近日銅礦交易開(kāi)始成為熱門(mén)話(huà)題，力拓等國(guó)際礦業(yè)巨頭頻出消息圍繞不惜高價(jià)收購(gòu)全球各大銅礦。

我國(guó)是全球第一大銅消費(fèi)國(guó)，每年銅消費(fèi)量占全世界的40%，且對(duì)外依存度高。銅資源格局的發(fā)展變化對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不容小覷，有必要時(shí)時(shí)掌握各大礦業(yè)巨頭及銅資源發(fā)展變化。

一、全球銅資源分布

據(jù)USGS統(tǒng)計(jì)全球已探明銅儲(chǔ)量約7.2億噸金屬量，主要分布于南美洲、北美洲，占比約62%。

智利為銅儲(chǔ)量第一大國(guó)，銅儲(chǔ)量2.1億噸；智利、澳大利亞和秘魯3個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)量合計(jì)占到了全球總儲(chǔ)量的53%，產(chǎn)能全球前十的銅礦礦山，智利、秘魯各占三家。

美國(guó)、墨西哥、中國(guó)、俄羅斯、印尼和波蘭等國(guó)家銅儲(chǔ)量不敵上述國(guó)家，在全球總儲(chǔ)量中的占比在4～6%之間。

二、銅產(chǎn)出格局

    根據(jù)全球各大礦業(yè)公司2017年生產(chǎn)報(bào)告，2017年全球銅產(chǎn)量12強(qiáng)座次排定。

2017年進(jìn)入全球銅礦產(chǎn)量前十二強(qiáng)的門(mén)檻為45萬(wàn)噸。全球前12強(qiáng)銅礦公司產(chǎn)量合計(jì)超過(guò)1100萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量達(dá)55%以上，顯示著銅資源集中度進(jìn)一步提高。

2017年全球銅礦產(chǎn)量前四家公司產(chǎn)量總和為625萬(wàn)噸，其中智利國(guó)家銅業(yè)公司(184萬(wàn)噸) 、美國(guó)自由港公司(170萬(wàn)噸)、必和必拓(145萬(wàn)噸)和嘉能可(126萬(wàn)噸)。

之所以四大礦業(yè)巨頭銅產(chǎn)量占全球前四，是因?yàn)槊總€(gè)都有世界級(jí)好礦“加持”。

*智利國(guó)家銅業(yè)公司

智利國(guó)家銅業(yè)公司（Corporación Nacionaldel Cobre de Chile,簡(jiǎn)稱(chēng)Codelco），是智利規(guī)模最大、最具影響的企業(yè)，也是目前全球最大的銅生產(chǎn)商、第二大鉬生產(chǎn)商。

憑借早期的政府支持和先天優(yōu)勢(shì)，Codelco 控制了智利境內(nèi)四分之一的優(yōu)質(zhì)銅資源，其中 Chuquicamata（丘基卡馬塔）、Andina（安迪那）、ElTeniente（特尼恩特） 均為世界級(jí)銅礦區(qū)。

*美國(guó)自由港

自由港公司(Freeport)，是一間擁有巴布亞(西伊利安)米米加高原金礦、銀礦和銅礦開(kāi)采權(quán)的巨無(wú)霸礦業(yè)公司。據(jù)記錄，巴布亞的金礦儲(chǔ)藏量全球第一，而銅礦的儲(chǔ)藏量則占全球第三。

自由港公司礦山資產(chǎn)組合遍及亞洲、美洲和非洲，包括全球儲(chǔ)量最大的印尼Grasberg銅礦、美國(guó)Morenci和Safford大型露天銅礦、南美洲Cerro Verde和El Abra大型銅礦、以及剛果（金）潛力巨大的世界級(jí)Tenke Fungurume銅礦等。

*必和必拓

必和必拓公司（BHP）是世界著名的大型跨國(guó)企業(yè)，總部位于澳大利亞墨爾本，是世界著名的礦業(yè)公司。

旗下的埃斯康迪達(dá)（Escondida）銅礦礦石資源儲(chǔ)量137.24億噸，金屬量7902.8萬(wàn)噸；斯賓塞（Spence）銅礦產(chǎn)量為19.8萬(wàn)噸，也是世界級(jí)大礦。

*嘉能可

嘉能可在全球50多個(gè)國(guó)家擁有150個(gè)礦山和工廠(chǎng)，資源品位優(yōu)良。公司預(yù)計(jì)，2018年銅產(chǎn)量為146萬(wàn)噸，鋅產(chǎn)量為109萬(wàn)噸，煤炭產(chǎn)量1.24億噸，鎳產(chǎn)量13.2萬(wàn)噸，石油500萬(wàn)噸。

嘉能可在剛果金有兩個(gè)生產(chǎn)礦山，一個(gè)是Mutanda銅鈷礦資源好，儲(chǔ)量大、品位高。另外一個(gè)在加拿大上市的Katanga銅鈷礦，品位超過(guò)0.5%，資源條件好。

Katanga產(chǎn)能約為3萬(wàn)噸/年。該礦在2015年暫停生產(chǎn)后，嘉能可已對(duì)其完成了一項(xiàng)規(guī)模為8.8億美元的升級(jí)。該礦場(chǎng)在2017年12月生產(chǎn)了首批陰極銅。預(yù)計(jì)2018年該礦的銅產(chǎn)量達(dá)15萬(wàn)噸、鈷產(chǎn)量達(dá)1.1萬(wàn)噸，2019年達(dá)到30萬(wàn)噸銅、3.4萬(wàn)噸鈷。

三、資源爭(zhēng)奪加劇，壟斷格局短期難以改變

1、力拓高溢價(jià)收購(gòu)銅礦

今年6月，據(jù)SMM消息，力拓公司非常想要銅資產(chǎn)，哪怕付出高價(jià)也在所不惜。如果力拓?zé)o法自主開(kāi)發(fā)大型的銅礦項(xiàng)目，該公司也正在權(quán)衡一系列的收購(gòu)工作。

力拓之所以對(duì)開(kāi)發(fā)銅資源有如此大的熱情是因?yàn)槲磥?lái)電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源行業(yè)都將需要大量的銅供應(yīng)。

一位知情的銀行家也表示，對(duì)于高品質(zhì)的銅礦資產(chǎn)，力拓愿意支付比任何目標(biāo)股票市值高出30- 40%的溢價(jià)。

2、三菱公司巨資收購(gòu)

秘魯Quellaveco銅礦項(xiàng)目年產(chǎn)能22.5萬(wàn)噸。

英美資源集團(tuán)已同意與三菱公司達(dá)成6億美元的交易。這將使得這家日本公司在秘魯Quellaveco銅礦項(xiàng)目上的股份增加到40％。

值得注意的是，Quellevac是英美集團(tuán)計(jì)劃投資50億在秘魯南部打造的一個(gè)大型銅礦項(xiàng)目，整個(gè)項(xiàng)目的周期大概需要4至5年的時(shí)間，也就是說(shuō)目前這個(gè)項(xiàng)目資本開(kāi)支還基本沒(méi)投，投產(chǎn)周期長(zhǎng)?，F(xiàn)在各個(gè)企業(yè)對(duì)銅礦資源饑渴的占有欲可見(jiàn)一斑。

3、壟斷短期不可改變

倘若按照目前巨頭與巨頭之間并購(gòu)與合作的頻繁，礦業(yè)主體的格局將從跨國(guó)礦業(yè)巨頭之間的并購(gòu)逐步演變成一個(gè)龐大巨人的獨(dú)斷，但這需要礦業(yè)集團(tuán)與國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)的多方融合。因此，短期內(nèi)，礦業(yè)巨頭壟斷格局仍會(huì)繼續(xù)。

四、國(guó)內(nèi)礦企該如何發(fā)展？

1、國(guó)內(nèi)企業(yè)向國(guó)際化邁進(jìn)

在全球銅礦產(chǎn)出所占份額前十位的公司主要是智利國(guó)家銅礦公司、自由港邁克墨倫銅金公司、必和必拓集團(tuán)等均是大型國(guó)際化礦業(yè)公司。與之相比，國(guó)內(nèi)企業(yè)人員和規(guī)模上并不是關(guān)鍵的差距，重要的是公司經(jīng)營(yíng)管理水平和發(fā)展理念。要有國(guó)際化視野。

2、積極擴(kuò)展境外市場(chǎng)

目前世界前20產(chǎn)能的銅礦山中只有排名第7位的Las Bambas銅礦和排名18位的Toromocho銅礦屬于中國(guó)公司。為爭(zhēng)奪更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)，中資企業(yè)要進(jìn)一步擴(kuò)大海外資源。