中鋁“入滇” “大有色”戰(zhàn)略或已重啟
2018年05月30日 9:26 5003次瀏覽 來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類: 鋁資訊
導(dǎo)讀
“用重組或者混改的方式進(jìn)行央地合作,近兩年案例越來(lái)越多,儼然成為了一種趨勢(shì)。究其原因在于,央企資金實(shí)力雄厚,地方政府有資源優(yōu)勢(shì),所以一拍即可。”李錦表示,云南國(guó)企改革明顯要更為主動(dòng),關(guān)鍵還在于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平相對(duì)落后、企業(yè)資金實(shí)力不足,這為當(dāng)?shù)貒?guó)企改革提供了動(dòng)力。
時(shí)隔十一年,中鋁再入滇。
5月28日一早,中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)、云南冶金集團(tuán)旗下多家上市公司集體發(fā)布公告。5月27日,云南省人民政府與中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)簽署《合作協(xié)議》,雙方擬以中鋁集團(tuán)全資子公司中國(guó)銅業(yè)為平臺(tái)進(jìn)行合作。
合作完成后,中鋁集團(tuán)、云南省政府在中國(guó)銅業(yè)的持股比例原則上分別為58%、42%,云鋁股份(000807.SZ)、馳宏鋅鍺(600497.SH)兩家公司實(shí)控人將由云南省國(guó)資委,變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,目前中鋁集團(tuán)業(yè)務(wù)主要集中為鋁、銅和稀土三大行業(yè),而此次重組標(biāo)的之一的馳宏鋅鍺,主營(yíng)業(yè)務(wù)則包括了鉛、鋅。這意味著,中鋁將自此重啟“大有色”戰(zhàn)略?
“通過(guò)本次合作,雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),將落戶云南的中國(guó)銅業(yè)有限公司打造成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè),同時(shí)進(jìn)一步提升中鋁集團(tuán)在世界鋁、銅、鉛鋅等有色金屬資源和產(chǎn)品的話語(yǔ)權(quán)和影響力。”中鋁集團(tuán)官網(wǎng)指出。
對(duì)此中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦在5月28日評(píng)價(jià)稱,2016年開(kāi)始,有色行業(yè)景氣度開(kāi)始上升,加上中鋁自身經(jīng)營(yíng)逐步擺脫困境,外部和內(nèi)部條件均支持中鋁外部擴(kuò)張,幫助公司與五礦集團(tuán)、中國(guó)有色集團(tuán)等央企的競(jìng)爭(zhēng)中,迅速脫穎而出。
整合路徑猜想
與華僑城入主云南旅游一樣,此次中鋁集團(tuán)與云冶集團(tuán)的聯(lián)手,也是一次典型的央企與地方國(guó)企間的合作。
中鋁集團(tuán)官網(wǎng)消息指出,雙方推進(jìn)的本次戰(zhàn)略合作,旨在整合和發(fā)揮云南省有色金屬資源優(yōu)勢(shì)及中鋁集團(tuán)在中國(guó)有色金屬行業(yè)的領(lǐng)軍優(yōu)勢(shì),打造“央地合作”的成功典范,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展、互利共贏,助推云南的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,同時(shí)加快中鋁云南基地的做強(qiáng)做優(yōu)做大。
“用重組或者混改的方式進(jìn)行央地合作,近兩年案例越來(lái)越多,儼然成為了一種趨勢(shì)。究其原因在于,央企資金實(shí)力雄厚,地方政府有資源優(yōu)勢(shì),所以一拍即可。”李錦表示。
需要指出的是,相比于其他省份,央企與云南地方國(guó)企的聯(lián)動(dòng)要更為頻繁,如世博旅游集團(tuán)、云南文投集團(tuán)與華僑城牽手,以及云南白藥引入新華都等。
對(duì)此李錦指出,云南國(guó)企改革明顯要更為主動(dòng),關(guān)鍵還在于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平相對(duì)落后、企業(yè)資金實(shí)力不足,這為當(dāng)?shù)貒?guó)企改革提供了動(dòng)力。
有了前述案例作為鋪墊,由中鋁集團(tuán)參與當(dāng)?shù)馗母镆簿晚樌沓烧?,更何況還有云南銅業(yè)這層關(guān)系。
據(jù)合作協(xié)議,此次云南省政府?dāng)M將云南省國(guó)資委及下屬企業(yè)所持有的云冶集團(tuán)股權(quán)納入合作范圍,而中鋁集團(tuán)將其持有的中國(guó)銅業(yè)等股權(quán)納入本次合作范圍。
云鋁股份、馳宏鋅鍺兩家上市公司也表示,若上述合作事項(xiàng)順利完成,公司實(shí)控人將由云南省國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。換言之,云鋁股份、馳宏鋅鍺將被納入到中鋁集團(tuán)旗下。
只是,考慮到中鋁集團(tuán)已有中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)上市平臺(tái)的因素,未來(lái)入主云鋁股份后,很可能會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況,而要解決這一問(wèn)題,云鋁股份未來(lái)仍需要進(jìn)一步整合。
另?yè)?jù)當(dāng)?shù)孛襟w2017年4月報(bào)道,“加快國(guó)有企業(yè)上市步伐……以及云天化集團(tuán)、云南冶金集團(tuán)、云錫集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市將得到重點(diǎn)推動(dòng)。”
一方面是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),另一方面則是云冶集團(tuán)的整體上市訴求。
未來(lái),中鋁集團(tuán)將如何操刀,已經(jīng)遷至云南的中國(guó)銅業(yè)是否將成為中鋁集團(tuán)在云南的核心上市平臺(tái),目前還無(wú)法確定。
中鋁的“大有色”戰(zhàn)略
4月28日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任翁杰明在中鋁集團(tuán)調(diào)研時(shí)指出,圍繞主業(yè)構(gòu)建“大有色”格局,采取“兩條腿走路”的方式。
“雙方在銅、鋁、鉛鋅等有色金屬產(chǎn)業(yè)方面有著很強(qiáng)的互補(bǔ)性。”對(duì)于此次合作,中鋁集團(tuán)官網(wǎng)指出。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,中鋁集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)始終以鋁、銅和稀土為主,并未涉及鉛鋅等其他工業(yè)金屬,甚至在2012年還曾經(jīng)將云南銅業(yè)旗下的的相關(guān)鉛鋅業(yè)務(wù)掛牌轉(zhuǎn)讓。
如今,再次將主營(yíng)鉛鋅的馳宏鋅鍺收入麾下,或許意味著中鋁集團(tuán)“大有色”戰(zhàn)略的重啟。而早在2008年初,國(guó)際化多金屬礦業(yè)公司的戰(zhàn)略定位,便已經(jīng)獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委的批準(zhǔn),但是近幾年卻鮮少提及。
其中關(guān)鍵便在于,2011年開(kāi)啟的大宗商品熊市,期間銅、鋁和鉛鋅等基本金屬價(jià)格連續(xù)下跌長(zhǎng)達(dá)接近5年時(shí)間,有色行業(yè)陷入集體虧損,作為上市公司的中國(guó)鋁業(yè)2014年還曾出現(xiàn)過(guò)162億元的巨虧。
彼時(shí),進(jìn)行外部擴(kuò)張顯然不合時(shí)宜,而如今情況又有所不同,2016年開(kāi)始有色金屬價(jià)格觸底反彈,并帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力好轉(zhuǎn),于是中鋁集團(tuán)開(kāi)始了周期性地對(duì)產(chǎn)業(yè)“加碼”。
“從2004年開(kāi)始,國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能大幅攀升,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)利潤(rùn)水平始終難以提升。”有色金屬行業(yè)專家景川在5月28日介紹稱。
除了利潤(rùn)率難以提升外,中鋁集團(tuán)又是國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)龍頭,行業(yè)成長(zhǎng)空間相對(duì)有限,于是公司將目光瞄向了相對(duì)熟悉的銅行業(yè)。
對(duì)此李錦便用了“眼疾手快”來(lái)形容。2016年9月2日,位于福建寧德的中鋁東南銅業(yè)40萬(wàn)噸銅冶煉基地項(xiàng)目正式開(kāi)工。
“東南銅業(yè)的40萬(wàn)噸產(chǎn)能很快就會(huì)釋放,這是近幾年國(guó)內(nèi)新增銅產(chǎn)能規(guī)模最大的,比如西部礦業(yè)旗下的青海銅業(yè)新增產(chǎn)能不過(guò)10萬(wàn)噸。”卓創(chuàng)資訊銅行業(yè)分析師孫克文28日表示。
據(jù)他介紹,加上云南銅業(yè)的40萬(wàn)噸產(chǎn)能,中鋁集團(tuán)旗下銅冶煉總產(chǎn)能達(dá)到80萬(wàn)噸,僅次于銅陵有色的140萬(wàn)噸和江西銅業(yè)的120萬(wàn)噸,位居國(guó)內(nèi)第三位。
不難看出,中鋁集團(tuán)在“大有色”戰(zhàn)略上已經(jīng)走出了很遠(yuǎn),如今憑借與云冶集團(tuán)的合作,中鋁集團(tuán)將再次切入至鉛鋅行業(yè)。
“近幾年,有色品種關(guān)聯(lián)性有所減小,走勢(shì)分化明顯。通過(guò)多品種布局,一定程度上可以降低行業(yè)因周期波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”孫克文說(shuō)。
不過(guò),景川則認(rèn)為,周期波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游間轉(zhuǎn)移,相比于橫向整合,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸來(lái)規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),要更為有效。
責(zé)任編輯:于璐
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