中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司（下稱中國(guó)鋁業(yè)）再次披露停牌后的重組進(jìn)展，該公司擬向8家機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行股份，受讓其持有的4家子公司股權(quán)。

中國(guó)鋁業(yè)公告稱，2018年1月11日，中國(guó)鋁業(yè)與交易對(duì)方在北京簽署《中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》，中國(guó)鋁業(yè)擬向交易對(duì)方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方合計(jì)持有的中鋁山東30.80%股權(quán)、中州鋁業(yè)36.90%股權(quán)、包頭鋁業(yè)25.67%股權(quán)及中鋁礦業(yè)81.14%股權(quán)，交易對(duì)方同意根據(jù)未來(lái)與中國(guó)鋁業(yè)協(xié)商一致的收購(gòu)條件向中國(guó)鋁業(yè)轉(zhuǎn)讓其所持有的前述標(biāo)的資產(chǎn)。

交易對(duì)方是8家國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者，分別為華融瑞通股權(quán)投資管理有限公司（下稱華融瑞通）、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱中國(guó)人壽）、深圳市招平中鋁投資中心（有限合伙）（下稱招平投資）、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱中國(guó)信達(dá)）、中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱太保壽險(xiǎn)）、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱工銀金融）、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱中銀金融）、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱農(nóng)銀金融）。

本次重組完成后，上述交易對(duì)方將成為中國(guó)鋁業(yè)的股東，中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)將成為中國(guó)鋁業(yè)的全資子公司。在本次交易中，中國(guó)人壽持有中鋁山東17.60%股權(quán)、中州鋁業(yè)21.09%股權(quán)、包頭鋁業(yè)14.67%股權(quán)，華融瑞通持有中鋁礦業(yè)56.59%股權(quán)，招平投資持有中鋁礦業(yè)14.23%股權(quán)，中國(guó)人壽、華融瑞通及招平投資持有對(duì)中國(guó)鋁業(yè)具有重要影響的控股子公司10%以上股權(quán)。

在2017年12月5日，中國(guó)鋁業(yè)公告稱，擬引入8家投資者通過(guò)“債權(quán)直接轉(zhuǎn)為股權(quán)”和“現(xiàn)金增資償還債務(wù)”兩種方式對(duì)公司旗下中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)4家全資子公司合計(jì)增資126億元，實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。8家投資者均為國(guó)有投資者，分別為華融瑞通、中國(guó)人壽、招平投資、中國(guó)信達(dá)、太保壽險(xiǎn)、中銀金融、工銀金融和農(nóng)銀金融。本次擬混改的4家子公司均為中國(guó)鋁業(yè)旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。中國(guó)鋁業(yè)表示，通過(guò)本次增資，公司及旗下四家子公司的資產(chǎn)負(fù)債率均將顯著下降，杠桿率高的問(wèn)題將得到有效改善，有助于優(yōu)化公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用并增強(qiáng)公司的盈利能力。

中國(guó)鋁業(yè)表示，投資方同意根據(jù)未來(lái)與公司協(xié)商一致的收購(gòu)條件，向公司轉(zhuǎn)讓其所持有的前述標(biāo)的資產(chǎn)。不過(guò)目前方案仍處于論證階段，此后各方將對(duì)交易方案的具體內(nèi)容進(jìn)一步協(xié)商，如標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)、發(fā)行股份定價(jià)等等，并將在后續(xù)簽署的正式協(xié)議中進(jìn)行具體約定。待重組方案確定以后，尚需取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)方案的預(yù)審核意見(jiàn)。

此外，中國(guó)鋁業(yè)A股將繼續(xù)停牌，公司股票申請(qǐng)自2017年9月12日連續(xù)停牌不超過(guò)5個(gè)月，預(yù)計(jì)在2018年2月12日前披露重組預(yù)案并申請(qǐng)復(fù)牌。

中國(guó)鋁業(yè)曾表示，交易實(shí)施后，能夠有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，公司資本結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，融資成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用降低，法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。中國(guó)鋁業(yè)2017年三季報(bào)顯示，負(fù)債總額為1372.4億元，資產(chǎn)總額為1900.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率為72.2%。

中國(guó)原鋁產(chǎn)能長(zhǎng)期大量過(guò)剩，2011年四季度起，鋁價(jià)持續(xù)處于下降通道，鋁行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍下滑，虧損面擴(kuò)大。中國(guó)鋁業(yè)在此背景下業(yè)績(jī)大幅下滑，資產(chǎn)負(fù)債率高居不下，2014年甚至巨虧162億元，2016年在向母公司出售資產(chǎn)的情況下扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4億元。截至2017年三季度，中國(guó)鋁業(yè)未分配利潤(rùn)為負(fù)32億元，較年初“減虧”13億元。

在2017年清理電解鋁違規(guī)產(chǎn)能中，作為央企的中國(guó)鋁業(yè)是zui大受益者。據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，知情人透露，通過(guò)在政策扶持地布局以及產(chǎn)能內(nèi)部置換，中鋁公司受清理違規(guī)產(chǎn)能影響的項(xiàng)目比較有限，成為2017年下半年電解鋁新增產(chǎn)能的主要貢獻(xiàn)者。專家預(yù)計(jì)，中鋁公司的電解鋁產(chǎn)量將從2016年底的385萬(wàn)噸擴(kuò)至2018年的500萬(wàn)噸，由此可晉升為全球第二大電解鋁供應(yīng)商。