品，飛機(jī)租賃在中國(guó)已有時(shí)日，但真正的快速發(fā)展始自2007年銀行系金融租賃公司開(kāi)閘之后。”融資租賃三十人論壇（天津）研究院的報(bào)告指出，經(jīng)過(guò)近10年發(fā)展，國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)不但打破了外資的壟斷，一大批中資飛機(jī)租賃公司更是將業(yè)務(wù)觸角擴(kuò)張至國(guó)外。
    此外，除了各大銀行系金融租賃在重點(diǎn)布局飛機(jī)融資租賃外，以中國(guó)飛機(jī)租賃（01848.HK）為代表的一批非金融租賃公司在經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)上也越來(lái)越有聲有色，經(jīng)營(yíng)租賃也成為未來(lái)可期的發(fā)展方向。
    業(yè)內(nèi)人士介紹，C919國(guó)產(chǎn)客機(jī)有望給國(guó)內(nèi)航空租賃市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)遇，稅收及價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)將有助于剛剛起步的中型金融租賃機(jī)構(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模。
    事實(shí)上，隨著大量的企業(yè)及資金相繼入局，商用飛機(jī)租賃市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，價(jià)格逐漸成為牽動(dòng)各方最敏感的因素。李曉津認(rèn)為，作為一塊已經(jīng)被發(fā)現(xiàn)的“紅海”，飛機(jī)租賃市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)已然打響，“現(xiàn)在飛機(jī)租賃的利潤(rùn)點(diǎn)進(jìn)一步降低，租賃公司的溢價(jià)能力也在削弱。”
    他還補(bǔ)充道，雖然我國(guó)在政策層面已采取稅收優(yōu)惠等方式解決了部分進(jìn)口關(guān)稅問(wèn)題，但是相比愛(ài)爾蘭等地，稅負(fù)還是偏高，制度也不夠細(xì)化，總體而言，仍需政府稅收優(yōu)惠政策支持。