焦作率先提出供暖季減產(chǎn)方案，掀開供暖季限產(chǎn)具體方案的落實，截至10月16日，河南省、山東濱州和淄博出臺了限產(chǎn)時間和具體到廠的限產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)量，根據(jù)對各家生產(chǎn)線的了解，SMM換算得到限產(chǎn)產(chǎn)能，根據(jù)政府要求所需限產(chǎn)產(chǎn)能為1034萬噸/年，結(jié)合運(yùn)行產(chǎn)能情況，實際需減產(chǎn)產(chǎn)能為820萬噸/年。而“2+26”城市中僅剩山東聊城和山西長治未出臺具體具體限產(chǎn)方案；另外需要關(guān)注的是，山西省是否跟隨河南省實行全省供暖季限產(chǎn)而非僅限“2+26”城市，山西省氧化鋁產(chǎn)能僅此于山東省，而呂梁市占據(jù)山西氧化鋁產(chǎn)能的半壁江山，故而山西省份的限產(chǎn)政策將極大左右氧化鋁價格。目前非“2+26”城市的山西晉中發(fā)布了供暖季期間重污染天氣條件或預(yù)警下，氧化鋁限產(chǎn)30%的方案。從SMM了解的情況來看，山西限產(chǎn)的概率提高，但仍未得到絕對的證據(jù)證明。

供暖季電解鋁產(chǎn)能變化方面，預(yù)計供應(yīng)端的產(chǎn)能收縮有望增加至250萬噸以上，同期新增產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模有望增加至150萬噸以上，故而產(chǎn)能凈減少約為100萬噸。所以，就算從供暖季的產(chǎn)能變化量來看，不考慮山西減產(chǎn)情況下，氧化鋁的減產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)大于電解鋁的減產(chǎn)量；另外，從運(yùn)行產(chǎn)能的角度來看，供暖季的氧化鋁預(yù)計出現(xiàn)短缺。

市場各方對價格看法。對氧化鋁價格持悲觀態(tài)度者認(rèn)為：1、氧化鋁利潤隨氧化鋁價格瘋漲而大幅上漲，超過20%，而反觀鋁錠價格上漲乏力，成本大幅上漲嚴(yán)重壓縮電解鋁的利潤，甚至開始出現(xiàn)企業(yè)虧損的極端情況，利潤的一漲一跌下，冶煉廠將減少氧化鋁采購量和庫存，從而逼迫氧化鋁價格回調(diào)；2、9,10月份的氧化鋁成交量已經(jīng)提前透支部分未來供暖季氧化鋁需求量。利多派則認(rèn)為供暖季氧化鋁的限產(chǎn)將導(dǎo)致氧化鋁短缺，而且現(xiàn)在價格雖然高，但依然存在成交，支撐氧化鋁價格上漲。

SMM綜合分析：居于以上的多角度了解與分析，SMM預(yù)計雖然存在鋁價利潤壓縮導(dǎo)致的倒逼行情的存在，影響氧化鋁的上漲，但氧化鋁的短缺與采購的持續(xù)性將成為主要因素，支撐氧化鋁的上漲，SMM預(yù)計10月份氧化鋁價格前方目標(biāo)4000元/噸。