7月底以來，銅價(jià)大幅上漲，突破了關(guān)鍵阻力位，即2月高點(diǎn)。9月初，隨著許多其他有色金屬和工業(yè)大宗商品價(jià)格的上漲，COMEX銅價(jià)升至近3.18美元/磅。

與其他工業(yè)大宗商品一同反彈

智通財(cái)經(jīng)觀察到，7月底，銅價(jià)突破了技術(shù)面阻力位2.8320美元/磅，8月底則是自2014年11月以來，第一次突破3美元關(guān)口。

COMEX銅期貨日線圖顯示，銅價(jià)飆升至多年高點(diǎn)之前曾觸及2016年初低點(diǎn)。自那以后，銅一直處于較高的低點(diǎn)和較高的高點(diǎn)。盡管銅價(jià)一直在上漲，但許多其他基礎(chǔ)金屬也是如此。鋁、鎳、鉛、鋅和錫的價(jià)格均高于6月30日，即第二季度結(jié)束時(shí)的收盤價(jià)。自6月底以來，銅價(jià)上漲了約14.9%，但同期鎳價(jià)上漲了近28%。與此同時(shí)，近幾個(gè)月來，幾乎所有工業(yè)金屬、礦產(chǎn)和大宗商品的價(jià)格都在上漲。

鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的關(guān)鍵原料，價(jià)格已從6月13日的52.03美元/噸，上漲到9月12日的73.50美元/噸。

木材期貨(一種在建筑業(yè)中起關(guān)鍵作用的原材料)已從5月底的328.10美元/千板尺，上漲到9月12日的376美元/千板尺。

這些只是近幾個(gè)月來一直上漲的工業(yè)大宗商品中的少部分。與此同時(shí)，因工業(yè)原料需求持續(xù)增長，運(yùn)費(fèi)也在上升。

波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)從7月10日的820點(diǎn)激增到1355點(diǎn)，僅兩個(gè)月就上漲了逾65%。該指數(shù)衡量全球大宗干散貨的航運(yùn)成本，反映世界領(lǐng)先的原材料消費(fèi)國--中國的需求。

有兩個(gè)因素促成了原材料價(jià)格的上漲，銅價(jià)已回升至3美元/磅上方；美元在1月初漲至2002年以來新高后，持續(xù)減弱，且近幾個(gè)月，中國對(duì)工業(yè)商品的需求十分龐大。

中國將在10月終止買買買？

過去幾十年里，中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，加上其龐大的人口，使得該國在原料方面需求極大。2016年初，因中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，許多原材料價(jià)格跌至多年來新低。不過后來，中國政府稱經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增速雖比前幾年稍緩，但仍將穩(wěn)定增長。近幾個(gè)月來，原材料價(jià)格的回升已經(jīng)表明，中國經(jīng)濟(jì)在“新常態(tài)”的政策下繼續(xù)以溫和的速度增長。

此外，兩起事件可能有助于加快中國對(duì)原材料需求的步伐：

首先，朝鮮半島的緊張局勢(shì)升級(jí)，很可能是中國的商品儲(chǔ)備增加的原因。如果朝鮮爆發(fā)戰(zhàn)爭，全球商品從港口運(yùn)入中國將變得困難。同時(shí)，特朗普政府或?qū)⒆兏Q(mào)易和關(guān)稅政策，可能也令中國提前儲(chǔ)備商品。

其次，中國購買更多大宗商品的第二個(gè)原因，可能是10月18日zhong gong十九大即將召開。

這次大會(huì)或?qū)槲磥韼啄曛贫ń?jīng)濟(jì)綱領(lǐng)。雖然十九大結(jié)束后，中國對(duì)原材料的買買買，尚不大可能結(jié)束，但可能會(huì)放緩。

如果此次大會(huì)計(jì)劃將制定一項(xiàng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的計(jì)劃，那么在宣布前，買入并儲(chǔ)備大宗商品，從交易的角度來看是非常明智的。

今年夏天，銅價(jià)突破3美元/磅關(guān)口，趨勢(shì)一直看漲。

月線圖顯示，銅價(jià)走勢(shì)依然看漲，但已經(jīng)上升為一種超買。COMEX銅期貨未平倉量超過32萬張合約，而去年同期為20萬張。價(jià)格伴隨未平倉量的增加而持續(xù)上漲，這證實(shí)了期貨市場(chǎng)的看漲趨勢(shì)。同時(shí)，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)繼續(xù)上升，而月線圖也開始看起來有點(diǎn)高了，季度上升趨勢(shì)仍不明朗。

LME銅庫存自6月以來持續(xù)回落。截至9月11日，倫敦金屬交易所倉庫共有208425公噸存貨。庫存的下降，提振了銅價(jià)。與此同時(shí)，銅價(jià)在最近幾周迅速上漲，9月5日達(dá)到每磅3.1745美元的高位，可能導(dǎo)致市場(chǎng)過熱，至少暫時(shí)如此。

銅價(jià)可能要開始上下震蕩

銅價(jià)在達(dá)到最近的高點(diǎn)之后，經(jīng)歷了自5月以來的首次顯著回調(diào)。

COMEX銅期貨日線圖顯示，銅價(jià)已從9月5日高點(diǎn)降至9月12日低點(diǎn)3.0190。銅價(jià)調(diào)整，也利好其后市發(fā)展。要保持牛市趨勢(shì)不變，關(guān)鍵支撐位看2.8320美元，這是7月底銅價(jià)突破上行的水平。銅在突破阻力位或支撐位之前，通常會(huì)長期盤整。目前，可能是銅價(jià)調(diào)整階段，可能會(huì)上下震蕩，并在未來幾個(gè)月內(nèi)保持在交易區(qū)間內(nèi)。

銅價(jià)前景

銅價(jià)關(guān)鍵支撐位見2.8320美元/磅，下一個(gè)技術(shù)面阻力位則見2014年7月高點(diǎn)3.2745，突破阻力位后，同時(shí)又位于3.45關(guān)口下方期間，可能又會(huì)出現(xiàn)一段盤整期。

未來幾周和幾個(gè)月，對(duì)于銅，及所有工業(yè)金屬、礦物和大宗商品的價(jià)格前景，將由中國需求和美元方向來決定。銅熊市已于2016年1月結(jié)束，當(dāng)時(shí)跌至1.95下方。

除了美元和中國經(jīng)濟(jì)增長兩大因素外，投資者還需密切關(guān)注每日倫敦金屬交易所的庫存變化，銅價(jià)會(huì)隨著庫存的變化而變化。與此同時(shí)，監(jiān)測(cè)其他LME金屬的價(jià)格，如鋁、鎳、鉛、鋅和錫，因?yàn)殂~價(jià)會(huì)隨著它們的價(jià)格一起變動(dòng)。