今年年初以來，鋁價呈現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢，在消費尚未有明顯改善的前提下，這主要依托于供給側(cè)改革的落實與涉及違規(guī)產(chǎn)能企業(yè)減產(chǎn)的執(zhí)行，市場對鋁未來供需的預期發(fā)生了轉(zhuǎn)變。鋁傳統(tǒng)行業(yè)在7、8月進入傳統(tǒng)消費的旺季，下游加工企業(yè)的規(guī)模也在不斷擴大，今年的環(huán)保檢查是否也影響了下游企業(yè)？
    通過調(diào)研得知，去年開始的環(huán)保檢查對其并沒有明顯影響，但對行業(yè)內(nèi)中小 型加工廠產(chǎn)生了巨大的影響。因環(huán)保檢查力度大大超出行業(yè)預期，原本廣東地區(qū)林立的中小企業(yè)因環(huán)保設施很少能達標而紛紛關停，這也導致今年訂單往大型型材廠集中的情況，訂單較往年有一定增長，8月訂單環(huán)比增長率中位數(shù)基本保持在7%左右，但同比增長并不明顯，也就是說，訂單出現(xiàn)一定旺季不旺的情況。
    當前期鋁走勢受政策影響明顯。供應方面，供給側(cè)改革涉及檢查產(chǎn)能約550萬噸，目前已實際減產(chǎn)250萬噸左 右，剩余300萬噸仍待9月15日和10月15日環(huán)保監(jiān)察小組巡查結果而定，而取暖季2+26+3城政策影響產(chǎn)能則在330萬噸左右。同時新增產(chǎn)能中約有 300萬噸仍待投產(chǎn)，指標置換目前也有約200萬噸，同時政府將來可能拿出一些以前的老舊產(chǎn)能做為指標置換之用，應該說目前減產(chǎn)已定，但未來仍隱藏不確定因素。需求方面，環(huán)保監(jiān)督檢查主要對中小型企業(yè)造成影響，影響程度能達到中小型企業(yè)規(guī)模的2到3成，而對于大型企業(yè)來說，今年訂單 基本良好，年銷售增速均能達到7%左右，雖然因鋁錠價格上漲出現(xiàn)一些下游訂單延遲的情況，但供給側(cè)改革的政策支持將使得鋁價保持高位，9月訂單或許出現(xiàn)一 些回落，但10月、11月訂單將極有可能出現(xiàn)較大幅度反彈。
    總體來說，需求端的增速能保持鋁今年3520萬噸消費預期實現(xiàn)，而供給端減產(chǎn)預期逐漸成為事實，鋁價可能在較長一段時間內(nèi)維持在16000以上的高位，等待冬季取暖政策成為事實后將還有一波向上走勢。另外，目前鋁庫存和鋁棒庫存均在高位，一部分原因是期現(xiàn)套利存在使得企業(yè)買現(xiàn)貨賣期貨，也有貿(mào)易商囤積庫存和減產(chǎn)導致電解槽鋁水清空鑄錠導致。
    從長遠看，基本面方面主要還是看取暖季涉及的330萬噸產(chǎn)能是否能夠復產(chǎn)，若明年取暖季政策仍如今年一樣嚴厲，那么及時新增產(chǎn)能在2018年能夠正產(chǎn)投產(chǎn)，在鋁消費保持約8%增速下，鋁供應仍將面臨缺口。