業(yè)內(nèi)人士認為，未來一個時期，中國經(jīng)濟要實現(xiàn)從“高速增長”向“高質(zhì)量發(fā)展”的轉(zhuǎn)變，必須堅定不移地全面深化改革、加快推進開放，其中包括資本市場領(lǐng)域的改革開放。預計未來資本市場開放將著重在放寬外資投資準入限制、擴大債券市場開放、加快期貨市場雙向開放方面推出多項措施，資本市場將沿著市場化、法治化、國際化的方向穩(wěn)步運行。
放寬外資準入限制
證監(jiān)會副主席方星海近日表示，為落實十九大關(guān)于進一步擴大開放的重要部署，中國政府近期宣布，將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的股權(quán)比例限制放寬至51%，上述措施實施三年后，股權(quán)比例不受限制。這是證監(jiān)會落實十九大精神的重要舉措之一，標志著我國在放寬金融服務業(yè)準入方面，邁出實質(zhì)性步伐。
方星海表示，放寬證券期貨業(yè)的準入限制，目的就是以開放促改革、促發(fā)展，通過引進優(yōu)質(zhì)、領(lǐng)先的外資證券、期貨和基金機構(gòu)，鼓勵中外機構(gòu)的互利合作和良性競爭，將“引進來”和“走出去”結(jié)合起來，提升中國證券期貨行業(yè)的整體素質(zhì)，增強證券期貨經(jīng)營機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的能力。
新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，外資投資證券、期貨公司比例限制提高，意味著資本市場對外開放邁出堅實步伐，外資不僅可以參股，還可以有控股的選擇，這將有助于提升外資投資的積極性。長期來看，無論是放寬外資入股證券、期貨公司股權(quán)比例限制，還是期貨市場將逐步引入境外投資者參與原油、鐵礦石等特定品種的期貨交易，這些開放舉措有助于資本市場進一步吸引更多各類長期資金和國際長期機構(gòu)投資者入市，有助于改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)。在持續(xù)提升市場開放度的過程中，監(jiān)管制度也將不斷完善，資本市場雙向開放也將加快。
潘向東認為，明年資本市場對外開放的重點是落實和細化證券期貨行業(yè)外資準入政策，進一步推進境外上市備案制度改革以及推進滬倫通的論證。與QFII、RQFII相關(guān)的政策也將進一步完善。推進資本市場對外開放要強化監(jiān)管，防范金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線；要根據(jù)市場實際運行情況，及時對政策進行調(diào)整，同時促進金融服務機構(gòu)圍繞對外開放積極推進金融創(chuàng)新，不斷加強境內(nèi)外投資、貿(mào)易等積極交流和有序競爭，將更多有效的境外資金引入國內(nèi)市場，服務實體經(jīng)濟。
債市對外開放潛力大
債券通“北向通”上線試運行后，境外投資者投資境內(nèi)債券市場的障礙被清除。業(yè)內(nèi)人士表示，債券通實現(xiàn)了內(nèi)地債券市場與全球其他金融市場對接，是推動資本市場開放的有力抓手，標志著我國債券市場對外開放程度進一步提高。
國家外匯管理局局長潘功勝表示，債券市場對外開放還有很大潛力。這兩年，中國在債券市場開放方面走得比較快，這是中國金融市場對外開放非常重要的組成部分。債券市場開放包含兩個方面，一是到中國市場發(fā)行債券，也就是熊貓債，二是開放境外投資者來中國債券市場進行投資和交易。
中國人民銀行和國家外匯管理局已發(fā)布一系列政策文件，在債券市場準入方面提供較大便利。國際上三大債券指數(shù)供應商——花旗、JP摩根、彭博也在研究、評估中國債券市場。下一步，在債券市場方面還有很多工作要做，包括：軟性環(huán)境方面建設，讓投資者進入中國債券市場投資的界面更加友好；債券市場基礎(chǔ)實施的互聯(lián)互通；完善債市市場信用評級、會計制度、稅收制度等。
中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰表示，債券通將在推動中國債市納入全球主流債券指數(shù)方面發(fā)揮積極作用，有助于加快內(nèi)地資本市場的國際化進程。國際化將加速資本市場的制度化進程，從而提升整體交易的便捷性和資金配置的效率。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，隨著債券市場對外開放程度進一步提高，境外投資者參與范圍逐步擴大，國內(nèi)債券市場將加快融入全球金融市場，通過開放促使債券市場加快改革創(chuàng)新，健全相關(guān)體制機制，完善基礎(chǔ)設施建設，提升評級、承銷等配套服務水平。
加快期市雙向開放
方星海表示，證監(jiān)會將秉承“自主開放、合作共贏”的方針，加快推進期貨市場雙向開放。近期，證監(jiān)會按照國務院統(tǒng)一部署，擬放寬外資入股期貨公司的投資比例限制，希望通過境外股東的進入，為我國期貨公司發(fā)展引入新的理念和經(jīng)營方式，提升其市場競爭力。同時將創(chuàng)造條件，為期貨公司走向全球市場提供各種必要的支持。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，中國即將推出首個國際化期貨品種——原油期貨，以吸引更多境外投資者參與境內(nèi)期貨市場交易。在此背景下，提高外資投資期貨公司比例限制，有利于促進境外投資者入市，增強期貨市場的影響力。
南華期貨總經(jīng)理羅旭峰表示，“一帶一路”為國內(nèi)期貨市場雙向開放帶來新契機。在“一帶一路”沿線國家中，俄羅斯與東歐的天然氣、石油、有色金屬和煤炭，西亞和北非的銅、鐵、磷、礦等都具備發(fā)展?jié)摿?，中國期貨市場可在商品領(lǐng)域與上述國家開展多元化合作。
業(yè)內(nèi)人士認為，期貨市場對外開放是循序漸進的過程，無論是國際化品種開發(fā)，還是期貨公司設立境外分支機構(gòu)，都應把找準市場定位、鎖定國際市場服務對象作為雙向開放的重要工作。
