多重利多因素疊加 銅價上行
2017年10月25日 9:24 3040次瀏覽 來源： 方正中期 分類： 期貨 作者： 劉崇娜
銅價在上周一大幅上揚之后回調蓄勢，今日再次發(fā)力上漲，滬銅主力1712最終收于55480，漲幅1.65%。滬銅指數成交量為555602手，日增倉33566手至752186手，增幅為4.7%。分析原因，除了宏觀經濟向好的支撐外，主要有以下幾個方面：
一、現貨供應依然緊張
現貨市場供應緊張依舊，現貨價格對當月合約升水持續(xù)走高，截止10月24日上海地區(qū)電解銅升水230-320元/噸。期貨合約呈現Back結構（1711-1712合約）與Contango結構（1712及遠期合約）并存。近期LME和上期所庫存均持續(xù)下降，10月24日LME銅庫存減1900噸至281550噸，上期所倉單庫存減少1251噸至34373噸。進口銅窗口打開陸續(xù)流入市場，洋山銅溢價走高，買盤增加，但仍未緩解現貨的緊張情況。
二、9月精銅產量、進口量齊增長
國家統計局周一數據顯示，中國9月精煉銅產量同比增長6.8%，至77.4萬噸；1-9月精煉銅產量同比增加6.3%，至660.8萬噸。中國海關總署周二公布的數據顯示，中國9月精煉銅進口量同比增加19.6%，至290446噸。1-9月精煉銅進口總量為2372124噸，同比下降15.36%。前期數據，2017年9月進口未鍛造的銅及銅材43萬噸，為近半年來的最高水平，同比上漲26.5%環(huán)比上漲10.2%。9月份精銅產量、進口量均出現較大幅度增長，表明精銅需求向好，提振銅價。
此外，廢銅進口政策的限制，導致廢銅進口收縮，提振精銅需求預期，也助力銅價的上揚。世界金屬統計局最新數據，1-8月全球銅市供應短缺3.2萬噸。
總之，此次銅價上漲除了宏觀經濟數據向好，市場修復前期偏悲觀預期之外，也有基本面的強力支撐，銅價在蓄勢之后再次發(fā)力上行。
責任編輯：李錚
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