昨日午后，商品漲跌互現(xiàn)，有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)攀升，滬鋁大漲逾3%，而近期，鋁價(jià)的漲幅已經(jīng)引起了行業(yè)內(nèi)的普遍關(guān)注，連續(xù)突破17000元/噸，最高見17125元/噸，創(chuàng)下五年新高。有分析人士認(rèn)為，近期大宗商品這一輪行情的催生因素主要是來(lái)自于基建和房地產(chǎn)。供給側(cè)改革、環(huán)保治理對(duì)上游原材料行業(yè)影響最明顯，但大宗商品價(jià)格更多受到自身供求關(guān)系的影響。

受昨日鋁價(jià)上漲影響，我國(guó)A股上市公司中鋁業(yè)相關(guān)的公司股價(jià)均有上漲，除中國(guó)鋁業(yè)正在停牌外，云鋁股份股價(jià)漲停，南山鋁業(yè)股價(jià)上漲4.89%。

鋁價(jià)不斷創(chuàng)新高

年初發(fā)改委多次提出，供給側(cè)改革和去產(chǎn)能范圍將會(huì)擴(kuò)大，電解鋁作為六大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)之一，在中央確定2017年為“供給側(cè)改革的深化之年”的背景下，有望展開深度的供給側(cè)改革。

目前，電解鋁行業(yè)仍舊存在未批先建、低端落后產(chǎn)能等現(xiàn)狀，鋁行業(yè)未來(lái)將面臨產(chǎn)能收縮，國(guó)家極有可能趁此機(jī)會(huì)，進(jìn)行鋁行業(yè)供給側(cè)改革，把短期措施變?yōu)橛谰藐P(guān)停，淘汰落后產(chǎn)能，去年，中國(guó)原鋁生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率在77%，整體偏低。

2015年鋁價(jià)延續(xù)此前跌勢(shì)，滬鋁主力連續(xù)合約一度跌至9620元/噸，創(chuàng)上市以來(lái)的歷史低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)掀起去產(chǎn)能“運(yùn)動(dòng)”，國(guó)內(nèi)近30家電解鋁廠減產(chǎn)的總產(chǎn)量達(dá)到417萬(wàn)噸。這就直接帶來(lái)了2016年電解鋁市場(chǎng)非常明顯的去庫(kù)存。

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2016年國(guó)內(nèi)五地電解鋁庫(kù)存在3月中旬出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)92.8萬(wàn)噸，但隨后庫(kù)存快速下降，2016年8月初達(dá)到記錄以來(lái)的歷史低點(diǎn)24.1萬(wàn)噸，隨后一段時(shí)間出現(xiàn)小幅回升。價(jià)格方面，去年8月初滬鋁價(jià)格在11765元/噸-12310元/噸之間震蕩。

今年8月份，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量264萬(wàn)噸，同比減少3.7%。月度產(chǎn)量連續(xù)2個(gè)月下降。1-8月累計(jì)產(chǎn)量2217萬(wàn)噸，同比增加6.1%，按此進(jìn)度預(yù)計(jì)今年電解鋁產(chǎn)量3400萬(wàn)噸左右，較去年增加220萬(wàn)噸。隨著環(huán)保和減產(chǎn)限產(chǎn)措施的實(shí)施，目前國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)總開工率逐漸下滑，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)電解鋁總產(chǎn)量仍將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。價(jià)格方面，今年8月份，滬鋁在14545元-16755元/噸之間震蕩。

對(duì)于這種庫(kù)存與價(jià)格的背離，有分析師指出，兩個(gè)階段的宏觀環(huán)境差異較大，去年8月份宏觀利空因素偏多，而現(xiàn)階段宏觀利多因素偏多。去年8月份由于鋁水直供比例增加，鋁錠庫(kù)存走低對(duì)價(jià)格支撐偏弱，市場(chǎng)擔(dān)憂的還是在于潛在的供給增量，以及需求回升的可持續(xù)性?，F(xiàn)階段鋁錠庫(kù)存雖然大幅回升，但在去產(chǎn)能及環(huán)保政策持續(xù)推進(jìn)的預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋁供需由剩轉(zhuǎn)缺的信心逐漸增強(qiáng)，高庫(kù)存不可持續(xù)，采暖季庫(kù)存將趨于下降等預(yù)期掩蓋了庫(kù)存高企的現(xiàn)狀，成為推動(dòng)價(jià)格上漲動(dòng)因。

鋁業(yè)上市公司業(yè)績(jī)上漲

鋁價(jià)的上漲也帶動(dòng)了今年上半年鋁業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)，據(jù)中國(guó)鋁業(yè)中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收916億元，同比增長(zhǎng)83%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15.9億元，同比增長(zhǎng)300%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)7.51億元，同比增長(zhǎng)1014.9%。

而云南股份方面，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收101.07億元，同比增長(zhǎng)42.22%；歸母凈利潤(rùn)為1.47億元，同比增長(zhǎng)187.70%；每股收益0.06元/股，同比增長(zhǎng)200%。

同時(shí)，中報(bào)顯示，鋁材加工和貿(mào)易業(yè)務(wù)雙雙提升，有色金屬冶煉業(yè)務(wù)持平去年同期。上半年鋁產(chǎn)品價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)江有色鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為13，617元/噸，同比上漲16.49%。受此提振，公司鋁材加工業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.34億元，同比增長(zhǎng)32.14%，毛利率為15.12%，同比上升2.36個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.73億元，同比增長(zhǎng)319.73%，對(duì)應(yīng)毛利率4.05%，同比上升0.75 個(gè)百分點(diǎn)。有色金屬冶煉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.65億元，持平去年同期，毛利率為12.06%，下滑1.68 個(gè)百分點(diǎn)。

南山鋁業(yè)中報(bào)則顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.54億元，同比增長(zhǎng)22.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.42億元，同比增長(zhǎng)31.71%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為7.29億元，同比增長(zhǎng)249.03%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.08元。公司報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到5.17億元，較上年同期增長(zhǎng)30.64%。

對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)，公司解釋，報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)主要是由于本期鋁產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上升以及公司產(chǎn)品銷量增加所致。同時(shí)其凈利潤(rùn)較上年同期增加主要是由于本期鋁產(chǎn)品價(jià)格上升，同時(shí)公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利潤(rùn)空間加大所致。而企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期增加則主要是由于本期銷售商品貨款回收增加所致。