家電制造業(yè)與銅產(chǎn)業(yè)鏈息息相關(guān)。每一次產(chǎn)業(yè)的變革、市場(chǎng)的發(fā)展都離不開產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，我們有必要站在第三空間來看看家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展成了什么樣子，換句話講，銅的產(chǎn)品在整個(gè)家電的配套里面，以白色家電為主，特別是從空調(diào)、冰箱的使用來看，空調(diào)用銅的使用量相對(duì)較大一些，冰箱相對(duì)較少一些，綜合來看，我個(gè)人認(rèn)為能占到整個(gè)家電制造總成本的15%左右。這15%在我個(gè)人看來，也是非常重要的產(chǎn)業(yè)聚積。

全球化是當(dāng)下中國(guó)家電業(yè)走向海外、國(guó)際化、戰(zhàn)略性發(fā)展的其中一步。從1985年中國(guó)家電制造業(yè)本土化起航至今，30多年的時(shí)間里，中國(guó)成為全球最大的家電業(yè)制造生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)家電生產(chǎn)規(guī)模占全球比例超60%。家電行業(yè)全球產(chǎn)能經(jīng)歷歐美、日韓主導(dǎo)，目前，中國(guó)接棒成為全球最大的家電生產(chǎn)國(guó)。2016年，中國(guó)空調(diào)、冰箱生產(chǎn)比例分別占全球74%、45%，中國(guó)的空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)和彩電銷量位居世界第一。

中國(guó)家電全球分工：零部件企業(yè)全球供應(yīng)。國(guó)內(nèi)零部件配套完善，形成龐大的供應(yīng)體系，供應(yīng)國(guó)內(nèi)和國(guó)外主要家電企業(yè)。中國(guó)旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)產(chǎn)能1.89億臺(tái)，占全球產(chǎn)能86.5%；中國(guó)冰箱壓縮機(jī)產(chǎn)能1.23億臺(tái)，占全球產(chǎn)能63.71%。此外，在全球家電價(jià)值鏈中，國(guó)內(nèi)整機(jī)凈利分成多，國(guó)外渠道溢價(jià)力強(qiáng)。

制造端：中國(guó)家電上游零部件整合程度高?？照{(diào)方面，除節(jié)流裝置中的膨脹閥等少數(shù)部件外，掌握核心科技的格力電器基本實(shí)現(xiàn)零部件自產(chǎn)自銷；美的旗下的美芝壓縮機(jī)更是占據(jù)全球空調(diào)壓縮機(jī)市場(chǎng)35%以上的份額，有利于進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。冰箱方面，原材料成本主要是壓縮機(jī)、制冷管路、發(fā)泡料、塑料件、外殼、電氣控制系統(tǒng)等，其中華意壓縮提供的壓縮機(jī)占全球市場(chǎng)超20%的份額。洗衣機(jī)方面，美的集團(tuán)旗下的威靈控股是全球最大的洗衣機(jī)和空調(diào)電機(jī)供應(yīng)商，全球市場(chǎng)份額分別達(dá)到40%、30%。

白色價(jià)值鏈對(duì)比：凈利分成和上下游整合度差異大。價(jià)值鏈分成，中國(guó)家電整機(jī)廠商在價(jià)值鏈中占絕對(duì)主要地位，美日家電整機(jī)廠商和渠道分成比例基本平分秋色。上下游整合度，相比海外家電公司，核心零部件的問題，國(guó)內(nèi)白電龍頭實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自銷，自建經(jīng)銷商渠道，價(jià)值鏈實(shí)際凈利分成較高。

中國(guó)白色家電海外收購(gòu)開啟全球經(jīng)營(yíng)時(shí)代，如青島海爾海外專業(yè)化并購(gòu)之路，前后分別收購(gòu)三洋白電業(yè)務(wù)、新西蘭斐雪派克、GE家電業(yè)務(wù)；如美的集團(tuán)海外多元化并購(gòu)之路，逐漸并購(gòu)了東芝白電、意大利中央空調(diào)Clive、機(jī)器人公司KUKA、Sservotronix等。

中國(guó)家電市場(chǎng)仍處于以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化為主的調(diào)整階段，將告別政策東風(fēng)，依靠規(guī)范來激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力。補(bǔ)貼型政策出臺(tái)的背景是經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行風(fēng)險(xiǎn)加大，而目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)健，大規(guī)模刺激性政策出臺(tái)可能性不大，同時(shí)各種行業(yè)規(guī)范性措施實(shí)施，將有利于未來家電行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

房地產(chǎn)及人口增長(zhǎng)對(duì)家電需求的拉動(dòng)力減弱，行業(yè)要以消費(fèi)需求為中心、向消費(fèi)升級(jí)要紅利。