繼鋁價大漲之后，鋅價也開啟瘋漲模式。這個用于鍍鋅鋼和防曬霜的金屬，一直是今年迄今為止，LME市場六個基本金屬中表現(xiàn)最好的品種。
　　在過去的一周中，鋅價直線向上，在近10年的時間里，首次突破每噸3000美元的水平，截止8月18日17:11分，LME三個月期鋅本周三跳漲7.35%，年初至今已漲超21.44%。
　　自去年以來，鋅一直是市場的上漲明星，但值得警惕的是，鋅價的漲勢可能將暫告終結(jié)。
　　在過去十年的大部分時間里，鋅都是LME市場上最不引人注目的品種，因為大批的生產(chǎn)者都將目光放在鉛、銅和白銀等鋅的伴生品種上，而非鋅的供求。
　　回 顧過去五年，鋅礦閉坑似乎是常態(tài)。如韋丹塔（Vedanta Resources Plc）旗下位于愛爾蘭的Lisheen礦井，和中國五礦集團(tuán)（MMG）有限公司在澳大利亞的世紀(jì)礦都關(guān)閉了。中國五礦集團(tuán)（MMG）的首席執(zhí)行官 Andrew Michelmore在2014年的演講中指出，鋅礦閉坑的舉動可能令2012-2020年間，全球每年1300萬噸鋅供應(yīng)量減少100萬噸。而新項目甚 至難以彌補(bǔ)這其中不到一半的供應(yīng)缺口。
　　顯而易見，去年鋅產(chǎn)量嚴(yán)重下降，特別是在2015年因鋅價大幅下滑，嘉能可削減其旗下位于澳大利亞的McArthur River和Mount Isa礦的鋅產(chǎn)量之后。
　　隨著中國基建投資火熱加大對鋅的需求，當(dāng)前鋅市供應(yīng)出現(xiàn)了短缺，上個月交易所庫存觸及2007年以來的新低。
　　隨著鋅價上漲，以前停產(chǎn)的礦商復(fù)產(chǎn)熱情開始涌現(xiàn)。世界上第二大鋅冶煉廠和重要的鋅精礦生產(chǎn)商N(yùn)yrstar NV，今年宣布重啟兩個被關(guān)閉的鋅礦項目，這樣或令其在北美地區(qū)的鋅產(chǎn)量從2016年的不足10萬噸提高至2019年的大約22萬噸。
　　韋丹塔（Vedanta）控股的第二大鋅礦公司，印度斯坦鋅有限公司，預(yù)計從今年起到明年3月，鋅和鉛礦產(chǎn)量將達(dá)95萬噸，這意味著在維持原有的鉛鋅生產(chǎn)量之外，還將額外生產(chǎn)大約10萬噸的鋅。
　　中國五礦集團(tuán)（MMG）旗下的Dugald River礦，也預(yù)計將在12個月內(nèi)投入生產(chǎn)，將增加17萬噸的鋅產(chǎn)量。嘉能可-必和必拓Billiton有限公司，泰克資源公司，秘魯?shù)腁ntamina銅礦生產(chǎn)商，在過去的12個月中，額外生產(chǎn)了6萬噸的鋅。
　　除此之外，鋅產(chǎn)量可能還會有進(jìn)一步的增加。全球最大的鋅礦泰克資源位于阿拉斯加的紅狗礦，它擁有一段很難提煉但鋅儲量豐富的礦層，鋅含量大約為24%（相比之下，整個礦的鋅含量則為14%）。
　　泰克資源今年7月指出，紅狗礦附近的Qanaiyaq礦將占鋅供應(yīng)量的份額越來越大，因為在未來幾個月有幾個特別值得關(guān)注的因素。
　　首先紅狗礦產(chǎn)出的鋅礦在運往全球市場時必須經(jīng)過一個全年有長達(dá)8個月的時間被冰雪覆蓋的港口。當(dāng)然市場最大的搖擺因素還取決于嘉能可。
　　目前，嘉能可這個全球最大的鋅礦商，每生產(chǎn)一磅鋅虧損9美分，Ivan Glasenberg告訴投資者，本年度的業(yè)績部分取決于鋅礦伴生的其他金屬的價值。那些看起來有盈利能力的品種將增加供應(yīng)，特別是在當(dāng)前嘉能可位于澳大利亞的礦井運行良好，遠(yuǎn)低于產(chǎn)能水平的情況下。
　　正如Gadfly之前所述，嘉能可至今仍未流露出絲毫的重啟鋅礦的跡象表明，當(dāng)前的鋅價漲幅仍建立在較為虛弱的支撐上。
　　一旦中國在十九大召開后經(jīng)濟(jì)下行壓力再度顯現(xiàn)，市場可能將在一瞬間恍然大悟，鋅市已重現(xiàn)供過于求。