去年12月中旬以來(lái)，銅期貨價(jià)格一路走高，目前已創(chuàng)下四年來(lái)新高。如果銅價(jià)真能預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)，那么這意味著全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，通脹也將上漲。

不過(guò)，看上去能預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的銅博士，實(shí)際上都是在討論銅的期貨價(jià)格，但銅現(xiàn)貨價(jià)格卻沒(méi)有期貨價(jià)格那么靚麗。

由于銅在工業(yè)和建筑業(yè)的廣泛應(yīng)用，市場(chǎng)通常認(rèn)為，銅價(jià)能夠直接反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)前景，銅也被冠以“銅博士”的美名。

2016年以來(lái)，銅期貨價(jià)格迅速上漲。通常來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格大漲意味著隨著庫(kù)存將很快耗盡，銅的買(mǎi)家將加價(jià)來(lái)獲得更多的銅現(xiàn)貨，但目前，銅現(xiàn)貨價(jià)格依然非常低。

銅現(xiàn)貨價(jià)格維持低位也反映出目前買(mǎi)家并沒(méi)有著急尋求更多的貨源來(lái)保障庫(kù)存。

由于現(xiàn)貨和期貨的巨大價(jià)差，分析師們也對(duì)此無(wú)所適從。英國(guó)專(zhuān)注大宗商品研究的BMO Capital Markets的主管Colin Hamilton稱(chēng)：

從基本面的角度來(lái)看，我承認(rèn)，現(xiàn)在很難界定目前的銅價(jià)。

期貨市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者依然保持樂(lè)觀。瑞士的對(duì)沖基金Tiberius Group負(fù)責(zé)人Christoph Eibl稱(chēng)，未來(lái)數(shù)月，銅價(jià)還可能上漲10%。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，投行普遍預(yù)測(cè)，銅的供給并不短缺，銅價(jià)能否有支撐，重點(diǎn)看中國(guó)的需求。

高盛曾預(yù)測(cè)，雖然目前已經(jīng)進(jìn)入本輪銅產(chǎn)量擴(kuò)張的尾聲，但是在2018和2019年，由于2014年前投資對(duì)產(chǎn)出的帶動(dòng)，銅的供給依然呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的局面。但是在2019年后，由于2014年后對(duì)銅投資的減少，銅產(chǎn)量恐將下降，而這也符合銅的周期性規(guī)律。從需求側(cè)來(lái)看，高盛認(rèn)為，2018年全球?qū)︺~的需求依然較大，因此，銅有望在2018年保持牛市。

巴克萊也認(rèn)為，盡管銅價(jià)拐點(diǎn)很快或?qū)?lái)，但中國(guó)的銅庫(kù)存非常低，顯示出強(qiáng)勁的需求。但由于供給充足，今年銅價(jià)將會(huì)逐漸走低。