日前，上期所發(fā)布通知稱，為推動銅期貨期權(quán)的業(yè)務(wù)準備，計劃于5月21日起開展銅期貨期權(quán)仿真交易。商品期權(quán)的推出，不僅為服務(wù)實體經(jīng)濟提供了新工具，對于進行財富管理與資產(chǎn)管理的機構(gòu)投資者同樣增加了一個重要標的。伴隨著實體企業(yè)與機構(gòu)投資者對于商品期權(quán)的了解進一步深入，商品期權(quán)自身的成交活躍程度也在不斷擴大。

據(jù)悉，此次銅期貨和銅期貨期權(quán)將同時開展仿真交易。掛牌的銅期貨合約對應(yīng)月份為2018年6~12月和2019年1~5月；掛牌的銅期貨期權(quán)合約對應(yīng)月份為2018年6~12月和2019年1~5月。仿真交易時間與日盤時間保持一致，不進行夜盤交易。

自從1877年倫敦金屬交易所(LME)的雛形形成至今，銅就是LME最早進行交易的品種之一了。目前國外從事銅期貨交易的主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(NYMEX-COMEX)。LME的銅的報價是行業(yè)內(nèi)最具權(quán)威性的報價，其價格傾向于對貿(mào)易方面進行客觀的反映，而COMEX的價格則更具投機性。國內(nèi)銅的期貨交易自91年推出以來，也有數(shù)十年的歷史，滬銅期貨上市以來歷經(jīng)風(fēng)雨卻仍然保持相當(dāng)?shù)囊?guī)模。

上交所滬銅期權(quán)和現(xiàn)貨以及倫敦金屬交易所的倫銅期貨三者價格趨于一致。銅的期貨價格已經(jīng)成為國內(nèi)行業(yè)的權(quán)威報價，日益受到企業(yè)和投資者的重視。因此，銅期貨交易合約已成為可靠的投資和套期保值工具。

滬銅期貨的波動率同樣呈現(xiàn)著良好的均值回復(fù)特性，近十年間，滬銅合約的歷史波動率維持在10%至50%的區(qū)間中運行，而近一年由于滬銅價格波動區(qū)間相對穩(wěn)定，歷史波動率自2017年年初以來便呈下行趨勢，截止至2018年4月23日，滬銅期貨主力合約30日歷史波動率、60日歷史波動率、90日歷史波動率分別為16.91%，15.66%和14.70%。

目前，國內(nèi)場內(nèi)期權(quán)品種包括上證50ETF期權(quán)、豆粕期貨期權(quán)、白糖期貨期權(quán)，伴隨著銅期權(quán)的即將上市，市場將迎來第4個期權(quán)品種，同時也是國內(nèi)誕生的首個工業(yè)品期權(quán)。眾所周知，上海期貨交易所推出的銅期貨合約作為一種較為成熟的風(fēng)險管理工具，近年來大量銅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)參與期貨市場進行套期保值操作，但由于銅期貨市場價格波動大、有一定保證金要求，同時期貨交易將風(fēng)險與收益完全捆綁，無法滿足部分投資者客戶的需求。相較于傳統(tǒng)的銅期貨市場，銅期貨期權(quán)是一種成本更低、操作更簡便、風(fēng)險易控的金融工具，銅期貨期權(quán)的推出不但為銅相關(guān)企業(yè)提供更多元化、精細化的避險工具，同時也將有利于提升我國在世界金融市場中銅的定價權(quán)。

目前，開展銅期貨交易的交易所主要有倫敦金屬交易所(LME)、上海期貨交易所(SHFE)、CME集團下屬的紐約商品交易所(COMEX)和印度MCX交易所。其中，LME與COMEX都有銅期貨期權(quán)的交易。LME是世界上最大的銅期貨市場，銅期貨期權(quán)在1987年推出。1997年LME又推出了銅期貨均價期權(quán)。COMEX是世界第三大銅期貨交易所，COMEX銅期貨期權(quán)則在1988年推出。除銅期貨期權(quán)外，COMEX還推出了以銅掉期合約為標的的銅均價期權(quán)合約。