洛鉬完成180億元定增笑傲A股，北方稀土斥資18億元收購(gòu)甘肅稀土部分股權(quán)、同煤集團(tuán)擬將塔山煤礦出售給大同煤業(yè)……7月末的礦業(yè)界，想低調(diào)都不成。
　　這些企業(yè)為什么在這個(gè)時(shí)間段紛紛開(kāi)展大動(dòng)作？
　　“這與政策導(dǎo)向一致。”專家說(shuō)。近年來(lái)，以中央及部委發(fā)文的形式，國(guó)家不斷加大推動(dòng)有條件企業(yè)實(shí)施兼并重組力度，支持他們運(yùn)用市場(chǎng)化手段淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這種趨勢(shì)已傳導(dǎo)至企業(yè)端，在今年上半年迎來(lái)集中爆發(fā)，并將在下半年得到進(jìn)一步增強(qiáng)——不少業(yè)內(nèi)人士也持同樣的判斷。
　　財(cái)政金融開(kāi)閘
   今年上半年，在證監(jiān)會(huì)高層近期多次表態(tài)支持后，原本因嚴(yán)監(jiān)管而冰封的并購(gòu)重組市場(chǎng)開(kāi)始逐漸解凍。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的審核進(jìn)度表，7月22日至7月28日這一周，證監(jiān)會(huì)審結(jié)并發(fā)放了18家上市公司的并購(gòu)重組批文。這一數(shù)字創(chuàng)下近期紀(jì)錄。
　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在洛陽(yáng)鉬業(yè)定增中標(biāo)的8家機(jī)構(gòu)中，不僅有“國(guó)調(diào)基金”、中國(guó)華融旗下“華融瑞通”等大型國(guó)資基金，還有深創(chuàng)投、博時(shí)等多家知名公募。“支持具有戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行管理能力的礦企開(kāi)展海外資源并購(gòu)，降低國(guó)內(nèi)資源過(guò)度開(kāi)采，提升海外資源的來(lái)源結(jié)構(gòu)。”這是不少“國(guó)家隊(duì)”基金大力支持的理由。
　　7月31日，商務(wù)部副部長(zhǎng)錢克明在談及企業(yè)對(duì)外投資行為時(shí)表示，“中國(guó)政府鼓勵(lì)有實(shí)力、有條件的中國(guó)企業(yè)‘走出去’，這個(gè)政策沒(méi)有變，也不會(huì)變。特別是對(duì)“一帶一路”、對(duì)國(guó)際產(chǎn)能合作、對(duì)有利于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，包括東中西產(chǎn)業(yè)梯度發(fā)展的對(duì)外投資，我們都是鼓勵(lì)的。”同時(shí)，錢克明還給企業(yè)加了一個(gè)定心丸：今后將繼續(xù)推動(dòng)對(duì)外投資便利化，提高服務(wù)水平，加強(qiáng)事中事后的監(jiān)管，引導(dǎo)對(duì)外投資健康有序發(fā)展。商務(wù)部也將會(huì)同有關(guān)部門，做好對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，確保對(duì)外投資健康規(guī)范有序發(fā)展。
　　“此舉也是在積極落實(shí)國(guó)務(wù)院支持實(shí)體企業(yè)降杠桿的指導(dǎo)意見(jiàn)，是金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體舉措。”大型國(guó)資背景企業(yè)——華融瑞通對(duì)參與洛陽(yáng)鉬業(yè)定增如是說(shuō)。據(jù)相關(guān)報(bào)道，此次定增完成后，洛陽(yáng)鉬業(yè)總資產(chǎn)超過(guò)1000億元，凈資產(chǎn)超過(guò)500億，資產(chǎn)負(fù)債率下降至50%以下。
　　7月31日國(guó)新辦舉行財(cái)政政策有關(guān)情況發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)劉偉表示，稅費(fèi)政策將向?qū)捤森h(huán)境上去做。接下來(lái)或?qū)⒃诋a(chǎn)業(yè)扶持中關(guān)注一些重點(diǎn)行業(yè)，并會(huì)同相關(guān)方面做一些在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制方面的探索，讓金融機(jī)構(gòu)把企業(yè)相應(yīng)的成本降下來(lái)。
　　另一方面，長(zhǎng)期以來(lái)褒貶不一的債轉(zhuǎn)股，最近也有了定調(diào)的趨勢(shì)。
　　8月2日，建信金融資產(chǎn)投資有限公司正式開(kāi)業(yè)，這家由中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)設(shè)立的首家銀行市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，將主要從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及配套支持業(yè)務(wù)。而隨著今年5月中銀金融資產(chǎn)投資有限公司獲批，國(guó)有大型商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)均已獲批。
　　7月15日召開(kāi)的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要把國(guó)有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，而債轉(zhuǎn)股則是目前解決這一問(wèn)題較有成效的途徑，中央和地方各級(jí)政府正大力推進(jìn)債轉(zhuǎn)股穩(wěn)妥發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委日前也發(fā)出通知，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。針對(duì)目前鋼鐵、煤炭領(lǐng)域普遍存在的投資期限較長(zhǎng)、收益較低、不確定性高等情況，政府出資部分可以適當(dāng)讓利，提高社會(huì)資本參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的積極性。
　　專家表示，通過(guò)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引領(lǐng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，能夠幫助企業(yè)降本增效，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結(jié)合點(diǎn)。而吸引社會(huì)資本參與，則能夠有效降低實(shí)施機(jī)構(gòu)的資金成本，緩解資金壓力。
　　以上種種，對(duì)投資金額大、這幾年內(nèi)外交困的礦業(yè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是強(qiáng)身健體的重大利好。
　　國(guó)家戰(zhàn)略需要礦業(yè)行業(yè)龍頭
   往往，市場(chǎng)需求直接影響一個(gè)礦種的興衰，這也是導(dǎo)致礦產(chǎn)品價(jià)格起伏不定的重要因素。但對(duì)煤炭、鈷、鋰、稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)而言，國(guó)家更需要的是穩(wěn)定性，換句話說(shuō)，需要提升行業(yè)集中度。
　　整合的好處是可以在中國(guó)稀土資源市場(chǎng)國(guó)際占有率第一的背景下加強(qiáng)資源定價(jià)權(quán)。北方稀土在7月26日的公告中表示，對(duì)甘肅稀土實(shí)施深度整合，符合國(guó)家稀土產(chǎn)業(yè)政策要求。整合后，北方地區(qū)稀土產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
　　而就企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組，有利于完善自身的產(chǎn)業(yè)體系，進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，也能進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率，進(jìn)而獲得比行業(yè)內(nèi)更高的利潤(rùn)率。
　　再來(lái)看甘肅稀土，它是歸屬甘肅省國(guó)資委管理的大型國(guó)有控股企業(yè)，科技部認(rèn)定的國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，也是甘肅省首批支持發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)之一。其實(shí)，就在7月26日，北方稀土還宣布以自有資金1000萬(wàn)元收購(gòu)日本企業(yè)三菱商事株式會(huì)社持有的包頭天驕清美稀土拋光粉有限公司全部5%股權(quán)。在稀土行業(yè)整頓力度空前之際，收購(gòu)掌握核心科技、市場(chǎng)占有率的企業(yè)，北方稀土此舉意義不言而喻。
　　今年作為國(guó)企改革的落實(shí)年，國(guó)有上市公司在資本市場(chǎng)中的并購(gòu)重組無(wú)疑又是一個(gè)關(guān)鍵內(nèi)容。觀察可見(jiàn)，目前國(guó)有上市公司多是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)的領(lǐng)頭企業(yè)，他們?cè)谫Y本市場(chǎng)中進(jìn)行并購(gòu)重組，對(duì)行業(yè)的發(fā)展具有重要影響力。
　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)中共有711家上市國(guó)企參與到并購(gòu)交易中。其中，央企國(guó)資控股有236家，省屬國(guó)資控股有273家，地方國(guó)資控股有193家，還有其他國(guó)有企業(yè)6家。
　　8月2日舉行的第十一屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇低碳減排論壇上，國(guó)電集團(tuán)安全生產(chǎn)部處長(zhǎng)關(guān)維竹公開(kāi)表示，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的合并方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院,新集團(tuán)名稱暫定為國(guó)家能源投資集團(tuán)。合并后，新公司總資產(chǎn)超過(guò)18000億元，將成為中國(guó)最大的發(fā)電集團(tuán)。
　　事實(shí)上，最近在中國(guó)神華和國(guó)電電力整合的背景下，無(wú)論是央企還是地方國(guó)企，對(duì)于借助資本市場(chǎng)開(kāi)展并購(gòu)重組做大做強(qiáng)，均抱有極大的熱情。
　　展望下半年，有分析人士認(rèn)為，在國(guó)家大力去產(chǎn)能、加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及減少央企數(shù)量的背景下，電力、船舶、鋼鐵、有色等領(lǐng)域央企間并購(gòu)重組、整體上市步伐也將加快。雖然國(guó)有企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組有諸多積極影響，但也要注意并購(gòu)重組后“整而不合”的影響。
　　央企國(guó)企進(jìn)入資本運(yùn)作能力建設(shè)期
    今年，煤炭集團(tuán)的國(guó)企改革成為關(guān)注的焦點(diǎn)。充分利用上市公司“殼”資源，將具有良好經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，或?qū)⒊蔀橹髁魇侄巍?br />　　前不久，山西省印發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)企國(guó)資改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求積極開(kāi)展資本運(yùn)作，充分利用國(guó)有控股上市公司平臺(tái)，對(duì)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的上市公司，以及未上市的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)市場(chǎng)化方式，推動(dòng)專業(yè)化重組，打造具有鮮明產(chǎn)業(yè)特征和規(guī)模效益的上市公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，山西七大煤炭集團(tuán)之一的同煤集團(tuán)開(kāi)啟資本運(yùn)作后，其它煤炭集團(tuán)有望跟進(jìn)。
　　近年來(lái)的實(shí)踐表明，大煤炭集團(tuán)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入上市公司平臺(tái)，同時(shí)剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢(shì)性資產(chǎn)，可以改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政在7月20日召開(kāi)的2017夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)上表示，今年上半年，煤電聯(lián)營(yíng)、煤炭上下游企業(yè)兼并重組取得新進(jìn)展。中煤能源兼并重組國(guó)投、保利和中鐵等煤礦企業(yè)；中國(guó)神華、中煤能源、中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)等大型企業(yè)組建煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司，推動(dòng)了煤炭上下游業(yè)務(wù)的整合發(fā)展；現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)化發(fā)展取得新進(jìn)展，一批大型煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇項(xiàng)目相繼投入運(yùn)營(yíng)。
　　最近，《上海證券報(bào)》在梳理30余份央企年中會(huì)議報(bào)告及相關(guān)材料后發(fā)現(xiàn)，在前兩年央企全力保增長(zhǎng)、增效益等驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)下央企經(jīng)營(yíng)正進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)階段，與此同時(shí)，瘦身健體、加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)與創(chuàng)新步伐、深化體制機(jī)制改革、加快資本運(yùn)作已成為各央企下半年工作主線。
　　7月26日，《中央企業(yè)公司制改制工作實(shí)施方案》正式發(fā)布，提出在2017年底前中央企業(yè)全部改制為公司制企業(yè)。國(guó)資委副秘書長(zhǎng)彭華崗表示：“完成公司制改制，對(duì)于央企建立現(xiàn)代企業(yè)制度至關(guān)重要，并且是混改、資產(chǎn)證券化等一系列改革的前置條件，同時(shí)也將加速僵尸企業(yè)的清理重組工作。”
　　7月份以來(lái)，央企年中工作會(huì)議密集召開(kāi)。7月18日至19日，中國(guó)華能集團(tuán)總經(jīng)理、黨組副書記黃永達(dá)也在公司年中會(huì)議上明確，下半年集團(tuán)要進(jìn)一步加強(qiáng)資本運(yùn)作和資金管理，加大權(quán)益融資力度，持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)重組，加快推進(jìn)低效無(wú)效資產(chǎn)處置，進(jìn)一步深化改革創(chuàng)新，加快各領(lǐng)域改革步伐。中鋼集團(tuán)甚至將混改上升到公司二次創(chuàng)業(yè)的高度，該公司上半年經(jīng)營(yíng)分析會(huì)指出，下半年要扎實(shí)推進(jìn)相關(guān)工作，確保核心業(yè)務(wù)發(fā)展、資本運(yùn)作、存量盤活等重點(diǎn)任務(wù)取得新進(jìn)展，同時(shí)有力推進(jìn)改革步伐，更加突出核心主業(yè)發(fā)展。
　　今年以來(lái)，我國(guó)礦業(yè)市場(chǎng)行情與國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體走勢(shì)相吻合。我國(guó)礦業(yè)行業(yè)繼續(xù)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化升級(jí)時(shí)期，以“三降一去一補(bǔ)”為重點(diǎn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利推進(jìn)。國(guó)土資源經(jīng)濟(jì)研究院近日發(fā)布的礦業(yè)指數(shù)報(bào)告顯示，目前，我國(guó)礦業(yè)市場(chǎng)仍然屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整但穩(wěn)中向好的平臺(tái)時(shí)期。
　　時(shí)值國(guó)家宏觀調(diào)控政策利好，行業(yè)間“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”、“大小并”和“高低并”屢見(jiàn)不鮮。但在抓住機(jī)遇做大的同時(shí)，也要注意吸取上個(gè)“黃金十年”的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加快科技興企，優(yōu)化負(fù)債率，提高運(yùn)營(yíng)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，或是未來(lái)我國(guó)礦業(yè)行業(yè)健康發(fā)展的長(zhǎng)久之道。