產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展模式的
　　理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)意義
　　“產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合”的理念最初由“產(chǎn)融結(jié)合”發(fā)展而來(lái)。其中，“產(chǎn)”指產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)；“貿(mào)”指內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)等貿(mào)易流通活動(dòng)；“融”指金融，包含銀行、財(cái)務(wù)公司、信托、證券、保險(xiǎn)、基金等。在理論界，目前對(duì)“產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合”尚沒(méi)有清晰一致的定義，多數(shù)研究都是圍繞“產(chǎn)融結(jié)合”展開(kāi)。而“產(chǎn)融結(jié)合”，從狹義角度講，是指在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本為了共同的發(fā)展目標(biāo)和整體效益，以股權(quán)關(guān)系或利益共同體為紐帶，通過(guò)參股、控股和人事參與等方式進(jìn)行的內(nèi)在融合，具有滲透性、互補(bǔ)性、協(xié)同性、雙向選擇性等特點(diǎn)；從廣義角度講，“產(chǎn)融結(jié)合”還包括產(chǎn)業(yè)資本與金融資本通過(guò)業(yè)務(wù)合作、業(yè)務(wù)服務(wù)進(jìn)行的結(jié)合與互動(dòng)。“產(chǎn)融結(jié)合”是產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定程度，尋求經(jīng)營(yíng)多元化、資本虛擬化，從而提升資本運(yùn)營(yíng)層次的一種趨勢(shì)。
　　實(shí)踐當(dāng)中，“產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合”則是指在產(chǎn)融結(jié)合的基礎(chǔ)上，實(shí)業(yè)、貿(mào)易與金融為了共同的發(fā)展目標(biāo)和整體效益，通過(guò)參股、持股、控股以及業(yè)務(wù)合作等方式，向其中某一領(lǐng)域或兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行的自然延伸，以及內(nèi)在的結(jié)合或融合。“產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合”是產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、金融三大類(lèi)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)到一定階段后所必然產(chǎn)生的內(nèi)在需求，該模式的發(fā)展具有深刻的理論基礎(chǔ)，是“社會(huì)化大生產(chǎn)”背景下各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相互分工協(xié)作的客觀要求，更是“資源稟賦”與“比較優(yōu)勢(shì)”理論的綜合體現(xiàn)。
　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，開(kāi)始大力發(fā)展國(guó)際、國(guó)內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)，“以產(chǎn)帶貿(mào)、以貿(mào)促產(chǎn)”逐漸成為諸多企業(yè)集團(tuán)完善產(chǎn)業(yè)布局、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的必然選擇。貿(mào)易業(yè)務(wù)具有占領(lǐng)市場(chǎng)快、地域跨度廣、現(xiàn)金流量大、變現(xiàn)能力強(qiáng)等特點(diǎn)，本身具有很強(qiáng)的金融屬性，而以產(chǎn)業(yè)為依托的“產(chǎn)貿(mào)結(jié)合”的發(fā)展模式，也成為金融資本的最?lèi)?ài)。產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、金融三大支柱的相互補(bǔ)充、協(xié)同發(fā)展，已逐漸成為現(xiàn)代大型企業(yè)集團(tuán)快速發(fā)展的依托。在此背景下，作為“產(chǎn)融結(jié)合”的延伸及最新表現(xiàn)形式，“產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合”發(fā)展模式應(yīng)運(yùn)而生。
　　在企業(yè)生命周期中，當(dāng)實(shí)體企業(yè)發(fā)展成為企業(yè)集團(tuán)時(shí)，往往已步入成長(zhǎng)期或成熟期，在這一階段，企業(yè)具備了一定的資產(chǎn)規(guī)模和優(yōu)勢(shì)地位，如何鞏固和加強(qiáng)自身地位、挖掘創(chuàng)新發(fā)展領(lǐng)域、謀求可持續(xù)發(fā)展，就成為了企業(yè)面臨的首要任務(wù)。在此背景下產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式的產(chǎn)生，對(duì)于集團(tuán)性企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有特殊的現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)國(guó)內(nèi)外理論研究和企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐歸納，主要有以下幾點(diǎn)：
　　第一，規(guī)模的“放大鏡”。大型企業(yè)通過(guò)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，采取富有成效的國(guó)內(nèi)外重組并購(gòu)和業(yè)務(wù)整合，可由單純從事產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)化公司轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)、貿(mào)、融結(jié)合的綜合型企業(yè)集團(tuán)。
　　在此過(guò)程中，產(chǎn)、貿(mào)、融三大板塊通過(guò)相互依存、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同，縱向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸和資源整合，橫向進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)、重組，提高集中度和話語(yǔ)權(quán)，通過(guò)全面、靈活的企業(yè)運(yùn)作形式，可以將原來(lái)屬于企業(yè)外部的收益并入到企業(yè)內(nèi)部，從而達(dá)到整個(gè)企業(yè)利潤(rùn)最大化、規(guī)模最大化的目的。
　　第二，風(fēng)險(xiǎn)的“潤(rùn)滑劑”。通過(guò)產(chǎn)、貿(mào)、融三個(gè)板塊的整合，企業(yè)可以連通產(chǎn)品生產(chǎn)、流通、消費(fèi)和分配的各個(gè)環(huán)節(jié)，不僅能夠擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，更能通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)，有效降低整體風(fēng)險(xiǎn)。如在過(guò)去幾年宏觀經(jīng)濟(jì)下行、實(shí)體企業(yè)舉步維艱的環(huán)境下，擁有金融業(yè)務(wù)的實(shí)體企業(yè)其業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度普遍小于無(wú)金融業(yè)務(wù)的實(shí)體企業(yè)。江西銅業(yè)集團(tuán)公司自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐也很好地證明了這一點(diǎn)，過(guò)去幾年江銅金融板塊利潤(rùn)占比呈顯著增長(zhǎng)之勢(shì)。此外，企業(yè)發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，也有助于逐步培育企業(yè)自身的金融能力，幫助企業(yè)充分利用金融手段控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)資金流的價(jià)值管理保證資金、資本或債務(wù)安全，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)與經(jīng)營(yíng)安全。
　　第三，成本的“調(diào)配器”。對(duì)于大型企業(yè)集團(tuán)而言，各關(guān)聯(lián)企業(yè)之間、各子公司與外部企業(yè)之間、各企業(yè)內(nèi)部，都會(huì)產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易，通過(guò)產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合的運(yùn)作模式，能夠幫助企業(yè)充分利用法律法規(guī)、政策，優(yōu)化內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易價(jià)格，合理配置集團(tuán)資源，以達(dá)到稅收等方面的成本最優(yōu)，大幅降低企業(yè)交易成本，提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，通過(guò)產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合，企業(yè)可以將產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易與金融共同置于一個(gè)集團(tuán)控制主體之內(nèi)，從而將相當(dāng)一部分體外循環(huán)的資金變成體內(nèi)循環(huán)資金，降低融資成本，優(yōu)化資源配置。
　　第四，價(jià)格的“水龍頭”。在某一行業(yè)內(nèi)，企業(yè)的規(guī)模往往決定著其行業(yè)地位，進(jìn)而決定其話語(yǔ)權(quán)的大小。在企業(yè)內(nèi)部，通過(guò)貿(mào)易和金融結(jié)合不但可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)產(chǎn)品的順利銷(xiāo)售，同時(shí)可以擴(kuò)大集團(tuán)外相同或相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模，當(dāng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到一定份額，可以使其逐步成為整個(gè)行業(yè)的交易中心，從而充分享有市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。對(duì)于有色金屬企業(yè)而言，利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)奪取市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，同樣也十分重要。在國(guó)際市場(chǎng)中，通過(guò)產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合的運(yùn)作模式，能夠?qū)崿F(xiàn)多種產(chǎn)業(yè)的協(xié)同運(yùn)作和各類(lèi)資源的高度整合，從而占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，甚至對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格形成主導(dǎo)作用。
　　產(chǎn)貿(mào)融背景下中國(guó)再生銅
　　產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題
　　世界再生銅的產(chǎn)生量與經(jīng)濟(jì)情況、人口密度存在較顯著的相關(guān)性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣、人口密度較大時(shí)，汽車(chē)、電器、房地產(chǎn)等的消費(fèi)及更新?lián)Q代加快，再生銅產(chǎn)生量增多；反之則再生銅產(chǎn)生量少。歐洲、亞洲及北美地區(qū)是全球再生銅主要產(chǎn)生地，但近幾年隨著亞太地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，汽車(chē)、家電等涉銅產(chǎn)品的報(bào)廢周期不斷縮短，再生銅生產(chǎn)量逐漸增加，因此亞太地區(qū)再生銅產(chǎn)生量占全球再生銅量的比例逐漸升高，北美及歐洲等地占比逐漸降低。2016年，全球再生銅生產(chǎn)總量841萬(wàn)噸，較2015年860萬(wàn)噸小幅下降，銅價(jià)在2016年整體低迷下，再生銅產(chǎn)出有所下降，降幅主要來(lái)自亞洲。2016年全球再生銅主要產(chǎn)出地依舊為歐洲和亞洲，占比分別為28.5%和55.9%。2016年全球再生銅間接利用量和直接利用量分別為385萬(wàn)噸和456萬(wàn)噸，中國(guó)2016年再生銅利用總量為285萬(wàn)噸，其中，間接利用量和直接利用量分別為215萬(wàn)噸和70萬(wàn)噸，全球占比分別為55.8%和15.4%。
　　中國(guó)對(duì)再生銅的利用分直接利用和間接利用，直接利用多以紫雜銅和合金再生銅為原料生產(chǎn)銅桿、銅棒和銅板帶等，間接利用主要以紫雜銅為原料生產(chǎn)陽(yáng)極銅，再通過(guò)電解產(chǎn)出陰極銅。2001~2008年，中國(guó)再生銅的直接利用量持續(xù)增長(zhǎng)，主要受直接利用再生銅的大戶銅棒和銅線桿產(chǎn)量增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，再生銅的直接利用量也得到快速提升。2008年下半年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，銅價(jià)急跌引發(fā)再生銅進(jìn)口大量毀約，進(jìn)口量急劇減少。2016年，中國(guó)共進(jìn)口廢銅334.81萬(wàn)噸，較2015年365.85萬(wàn)噸減少8.48%。同時(shí)，銅價(jià)急跌也導(dǎo)致部分加工企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，同時(shí)再生銅與精銅之間的價(jià)差也大幅收窄，從而減少了再生銅的直接利用量。此后雖然進(jìn)口逐步復(fù)蘇，但隨著部分企業(yè)通過(guò)技術(shù)引進(jìn)和升級(jí)，由于工藝對(duì)原料的要求比較高，基本采用精銅為原料，減少了再生銅的用量，同時(shí)銅冶煉產(chǎn)能的持續(xù)大幅擴(kuò)張，使得冶煉企業(yè)加大了廢雜銅的采購(gòu)力度，直接利用量逐漸縮減，到2016年再生銅直接利用量減少至四分之一左右。我國(guó)銅冶煉企業(yè)廢雜銅利用量在2013年達(dá)到峰值，其后也是逐年縮減，目前約占全國(guó)精銅產(chǎn)量的五分之一左右。
　　近十多年來(lái)，國(guó)內(nèi)再生銅回收量增長(zhǎng)迅猛，從2001年的25.7萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2016年的95.5萬(wàn)噸。其中電力行業(yè)是再生銅回收最主要的來(lái)源，幾乎占到總量的50%，特別是自2009年以后，國(guó)家加大力度對(duì)電網(wǎng)進(jìn)行升級(jí)改造，大大增加了這部分銅的回收。以中國(guó)銅的綜合平均使用壽命20年左右測(cè)算，2019年以后國(guó)內(nèi)自產(chǎn)再生銅量有望增速加快，能有效彌補(bǔ)進(jìn)口量下滑帶來(lái)的影響。
　　目前在國(guó)內(nèi)，再生銅回收行業(yè)是一個(gè)勞動(dòng)密集型行業(yè)，多數(shù)再生銅回收企業(yè)主要分布在廣東珠三角、浙江寧波臺(tái)州以及天津保定等三個(gè)區(qū)域內(nèi)，大都以人工拆解回收為主，機(jī)械化、自動(dòng)化水平低。相比電銅、銅桿等產(chǎn)品，由于再生銅產(chǎn)品固有的特性，其產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展水平也相對(duì)較低，尤其是其金融屬性，遠(yuǎn)不及標(biāo)準(zhǔn)化的電銅、銅桿產(chǎn)品。此外，隨著2009年國(guó)家取消對(duì)回收企業(yè)廢舊物資免征增值稅的政策，同時(shí)由于2012年初銅價(jià)一路下行，使得各地的拆解回收企業(yè)經(jīng)營(yíng)步履維艱，大量企業(yè)關(guān)門(mén)歇業(yè)，市場(chǎng)供應(yīng)顯著減少，存余企業(yè)則是苦苦支撐等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。2016年底，受銅價(jià)觸底反彈的利好因素影響，七類(lèi)廢料進(jìn)口量有所增長(zhǎng)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1~7月，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口廢銅213.9萬(wàn)噸，同比增加16.27%。今年7月，市場(chǎng)傳言七類(lèi)廢料將于2018年年底完全禁止進(jìn)口，而這一消息已被多方渠道證實(shí)，再生銅回收企業(yè)面臨政策性轉(zhuǎn)型的巨大壓力。
　　隨著國(guó)內(nèi)回收交易市場(chǎng)的不斷規(guī)范和發(fā)展，電力、建筑、交通等行業(yè)的快速發(fā)展和更新，國(guó)內(nèi)再生銅回收、利用量逐漸增加，產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展水平有所提高，但仍存在諸多問(wèn)題：
　　一是再生銅利用率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，再生銅資源不斷增多，我國(guó)再生銅資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，區(qū)域性集散市場(chǎng)初步形成，技術(shù)水平有所提高，但我國(guó)再生銅利用與發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在顯著差距。在發(fā)達(dá)國(guó)家，再生資源包含范圍極廣，甚至連尾礦都屬于再生資源，而我國(guó)再生資源行業(yè)只包括再生銅、廢鐵、廢紙、廢塑料等；七類(lèi)廢舊物資回收方面，中國(guó)僅為美國(guó)的1/4，回收總值也僅相當(dāng)于美國(guó)的1/16。
　　二是行業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)、規(guī)范的回收體系。目前，在國(guó)內(nèi)再生銅回收行業(yè)中，組織無(wú)序、管理失范、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的小回收主體，在行業(yè)中占據(jù)較大比重，特別是近幾年在銅價(jià)低迷、勞動(dòng)力成本上升等多種因素的擠壓下，再生銅回收行業(yè)利潤(rùn)空間不斷被壓縮，從業(yè)人員大幅退出，更是加劇了這種不規(guī)范性。
　　三是行業(yè)回收技術(shù)水平較發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)包括再生銅行業(yè)在內(nèi)的再生資源行業(yè)普遍存在諸多技術(shù)瓶頸，大量的拆解回收仍以人工為主，回收環(huán)節(jié)分揀粗放，缺乏精細(xì)化分揀技術(shù)，加工利用環(huán)節(jié)機(jī)械化和自動(dòng)化程度低，尤其缺乏處理規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)效益好且具有帶動(dòng)效應(yīng)的重大技術(shù)和裝備。
　　四是成本激增成為制約行業(yè)發(fā)展的重要因素。由于廢舊物資回收行業(yè)具有一定的特殊性，增值稅難以抵扣，再生資源回收行業(yè)普遍存在稅收負(fù)擔(dān)偏重的問(wèn)題，加之人工、土地、用電等生產(chǎn)要素成本的上升，同時(shí)由于當(dāng)前環(huán)境下，電解銅和再生銅的差價(jià)空間的縮小，諸多銅生產(chǎn)企業(yè)紛紛通過(guò)進(jìn)口銅精礦來(lái)代替再生銅，再生銅需求減少，進(jìn)一步擠壓了行業(yè)的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致行業(yè)規(guī)模發(fā)展受到制約，再生銅供應(yīng)也時(shí)常出現(xiàn)緊張。
　　五是在信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)背景下產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式備受質(zhì)疑。2013年起至今，在國(guó)家去杠桿的金融環(huán)境大背景下，大宗商品領(lǐng)域先后發(fā)生了2013年3月上海鋼貿(mào)、2014年3月超日債、2014年6月青島港銅融資騙貸等數(shù)起標(biāo)志性的信用違約事件。銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)，緊縮信貸，控制資金流出，加之相關(guān)企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作，銅行業(yè)尤其是銅桿產(chǎn)品下游企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，大量企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重資金短缺，部分企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，導(dǎo)致信用違約頻發(fā)。受此傳導(dǎo)影響，包括再生銅在內(nèi)的整個(gè)銅行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)均是陡然增加，曾經(jīng)備受推崇的產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式被推上了風(fēng)口浪尖，很多人認(rèn)為正是產(chǎn)貿(mào)融模式給企業(yè)造成了“滅頂之災(zāi)”。
　　六是利用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)方面存在明顯不足。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)再生銅企業(yè)在運(yùn)用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展模式助推發(fā)展、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)方面，始終比較保守落后，主要表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)再生銅生產(chǎn)商、貿(mào)易商很少使用期貨工具虛實(shí)結(jié)合對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)；很少與下游冶煉廠簽訂長(zhǎng)單，基本都是隨行就市現(xiàn)貨交易；銅價(jià)上漲過(guò)程中出貨意愿強(qiáng)烈、銅價(jià)下跌過(guò)程中惜售現(xiàn)象普遍等等。特別是2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，由于缺乏套期保值、長(zhǎng)單銷(xiāo)售等產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段，再生銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力和手段嚴(yán)重不足，違約事件大幅增加。
　　關(guān)于再生銅產(chǎn)業(yè)
　　產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展的思考
　　應(yīng)審慎客觀地看待產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合及其相互之間的關(guān)系，加快推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。在信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式備受質(zhì)疑，很多觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)貿(mào)融模式正是企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;，必須停止運(yùn)作，甚至出現(xiàn)了“誰(shuí)運(yùn)作追責(zé)誰(shuí)”的怪象，可謂從一個(gè)極端走到另一個(gè)極端。針對(duì)這一現(xiàn)象，我們必須要客觀、辯證、一分為二地分析，查找問(wèn)題存在的根本原因，并堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，完善企業(yè)自身制度、規(guī)范運(yùn)作才是正確的選擇。推進(jìn)產(chǎn)貿(mào)融深度融合，加快再生銅產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展，一是要在“穩(wěn)”與“活”上做文章。產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合要堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、緊中求活、提質(zhì)控險(xiǎn)、協(xié)同發(fā)展”的主基調(diào)。一手抓穩(wěn)，穩(wěn)是前提，進(jìn)是目的，保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定和企業(yè)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。二手求活，要提高企業(yè)決策的效率，提升經(jīng)營(yíng)策略的靈活性，盤(pán)活存量、持續(xù)創(chuàng)新、激發(fā)活力，不斷提升業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和效率，穩(wěn)健高效推進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作。二是要正確處理好產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展與三者之間內(nèi)在的關(guān)系。產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模發(fā)展到一定階段后內(nèi)在的需要，是必然的結(jié)果。它有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于降低交易成本，有利于促進(jìn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，是實(shí)現(xiàn)“以產(chǎn)帶貿(mào)、以貿(mào)促產(chǎn)、產(chǎn)融結(jié)合”，開(kāi)辟企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)的重要手段。其中，生產(chǎn)是價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，是貿(mào)易金融的基礎(chǔ)；貿(mào)易是商品的交換過(guò)程，是價(jià)值變現(xiàn)的渠道；金融是跨時(shí)空價(jià)值的交換過(guò)程，是價(jià)值流通的載體。產(chǎn)融結(jié)合，縱向可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸及資源整合，橫向可以進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)提升行業(yè)集中度和話語(yǔ)權(quán)。貿(mào)融結(jié)合是實(shí)現(xiàn)虛實(shí)結(jié)合經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)盈利模式多樣化的重要手段。產(chǎn)業(yè)鏈可以嫁接金融、貿(mào)融之間也可以互相滲透，但三者相互之間一定不能錯(cuò)位、不能混淆，必須要有邊界，這是產(chǎn)貿(mào)融發(fā)展的底線，也是不可觸碰的紅線。
　　回顧以往，行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之前運(yùn)用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式順風(fēng)順?biāo)?，但進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)后卻紛紛出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)和逾期賬款問(wèn)題，不是產(chǎn)貿(mào)融模式本身有問(wèn)題，而是企業(yè)濫用了產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式，在三者相互滲透時(shí)越過(guò)了邊界，貿(mào)易過(guò)度金融化或金融過(guò)度杠桿化，這才是問(wèn)題的根源所在。因此，下一步要推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展，必須要正確認(rèn)識(shí)產(chǎn)、貿(mào)、融三者之間的關(guān)系，在發(fā)揮產(chǎn)貿(mào)融協(xié)同效應(yīng)時(shí)確保不越位、不觸線。
　　要充分利用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合，加快再生銅產(chǎn)業(yè)海外布局。隨著我國(guó)對(duì)環(huán)保要求的日益提升，對(duì)進(jìn)口固體廢棄物監(jiān)管日益嚴(yán)厲是大勢(shì)所趨。今年7月，國(guó)家對(duì)七類(lèi)含銅廢料的禁止進(jìn)口，實(shí)際上就是海關(guān)等部門(mén)加強(qiáng)對(duì)這類(lèi)物資進(jìn)口監(jiān)管的例證。同時(shí)，由于從2011年礦企資本支出達(dá)到高峰，經(jīng)過(guò)五年建設(shè)期，到2016年礦山達(dá)到投產(chǎn)高峰，目前全球銅精礦主要新增產(chǎn)能已基本得到了釋放，未來(lái)一段時(shí)期全球銅精礦供應(yīng)增速將逐步趨穩(wěn)。2018年起，世界銅精礦的供需關(guān)系或?qū)l(fā)生顯著改變，銅精礦逐步趨于短缺，并且未來(lái)的缺口將越來(lái)越大。有鑒于此，在當(dāng)前國(guó)家大力推進(jìn)“一帶一路”倡議的背景下，中國(guó)銅企業(yè)要迅速果斷抓住機(jī)遇，充分利用自身或國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的國(guó)際貿(mào)易渠道以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)、金融資本的大力支持，深化產(chǎn)貿(mào)融滲透與協(xié)同，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”相結(jié)合，充分利用“兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)”，積極參與國(guó)外再生銅資源的開(kāi)發(fā)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，在再生銅資源富余、人工成本低廉的國(guó)家和地區(qū)建廠或園區(qū)，或者收購(gòu)再生銅生產(chǎn)商和中間貿(mào)易商，建立全球再生銅貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)整合配置資源，為優(yōu)化中國(guó)銅企原料結(jié)構(gòu)、保障增加原料供應(yīng)、降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等提供堅(jiān)強(qiáng)后盾。
　　重視深化產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合，推動(dòng)再生銅冶煉做大做強(qiáng)。再生銅資源是一種載能性資源，已經(jīng)載有原生資源，主要包括加工過(guò)程中的能耗、物耗、設(shè)備工具消耗以及人力消耗等。使用再生銅資源，就是利用廢舊產(chǎn)品附加價(jià)值，可以產(chǎn)生良好的節(jié)能減排效果。因此，再生銅產(chǎn)業(yè)具有天然的綠色競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，與利用原生礦產(chǎn)資源相比，每噸再生資源綜合節(jié)能為1.1噸/標(biāo)準(zhǔn)煤，減少?gòu)U水排放48.25噸，減少固體廢物排放5.37噸，減少二氧化硫排放0.0234噸。每回收利用1噸再生銅，可獲得銅料0.9噸，可節(jié)省銅礦石8噸。因此，可通過(guò)深化產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，發(fā)揮實(shí)業(yè)的基礎(chǔ)支撐、貿(mào)易的渠道觸角、金融的價(jià)值載體作用，挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，集聚優(yōu)勢(shì)資源，高效發(fā)揮產(chǎn)貿(mào)融之間的協(xié)同效應(yīng)，加大兼并重組力度，大力推動(dòng)再生銅冶煉做大做強(qiáng)，努力實(shí)現(xiàn)再生銅產(chǎn)業(yè)資源的最優(yōu)化配置。在當(dāng)前環(huán)境下，尤其要鼓勵(lì)貼近市場(chǎng)和大型冶煉優(yōu)勢(shì)企業(yè)，加強(qiáng)與上下游配套企業(yè)的創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)帶動(dòng)和產(chǎn)業(yè)集群作用，建立再生銅回收、利用、應(yīng)用“生態(tài)圈”，努力實(shí)現(xiàn)回收、利用和應(yīng)用的本地化。在這一方面，當(dāng)前江西省鷹潭市已經(jīng)擁有一個(gè)很好的基礎(chǔ)，也具備很好的條件，未來(lái)發(fā)展?jié)摿κ种档闷诖?br />　　要用底線思維謀主動(dòng)，確保產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)安全穩(wěn)定。推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)貿(mào)融健康持續(xù)發(fā)展，合法合規(guī)是前提，再生銅企業(yè)除了要準(zhǔn)確把握產(chǎn)、貿(mào)、融三者之間的內(nèi)在關(guān)系之外，還必須正確處理好風(fēng)險(xiǎn)控制與創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制與創(chuàng)造效益之間的關(guān)系，要善于運(yùn)用底線思維，對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中面臨的諸多可能性進(jìn)行預(yù)判，明確可以把控的空間或可能出現(xiàn)的最壞結(jié)果，科學(xué)設(shè)立最低目標(biāo)，掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)，爭(zhēng)取最好的結(jié)果。要運(yùn)用好底線思維，一是要正確處理好產(chǎn)融貿(mào)模式變革和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系，著力在“改”和“管”上做文章。企業(yè)在革新產(chǎn)貿(mào)融業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，堅(jiān)決落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，以“強(qiáng)監(jiān)管、治亂象、防風(fēng)險(xiǎn)、追責(zé)任”為導(dǎo)向，高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)管理。二是正確處理產(chǎn)貿(mào)融風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)化解的關(guān)系，著力在“增量”和“存量”上做文章。堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)是硬約束、是第一責(zé)任，倡導(dǎo)樹(shù)立“賠不起意識(shí)，建立化解風(fēng)險(xiǎn)就是創(chuàng)造利潤(rùn)”的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，嚴(yán)控增量風(fēng)險(xiǎn)，消滅存量風(fēng)險(xiǎn)，點(diǎn)面結(jié)合，防化結(jié)合。三是正確處理好監(jiān)管者和被監(jiān)管者的關(guān)系，著力在“嚴(yán)”與“實(shí)”上做文章。要以監(jiān)管保穩(wěn)定，在穩(wěn)定中增強(qiáng)市場(chǎng)信心，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展；以監(jiān)管求創(chuàng)新，在創(chuàng)新中提高競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展活力；以監(jiān)管倡服務(wù)，在服務(wù)中提高監(jiān)管水平；以監(jiān)管保發(fā)展，在發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，解決問(wèn)題，緩解矛盾；以監(jiān)管謀安全，在安全中確保長(zhǎng)治久安。
　　希望政府層面加大對(duì)再生銅產(chǎn)業(yè)的政策支持力度。再生銅具有雙重屬性，如果處置得當(dāng)，就變成可利用的二次資源；如果處置不當(dāng)，將會(huì)造成資源浪費(fèi)和環(huán)境污染。同時(shí)，由于我國(guó)是貧銅國(guó)家，超過(guò)70%以上的原料依賴(lài)于進(jìn)口，而大力支持國(guó)內(nèi)再生銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可以有限緩解國(guó)內(nèi)銅資源的不足。因此，國(guó)家政府層面應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)再生銅產(chǎn)業(yè)的政策支持，針對(duì)再生銅產(chǎn)業(yè)當(dāng)前存在的突出問(wèn)題，重點(diǎn)從廢銅進(jìn)口限制、銅企業(yè)“走出去”、增值稅抵扣（減免）、回收站點(diǎn)建設(shè)納入城市土地建設(shè)規(guī)劃、規(guī)范產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系、技術(shù)創(chuàng)新和裝備引進(jìn)等方面加大政策支持力度，推動(dòng)提高再生銅利用率，加快再生銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力。
　　（本文由中國(guó)有色金屬報(bào)根據(jù)吳育能在全國(guó)再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上的報(bào)告內(nèi)容整理。）