銀保監(jiān)會近日印發(fā)了《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》，鼓勵對發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，禁止對僵尸企業(yè)、失信企業(yè)、金融企業(yè)等實施債轉(zhuǎn)股。

眾所周知，債轉(zhuǎn)股的最終目的是幫助企業(yè)恢復(fù)盈利能力，煤炭鋼鐵行業(yè)債務(wù)體量大、涉及產(chǎn)業(yè)復(fù)雜所導(dǎo)致的高金融風(fēng)險，以及定價難致資金募集難、政策上的不配套，是過去債轉(zhuǎn)股難以有效推進的重要原因之一。此次出臺的《辦法》強調(diào)，債轉(zhuǎn)股必須遵循市場化、法治化原則，要求金融資產(chǎn)投資公司與各參與主體在依法合規(guī)前提下，通過自愿平等協(xié)商開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，確保潔凈轉(zhuǎn)讓、真實出售，堅持市場化定價，切實防止企業(yè)風(fēng)險向銀行業(yè)金融機構(gòu)和社會公眾轉(zhuǎn)移，防范利益沖突和利益輸送，防范相關(guān)道德風(fēng)險。

《辦法》在資金來源上鼓勵金融資產(chǎn)投資公司充分利用各種市場化方式和渠道加以籌集。在參與機構(gòu)上鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股。在退出方式上規(guī)定：上市公司的股權(quán)可依法轉(zhuǎn)讓退出；非上市公司的股權(quán)，鼓勵利用并購、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌等渠道實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓退出。

2016年12月，中國銀監(jiān)會、國家發(fā)改委、工信部3部委聯(lián)合下發(fā)了對去產(chǎn)能有關(guān)鍵性影響的《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)問題的若干意見》，提出加大對兼并重組鋼鐵煤炭企業(yè)的金融支持力度、鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)對主動去產(chǎn)能的鋼鐵煤炭困難企業(yè)進行貸款重組、支持產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)投資基金投資鋼鐵煤炭骨干企業(yè)、依法維護涉及破產(chǎn)清算鋼鐵煤炭企業(yè)的金融債權(quán)等13條重要舉措。

今年6月24日，央行宣布，從7月5日起，下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。同時，鼓勵5家國有大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行運用定向降準(zhǔn)和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉(zhuǎn)股”項目。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，進入新階段，市場化“債轉(zhuǎn)股”將成為結(jié)構(gòu)性去杠桿的重要手段。此外，將市場化債轉(zhuǎn)股進一步與國企改革相結(jié)合，將事半功倍。