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      海亮集團(tuán)的“無并購不發(fā)展”之路

      2017年08月21日 9:17 5674次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊   作者:

        1998年,以銅加工為主營業(yè)務(wù)的海亮集團(tuán)成立于浙江省諸暨市。憑借誠信務(wù)實(shí)的理念、創(chuàng)新求變的思維、精細(xì)化的日常管理、靈活的運(yùn)營機(jī)制和多元化的發(fā)展戰(zhàn)略,海亮集團(tuán)逐漸成長為以涵蓋有色金屬、基礎(chǔ)教育、地產(chǎn)建設(shè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)金融、環(huán)境保護(hù)六大產(chǎn)業(yè)為主的多產(chǎn)業(yè)板塊的國際化大型綜合企業(yè)集團(tuán)。2016年,海亮集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1502億元,總資產(chǎn)711億元。同年,海亮集團(tuán)位列中國企業(yè)500強(qiáng)第108位,中國民營企業(yè)500強(qiáng)第13位。海亮的并購經(jīng)驗(yàn)豐富,對我國有色行業(yè)優(yōu)化存量、化解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩提供了優(yōu)質(zhì)范例。
        回顧海亮近20年的發(fā)展壯大歷程,可以說并購在其中起到了決定性的作用:1989年,創(chuàng)立諸暨縣銅材廠;1995年,創(chuàng)辦海亮外國語學(xué)校;1999年,組建無行政區(qū)劃集團(tuán)公司;2002年,涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域,同年,海亮銅加工材產(chǎn)量超過10萬噸;2004年,海亮拓展貿(mào)易領(lǐng)域,組建金屬貿(mào)易集團(tuán);2007年,海量首次“出海”,在越南設(shè)立工廠;2008年,海亮成功在香港上市。此后的2012年到2014年,海亮進(jìn)入了二次創(chuàng)業(yè)階段,在進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、籌建財務(wù)公司、收購香港科浪的同時,著重管理變革和人才引進(jìn)工作。但是,2016年開始,海亮決定戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,要有所為有所不為,對旗下產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型,朝著既有利于社會功德,又能實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的方向發(fā)展。海亮集團(tuán)董事長、總裁曹建國說:“我們要打造一個以‘大制造’‘大教育’‘大健康’為核心的全新海亮集團(tuán),而地產(chǎn)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)金融等板塊將被區(qū)劃。最近,我們已經(jīng)出讓了海亮地產(chǎn)55%的股權(quán),金融產(chǎn)業(yè)也將逐漸從集團(tuán)業(yè)務(wù)中剝離出去,而生態(tài)產(chǎn)業(yè)將被并進(jìn)大健康板塊統(tǒng)籌發(fā)展。”
        并購在海亮戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的實(shí)踐
        海亮立足實(shí)業(yè),堅(jiān)持實(shí)業(yè),做強(qiáng)實(shí)業(yè),致力于成為引領(lǐng)銅加工行業(yè)發(fā)展的國際化百年企業(yè)。并購戰(zhàn)略可以通過自建基地擴(kuò)大產(chǎn)能,但是存在市場產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。并購有利于解決產(chǎn)能過剩的問題,也便于吸收其他企業(yè)優(yōu)秀的管理、品牌、銷售經(jīng)驗(yàn),彌補(bǔ)自身缺陷,實(shí)現(xiàn)突破式的發(fā)展。“海亮股份是伴隨著并購的發(fā)展而發(fā)展的。”曹建國說。基于擴(kuò)大產(chǎn)能的目的,1998年收購上虞銅管廠(浙大校辦工廠)、1999年收購?fù)┼l(xiāng)運(yùn)河銅管廠,由此,海亮的銅管產(chǎn)能由開始不足1萬噸,迅速發(fā)展到3萬噸,為后續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
        對于產(chǎn)能過剩、技術(shù)革新等問題,海亮依然選擇用并購來解決,2016年完成對美國空調(diào)制冷和水暖批發(fā)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)JMF公司100%股權(quán)收購,拓展海外市場;基于提高技術(shù)、管理水平的目的,2016年嘗試收購金龍股份;基于提高技術(shù)、豐富知識產(chǎn)權(quán)的目的,2016年成功收購諾而達(dá)(Luvata)旗下三家公司亞洲業(yè)務(wù)和全球知識產(chǎn)權(quán)。“金龍是值得尊敬的企業(yè),是行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿。今后,我們將繼續(xù)保持和金龍的密切合作。”曹建國表示。
        本著服務(wù)社會、澤被后人的想法,海亮在為社會貢獻(xiàn)優(yōu)質(zhì)教育資源的同時,努力為有個性化、特色化、差異化需求的家長和學(xué)生提供教育服務(wù)。2015年7月在美國納斯達(dá)克全球市場掛牌上市,海亮教育正在為打造成國內(nèi)一流、國際知名的民辦(私立)教育品牌的目標(biāo)努力著。為了支持這一戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn),海亮通過自建、并購、托管、PPP等的模式發(fā)展壯大教育板塊。曹建國表示,教育并購一方面可以更快速地實(shí)現(xiàn)做大教育的目標(biāo),另一方面也為原先學(xué)校改善硬件設(shè)施、提高教師收入水平、豐富教學(xué)內(nèi)容,補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)的特色化教育提供支持。
        并購對于海亮的健康板塊來說也很重要。2016年12月30日,海亮集團(tuán)獨(dú)資25億元,與浙江大學(xué)、浙醫(yī)二院、臨安區(qū)政府簽署四方協(xié)議,共建浙江大學(xué)腫瘤醫(yī)院,并捐贈2億元支持浙大腫瘤學(xué)科的人才培養(yǎng)和高層次人才引進(jìn)。并購活動在‘大健康’產(chǎn)業(yè)的推行,一是有利于給行業(yè)引入競爭機(jī)制,推動國家醫(yī)療改革;二是有利于打破醫(yī)療資源供給不公平的現(xiàn)狀;三是利用民營資本,有利于引進(jìn)公立醫(yī)院不能引進(jìn)的高端醫(yī)療設(shè)施設(shè)備。曹建國表示,海亮在醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展,一定是通過并購來實(shí)現(xiàn)的,絕不會自建醫(yī)院。海亮的目標(biāo)是,一方面,收購優(yōu)質(zhì)的公立醫(yī)院,知名度、經(jīng)營狀況好的私立醫(yī)院以及養(yǎng)老機(jī)構(gòu);另一方面,在澳洲肉類養(yǎng)殖和國內(nèi)健康蔬菜領(lǐng)域拓展市場。結(jié)合這兩方面內(nèi)容實(shí)現(xiàn)“大健康”產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
        海亮并購引發(fā)的幾點(diǎn)思考
        對外并購關(guān)鍵點(diǎn),首先要明確并購目的、規(guī)模擴(kuò)張、品牌輸出、品牌提升、技術(shù)提升、控制市場等需求。其次,選擇合適目標(biāo),考慮自身的資本實(shí)力、并購成本,經(jīng)濟(jì)成本、預(yù)期收益。再次,是抓住正確時機(jī)。并購成功的幾個要素,一是開展高效的談判,二是選擇優(yōu)秀的顧問,三是實(shí)現(xiàn)順利交割,四是推進(jìn)高效的整合。曹建國說:“沒有談判不成的合作,而顧問的能力決定談判的結(jié)果。顧問的建議不足,會讓自己處于談判劣勢。海亮的財務(wù)顧問都是選擇國際上比較知名的,我們的律師會選擇美屬的,而且是最高級的,這樣才會在談判中保持地位優(yōu)勢。交割方式也很重要,但最難的是高效整合部分,尤其是文化方面。企業(yè)收購進(jìn)來以后,技術(shù)和經(jīng)營很容易被整合,最復(fù)雜的就是取得認(rèn)同。有時候可能‘動毫毛則動全身’,這是一定要注意的。”
        “并購是企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略行為,決策者必須對公司整體發(fā)展戰(zhàn)略有一個清晰的框架結(jié)構(gòu)和清醒的認(rèn)識。如果并購不是出于戰(zhàn)略需要,而是由于偶爾的因素而突然對目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)生興趣,或者出于有機(jī)會就抓住的機(jī)會主義心理,盲目跟風(fēng)是絕對不行的。”曹建國說,“并購必須是出于實(shí)際需要考慮的,盲目并購會造成兩敗俱傷的后果。”在毫無準(zhǔn)備之下就卷入并購浪潮,這些都會增加決策上的風(fēng)險。并購之前,要考慮戰(zhàn)略目標(biāo)是否明確,評估程序和標(biāo)準(zhǔn)是否科學(xué)有效。還要放眼全球,對本公司及目標(biāo)公司從戰(zhàn)略合理性及財務(wù)合理性角度進(jìn)行充分評估。此外,還要思索企業(yè)自身實(shí)施對外并購的能力是否有清醒的認(rèn)識。并購需要較強(qiáng)的整合能力、較強(qiáng)的管理水平和優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、支撐企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心技術(shù)和創(chuàng)新能力,缺一不可。
        并購中需防范的風(fēng)險問題
        并購過程中還要注重防范法律風(fēng)險,包括常規(guī)法律風(fēng)險和額外法律風(fēng)險。決策者需要了解《公司法》《證券法》《反壟斷法》等對并購的規(guī)定。曹建國說,世界上已有60%的國家有反壟斷及相關(guān)機(jī)構(gòu),如美國《謝爾曼法》《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》《克萊頓法》和英國《城市守則》等,知識產(chǎn)權(quán)同樣有相關(guān)的特殊法律保護(hù)。并購?fù)瓿珊螅魧δ繕?biāo)公司進(jìn)行調(diào)整或裁員時,務(wù)必了解當(dāng)?shù)貏趧臃ㄒ?guī)對裁員的要求、對雇傭當(dāng)?shù)厝藛T的比例要求。比如,當(dāng)年TCL并購湯姆遜時,不知其裁員超過10人務(wù)必與工會談判,導(dǎo)致重組計(jì)劃遲遲不能實(shí)行。
        還要注意一些發(fā)達(dá)國家援用的特別法律。舉幾個例子,中海油并購優(yōu)尼科案時,以國家安全為由要求總統(tǒng)對此審查;中石油并購PK公司案中,哈薩克斯坦把石油視作涉及民族利益的戰(zhàn)略資源對并購加以控制;百事公司收購法國達(dá)能公司的消息傳出后,立即引起了法國社會尤其是各大工會的強(qiáng)烈不滿。而發(fā)展中國家相關(guān)法律存在調(diào)整真空,常常通過緊急立法對特定外資并購進(jìn)行監(jiān)管。由于立法技術(shù)不高,有關(guān)規(guī)定模糊不清,有權(quán)機(jī)構(gòu)往往可能處于特定目的而作出對投資者不利的解釋和適用。
        并購中也需要注意和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險問題。如果并購過程中的信息不對稱,會產(chǎn)生對目標(biāo)公司的調(diào)查研究不足,信息收集不充分,會影響資產(chǎn)的有效性、隱沒負(fù)債(或有負(fù)債)、遞延所得稅資產(chǎn)、凈運(yùn)營資金、利潤正?;炔①徱蛩?;是否能按時足額籌集到資金,保證并購的順利進(jìn)行,則涉及到融資風(fēng)險,市場環(huán)境、國家政策、融資能力、融資結(jié)構(gòu)都需要考量;支付方式的選擇,對并購的成功與否有著重大影響,選擇現(xiàn)金收購、綜合證券收購還是換股并購,會對并購最終成功與否產(chǎn)生影響。
        曹建國說,除此之外,還要防范注意惡意并購及反惡意并購;政治風(fēng)險,如黨爭、宗教、戰(zhàn)爭等問題;整合風(fēng)險,如文化整合風(fēng)險、人力資源整合風(fēng)險、業(yè)務(wù)整合風(fēng)險、管理制度整合風(fēng)險等;經(jīng)營風(fēng)險,如道德風(fēng)險、內(nèi)部控制風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。


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        8月16日,證監(jiān)會發(fā)文稱,并購重組已成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式,這一表述讓并購重組市場頗為興奮。從6月份開始,并購重組審批速度明顯加快。6月份,證監(jiān)會召開了11次并購重組工作會議,7月份召開9次,兩月共計(jì)審核49個并購重組項(xiàng)目,接近前5個月的總和。
        對于并購重組的支持力度,證監(jiān)會給出了四大方向:一是并購重組促進(jìn)技術(shù)升級,推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2016年,新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司共發(fā)生并購重組交易270單,涉及金額3253.31億元。二是并購重組助推國有企業(yè)改革,支持國有企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。2016年,國有控股上市公司并購重組678單,交易金額1.02萬億元,占全市場并購重組交易總金額的43%。三是并購重組服務(wù)“一帶一路”建設(shè),支持上市公司提升國際競爭力。上市公司在全球范圍內(nèi)開展并購重組,通過資本“走出去”,把先進(jìn)技術(shù)和管理“引進(jìn)來”,在開拓國際市場的同時也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)升級。2016年全市場共發(fā)生跨境并購103單,涉及交易金額1118.18億元。四是并購重組服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,助力去產(chǎn)能、去庫存,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2016年8大產(chǎn)能過剩行業(yè)共有118家上市公司實(shí)施并購重組,合計(jì)交易金額2336.78億元。證監(jiān)會還表示,推進(jìn)并購重組市場化的各項(xiàng)改革和監(jiān)管措施取得了積極成效,市場化程度不斷提升,市場秩序進(jìn)一步規(guī)范,并購重組市場為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷發(fā)揮更大作用。

      責(zé)任編輯:付宇

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