今年以來，全國有色金屬價格出現(xiàn)較大幅度上漲。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年7月，全國有色類商品價格指數(shù)比年初上漲5.9 %，比去年同期上漲46.9%；7月份全國未鍛軋銅及銅材進口均價為每噸4.34萬元，同比上漲28.8%；電解鋁上海主力合約噸價則突破萬五元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出4年來新高；其它重要有色金屬價格，銅、鋅、錫、鎳等也都強勁揚升。全國有色金屬價格所以一路高歌，除了中國宏觀經(jīng)濟L型企穩(wěn)態(tài)勢確立，消費需求穩(wěn)定增長外，還在于有色金屬供應(yīng)側(cè)改革，特別是重點壓減電解鋁產(chǎn)能取得成效，致使供求關(guān)系明顯好轉(zhuǎn)，甚至出現(xiàn)部分品種階段性供應(yīng)偏緊局面。當(dāng)然，今年以來全球經(jīng)濟復(fù)蘇與美元貶值，也起到了很大作用。
　　有色金屬價格大幅上漲，直接提升了有色金屬行業(yè)的盈利水平，致使“煤飛色舞”，成為中國股市重要龍頭板塊。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，全國有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長52.7%，遠遠超過同期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)22%的利潤增幅。中金公司數(shù)據(jù)則顯示，自今年初以來，中國股市有色板塊累計漲幅達到26%。
　　展望中國有色金屬市場趨勢，在管理層鞏固去產(chǎn)能成效，嚴厲措施防范已關(guān)閉產(chǎn)能死灰復(fù)燃的同時，鐵腕環(huán)保將會成為支撐有色金屬價格堅挺的長期性重大題材，當(dāng)然也會成為提升有色金屬行業(yè)盈利水平的長期性題材，成為推動股市有色金屬板塊活躍的長期題材。
　　目前嚴格環(huán)保執(zhí)法已經(jīng)成為重要國策，決策層多次表態(tài)要以鐵腕治理環(huán)境污染，“史上最嚴”的新環(huán)保法已經(jīng)實施，環(huán)保部門提出了控制環(huán)境污染的具體目標(biāo)，政府工作報告亦進行了承諾。為了實現(xiàn)鐵腕環(huán)保，解決“民生之患、民心之痛”，有關(guān)部門已經(jīng)連續(xù)三批次開展中央環(huán)保督察，問責(zé)人數(shù)過萬。目前第四批中央環(huán)保督察再次啟動， 8個中央環(huán)境保護督察組已組建完畢，將進入相關(guān)省市開展環(huán)境督察工作。決策層鐵腕環(huán)保，勢必會從四個方面產(chǎn)生有色金屬市場行情積極影響：
　　一是抑制落后產(chǎn)能釋放。沒有疑問，在鐵腕環(huán)保重拳之下，不符合環(huán)保要求的有色金屬生產(chǎn)勢必受到很大抑制，尤其是一些無能力治污的中小有色金屬企業(yè)將被迫退出市場，包括一些簡單熔煉廢舊有色金屬的小作坊式企業(yè)退出市場。不僅如此，鐵腕環(huán)保劍指過量煤炭消費，還將使得一些自備燃煤發(fā)電機組的電解鋁企業(yè)受到?jīng)_擊。最近山東發(fā)改委公布文件，責(zé)令山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團和信發(fā)集團7月底前關(guān)停違規(guī)電解鋁產(chǎn)能321萬噸，其他電解鋁產(chǎn)能較大的省區(qū)也在跟進。據(jù)估算，此輪關(guān)停的違規(guī)產(chǎn)能將近全國現(xiàn)有電解鋁運行產(chǎn)能（3836萬噸）的10%。全國有色金屬實際產(chǎn)量弱勢增長甚至下降，市場供應(yīng)壓力當(dāng)然會有減輕。
　　二是額外增加消費需求。鐵腕環(huán)保，不僅勢必迫使有色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈，金屬冶煉、礦石開采、動力供應(yīng)等企業(yè)加大環(huán)保投入，也會要求全社會所有行業(yè)，追加巨大數(shù)量的環(huán)保費用。據(jù)估算，為滿足新的排放標(biāo)準(zhǔn)，未來全國環(huán)保投資總額將有10萬億元之多。如此巨大的環(huán)保需求與環(huán)保投資，一定會催生一個強大環(huán)保產(chǎn)業(yè)興起，包括環(huán)保裝備生產(chǎn)及大量建筑工程等，由此產(chǎn)生大量有色金屬需求。因此可以說，規(guī)模巨大的環(huán)保投入，將會成為今后中國有色金屬需求新亮點。
　　三是普遍增加剛性成本。如上所述，按照新環(huán)保法要求，有色金屬行業(yè)必須追加巨額環(huán)保投資，而且還需要每年新增環(huán)保運行成本。如果考慮到國內(nèi)礦石開采加工、動力供應(yīng)、物流等方面的環(huán)保投資與運行費用，最終累積到成品有色金屬材料，其成本會有不小幅度的提高。
　　四是環(huán)保積極影響具有長期性。與其它短期利多因素不同，嚴格環(huán)保執(zhí)法對于有色金屬市場行情的積極影響將長期存在，不會在幾年內(nèi)消失。這是因為，中國環(huán)境污染問題不僅嚴重，而且長期存在，這就使得完全解決環(huán)境污染問題也需要持久戰(zhàn)，不可能在短短數(shù)年內(nèi)完成，從而使得環(huán)保題材對于有色金屬市場行情的積極影響具有長期性。譬如近期有色金屬價格上漲動力就來自于國務(wù)院京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治協(xié)作機制第十次會議，來自于中央環(huán)保督查第四次啟動，來自于山東發(fā)改委責(zé)令魏橋和信發(fā)關(guān)停電解鋁產(chǎn)能等。預(yù)計這類環(huán)保題材還將以不同形式會反復(fù)出現(xiàn)，不斷產(chǎn)生有色金屬市場利多影響，包括現(xiàn)貨市場、期貨市場以及股市等多個方面。
　　今后有色金屬市場的重大壓力，還是來自于期貨市場與股市的價格回調(diào)。經(jīng)過了上半年的持續(xù)上漲后，有色金屬期貨多頭與股市已經(jīng)積累了很大的賬面浮動盈利，需要“落袋為安”。而隨著市場多頭的對沖頭寸，大量沽售盤的出現(xiàn)，期貨價格與股市有色金屬相關(guān)企業(yè)股價勢必出現(xiàn)回調(diào)，并對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生沖擊，出現(xiàn)短時期的“利空循環(huán)”。
　　由此可見，經(jīng)過上半年大幅上漲后，市場行情存在很大的回調(diào)壓力，必須通過回調(diào)釋放，加之主力資金翻手為云，覆手為雨，由此市場行情寬幅震蕩。另一方面，積極因素仍然占據(jù)主導(dǎo)，尤其是鐵腕環(huán)保將會成為支撐價格堅挺的長期題材，所以價格跌幅有限。如果跌幅過大，一定會引發(fā)報復(fù)性強勁反彈，致使“過山車”行情再次重演。