受市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的刺激，7月中旬以來國際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。業(yè)內(nèi)人士分析，目前市場(chǎng)確實(shí)由風(fēng)險(xiǎn)事件驅(qū)動(dòng)，如果避險(xiǎn)情緒逐漸消退，金價(jià)回調(diào)概率大。若地緣政治局勢(shì)沒有出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，金價(jià)將進(jìn)一步上漲。

恐慌情緒支撐

實(shí)際上，隨著金價(jià)自去年11月以來首次超過1300美元/盎司，對(duì)沖基金與長(zhǎng)期投資者已產(chǎn)生分歧。分析師稱，黃金只會(huì)從地緣政治危機(jī)中獲得短暫的支撐，但除非美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低于預(yù)期，否則金價(jià)很難站穩(wěn)每盎司1300美元大關(guān)。

可以看到，近期全球股市表現(xiàn)乏力，加之地緣局勢(shì)緊張，因此增加了市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的購買需求；巴塞羅那恐怖襲擊事件持續(xù)發(fā)酵，也令恐慌情緒蔓延歐洲；此外，隨著特朗普去年大選獲勝的主要“功臣”、白宮首席戰(zhàn)略師班農(nóng)辭職，市場(chǎng)對(duì)特朗普政府更為擔(dān)憂，這都給避險(xiǎn)資產(chǎn)提供了強(qiáng)有力的支撐。

實(shí)際上，自特朗普上任后，美國政局一直不穩(wěn)定，導(dǎo)致投資者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景堪憂。近期特朗普解散了制造業(yè)委員會(huì)和戰(zhàn)略與政策論壇這兩大重要的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)；此外，特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問科恩亦被傳辭職。特朗普解散兩大顧問委員會(huì)，無疑加劇了市場(chǎng)對(duì)他無法落實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的擔(dān)憂。

分析師指出，不難看出，自特朗普上任以來，競(jìng)選時(shí)承諾的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃沒有絲毫進(jìn)展，丑聞卻迭曝，令人擔(dān)憂的美國政局拖累美國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，亦降低美聯(lián)儲(chǔ)加息概率，導(dǎo)致美元走弱而金銀走強(qiáng)。另一方面，恐怖事件頻發(fā)，避險(xiǎn)情緒升溫。8月17日西班牙巴塞羅那旅游景區(qū)發(fā)生恐襲。市場(chǎng)避險(xiǎn)需求升溫，恐慌指數(shù)創(chuàng)一周新高，標(biāo)普因此收創(chuàng)逾三個(gè)月最大單日跌幅，金銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)則走高。可見避險(xiǎn)需求長(zhǎng)期存在，金銀受到有效支撐。

加息概率下降

宏觀數(shù)據(jù)方面，美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為97.6，大于預(yù)期94，前值93.4，利空金銀。但從消息和數(shù)據(jù)面結(jié)合來看，上周五上演“過山車”行情的主要原因在于受前期獲利盤在重要壓力關(guān)口選擇獲利了結(jié)的影響。

持倉方面，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的報(bào)告顯示，截至8月15日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭頭寸大增38897手，至187734手，連續(xù)5周錄得增加，攀至兩個(gè)月以來新高；白銀投機(jī)性凈多頭頭寸增加4987手，至38851手，連續(xù)4周錄得上升。ETF持倉方面，SPDR黃金ETF觸底回升，截至8月18日，持倉較上一日增加了3.85噸，目前為799.29噸。

美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員就今年內(nèi)開啟縮表達(dá)成共識(shí)，但對(duì)通脹是否會(huì)持續(xù)疲軟下行的看法不一，導(dǎo)致對(duì)年底前能否再加息一次的路徑存在分歧。

業(yè)內(nèi)人士稱，美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員就今年內(nèi)開啟縮表達(dá)成共識(shí)，但對(duì)通脹是否會(huì)持續(xù)疲軟下行的看法不一，導(dǎo)致對(duì)年底前能否再加息一次的路徑存在分歧。此外美聯(lián)儲(chǔ)亦明確警告資產(chǎn)泡沫正進(jìn)一步膨脹。總之，加息概率下降打壓美元，而風(fēng)險(xiǎn)警示引發(fā)避險(xiǎn)需求，這兩方面均利多金銀走勢(shì)。