近期，中美貿(mào)易摩擦硝煙四起，貿(mào)易戰(zhàn)有即將全面打響之勢。

    2018年3月8日，美國總統(tǒng)特朗普基于232調(diào)查結(jié)果簽署公告，認定進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品威脅美國國家安全，將從3月23日起征收全球性進口關(guān)稅，鋼鐵、鋁產(chǎn)品的進口關(guān)稅分別為25%和10%，但對加拿大、墨西哥等國予以豁免。3月23日北京時間凌晨，美國總統(tǒng)特朗普在白宮正式簽署對華貿(mào)易備忘錄，宣布將有可能對從中國進口的600億美元商品加征關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。特朗普同時宣稱：“這才只是開始”。

    針對美國采取的貿(mào)易限制措施，中國開始采取行動。3月23日早上，中國商務(wù)部發(fā)布了針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美進口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。該清單包括7類、128個稅項產(chǎn)品，涉及美對華約30億美元出口。第一部分等共計120個稅項，擬加征15%的關(guān)稅；第二部分共計8個稅項，擬加征25%的關(guān)稅，其中包含廢鋁。商務(wù)部表示，如中美未能在規(guī)定時間內(nèi)達成貿(mào)易補償協(xié)議，中方將對第一部分產(chǎn)品行使中止減讓權(quán)力；并在進一步評估美措施對中國的影響后，實施第二部分清單。

    中國是全球最大的再生鋁生產(chǎn)國，所需廢鋁原料有一部分自于進口。根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2017年中國進口廢鋁217萬噸，其中，自美國進口47.6萬噸，進口金額6.3億美元，數(shù)量占比22%。

    美國鋁工業(yè)起步較早，國內(nèi)鋁蓄積量巨大，廢鋁資源十分充裕。根據(jù)美國相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，2016年美國再生鋁產(chǎn)量約421萬噸，其中44%來自舊廢鋁回收。除供國內(nèi)使用之外，美國還大量出口廢鋁，是全球最大的廢鋁出口國。 根據(jù)國際貿(mào)易組織統(tǒng)計，2017年美國出口廢鋁152.5萬噸，金額22.5億美元，約占全球廢鋁出口貿(mào)易總量的16%以上。中國是美國廢鋁出口的最大目的國，2017年中國自美國的廢鋁進口占美國廢鋁出口總量的31.2%。

    考慮到實施時間等因素，如果中國對來自美國的廢鋁加征25%進口關(guān)稅，我們估計2017年中國自美國的廢鋁進口將減少約35萬噸，按照其中含鋁80%估算，在中國鋁的總供應(yīng)當(dāng)中占比不到1%。

    廢鋁消費方面，我國進口廢鋁多為汽車切片等舊廢鋁，主要用于再生鋁鑄造合金的生產(chǎn)。由于我國允許鋁合金的加工貿(mào)易出口，對一般貿(mào)易出口征收15%出口關(guān)稅，因此，中國出口的鋁合金多為通過加工貿(mào)易方式出口的再生鋁鑄造合金。2017年中國出口鋁合金53.6萬噸，其中加工貿(mào)易項下出口53.3萬噸，占出口總量的99.2%，向美國的出口量僅977.5噸。因此，可以認為該措施對中國鋁合金出口的影響也微乎其微。

    對比中國自美國進口廢鋁和向美國出口的鋁合金數(shù)量，我們認為，對進口自美國的廢鋁加征進口關(guān)稅，對中國鋁市場總體供需格局不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。