11月19日，從上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）獲悉，上期所銅期貨期權(quán)的立項(xiàng)申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)。這是我國首個(gè)工業(yè)品期權(quán)品種，進(jìn)一步豐富國內(nèi)有色金屬衍生品市場的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在分析人士看來，開發(fā)上市銅期貨期權(quán)不但能夠?yàn)殂~產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)提供更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的靈活性，而且能夠完善國內(nèi)銅期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)，有利于我國在國際金融中心建設(shè)中提升銅的國際定價(jià)話語權(quán)。

據(jù)上期所介紹，國內(nèi)銅期貨市場經(jīng)過多年的穩(wěn)健運(yùn)行和穩(wěn)步發(fā)展，呈現(xiàn)出成交規(guī)模大、合約連續(xù)性強(qiáng)、流動(dòng)性好、投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)成熟等特點(diǎn)，已經(jīng)具有成熟的標(biāo)的市場。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，國內(nèi)銅期貨雙邊成交量為5278.56萬手，雙邊成交額為12.35萬億元，法人客戶成交量占比為25.62%，持倉量占比為65.45%。

“推出期權(quán)交易主要是看期貨市場的交易規(guī)模、活躍程度和成熟程度。”一位業(yè)內(nèi)人士指出，中國的上期所、大連商品交易所、鄭州商品交易所各自的市場規(guī)模，已經(jīng)躋身全球前列，而且經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，市場明顯成熟，投資者對(duì)金融衍生品的渴求與日俱增，已經(jīng)具備推出期貨期權(quán)的市場條件。2017年以來，我國已經(jīng)上市了兩種商品期權(quán)，分別是大商所的豆粕期權(quán)和鄭商所的白糖期權(quán)，此次上期所上市銅期貨期權(quán)，也是我國第一個(gè)工業(yè)品期權(quán)品種。

而國際市場的銅期貨期權(quán)早已存在。目前，開展銅期貨交易的交易所主要有倫敦金屬交易所（LME）、上期所（SHFE）、CME集團(tuán)下屬的紐約商品交易所（COMEX）和印度MCX交易所。其中，LME與COMEX都有銅期貨期權(quán)的交易。據(jù)悉，世界最大的銅期貨交易所LME在1987年就已推出銅期貨期權(quán)，COMEX也于1988年推出了銅期貨期權(quán)。而據(jù)此前媒體報(bào)道，2016年3月18日，上期所的銅庫存達(dá)到歷史最高水平的39.5萬噸，首次超過LME銅庫存水平。

對(duì)于國內(nèi)的期權(quán)交易，投資者期待已久。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，期權(quán)交易的優(yōu)勢在于使用權(quán)利金進(jìn)行交易，例如投資者在買入一個(gè)看漲期權(quán)后放棄，其損失即為權(quán)利金，而權(quán)利金的數(shù)額比期貨的保證金要少得多，所以在價(jià)格出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)，會(huì)有止損的絕對(duì)值，比較利于控制風(fēng)險(xiǎn)。另外，期權(quán)的上市，可以與期貨、現(xiàn)貨等組合成非常多的交易策略，金融市場上市的品種越多，可以交易的組合策略也就越多，投資者計(jì)算盈利的概率也就可以更為詳細(xì)。

“對(duì)于提升國際定價(jià)話語權(quán)，實(shí)際上，這是市場功能本身的定位，因?yàn)槠谪涖~的建設(shè)本身就是提高國際定價(jià)權(quán)的一種途徑。只是期權(quán)上市后，與期貨融合起來，可以從更多的角度來確定交易定價(jià)的話語權(quán)。”王紅英指出，期權(quán)的上市，對(duì)于整個(gè)期貨市場可以帶來風(fēng)險(xiǎn)防范的功能，使得金融市場的建設(shè)更為平穩(wěn)。另外，期權(quán)上市以后，組合的策略更多，風(fēng)險(xiǎn)的鎖定也會(huì)更加具有確定性。從而可以使期貨市場的價(jià)格走勢更加平滑、穩(wěn)定，而不是像之前受國外影響出現(xiàn)跳空的暴漲或暴跌現(xiàn)象。