石油和銅價似乎又開啟了“飆車”模式！
　　去年特朗普當(dāng)選帶來的再通脹狂熱預(yù)期，推動銅價和石油大幅上漲。但是2017年開年后，這二者轉(zhuǎn)而開啟了下跌行情。2017年以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫，通脹數(shù)據(jù)低迷；特郎普“通俄門”等麻煩不斷，改革進(jìn)程阻力重重，醫(yī)保法案遲遲無法通過且前景仍然悲觀，稅改等財政刺激措施仍然遙不可及。銅和石油受到影響，雙雙持續(xù)下跌。真乃“成也蕭何，敗也蕭何”！

WTI原油（紅線）和銅（藍(lán)線）近一年走勢

　　但是最近（6、7月份），隨著美元的走弱、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭確認(rèn)良好，全球央行集體轉(zhuǎn)向緊縮、對經(jīng)濟(jì)比較樂觀，推動銅和石油價格再次開啟上行走勢。不過，對特朗普的基礎(chǔ)設(shè)施計劃的預(yù)期消退后，銅與石油價格的上漲分別依賴于不同原因。
　　美國頁巖油增長減緩 + OPEC限產(chǎn)決心 => 油價上行
　　油價反彈主要有兩個原因：1、美國頁巖油增長勢頭出現(xiàn)減緩跡象；2、OPCE下決心嚴(yán)格限產(chǎn)。
　　美國4月石油產(chǎn)量從3月的910.7萬桶/天下降到908.3萬桶/天，為今年以來首次下滑，美國鉆井平臺數(shù)上周減少2臺，都暗示頁巖熱潮或受阻。
　　北京時間周二（7月25日）晚間，沙特在OPEC會議上稱8月將大幅減產(chǎn)，并把出口限制在660萬桶/日以內(nèi)。并稱如有必要，考慮明年3月延長減產(chǎn)協(xié)議，油價大漲超3%。
　　近期石油庫存在下降：
　　OPEC稱，5月OECD石油庫存小幅下跌至30.15億桶，較五年均值高出2.34億桶。
　　EIA報告稱，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少472.7萬桶至4.906億桶，減少1%。
　　在過去一個月的時間內(nèi)，美國原油庫存下降幅度達(dá)到了近兩千萬桶。
　　分析師稱，如果原油庫存下降的這一勢頭能夠在第三季度持續(xù)，那么油價就有理由進(jìn)一步上漲，美國原油期貨將重回50美元關(guān)口。
　　摩根士丹利表示，季節(jié)性需求上漲意味著石油庫存在今年余下時間可能會下降，主要是在第三季度。不過這種降幅將在2018年出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，因為美國原油產(chǎn)量增長，加之產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議到期后產(chǎn)量上升。
　　而根據(jù)OPEC月報的信息，進(jìn)入第三和第四季度后，全球原油需求將加速，將成為去庫存的重要推動力。
　　中國需求前景 + 供給減少 => 銅價上漲
　　銅價反彈也有兩個原因：1、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場預(yù)期中國的銅需求將增加；2、銅礦市場供應(yīng)趨緊，市場對于供給緊缺存在擔(dān)憂。
　　據(jù)悉，加拿大的野火和智利海岸附近的巨浪已經(jīng)擾亂了銅的運(yùn)輸，再加上礦場生產(chǎn)中斷，破壞了今年下半年銅供應(yīng)增加的預(yù)期。這種情況迫使冶煉廠降低銅加工費(fèi)，也表明了礦山供應(yīng)不足。
　　花旗本月曾表示，銅價未來走向與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景密切相關(guān)。預(yù)計到2020年中國市場將帶動銅價暴漲30%以上?；ㄆ祛A(yù)計，2017年下半年，由于電網(wǎng)升級和車輛銷售，中國對銅的需求會出現(xiàn)3%-4%的適度增長，供應(yīng)缺口會促使銅的價格攀升到6000美元每噸以上，并在2017年結(jié)束前有可能達(dá)到7000美元每噸的高峰，在2020年結(jié)束前更是達(dá)到8000美元每噸以上。
　　今日（7月26日）消息，中國或遏制“廢七類”五金進(jìn)口，LME銅價創(chuàng)兩年來新高。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生分會確認(rèn)，2018年底之前將禁止“廢七類”進(jìn)口。“廢七類”五金可以提煉回收銅。消息帶動下，LME基準(zhǔn)的3個月期銅上漲2.6%，至6，386美元/噸。創(chuàng)2015年5月來新高。