2016年11月至今，錫價(jià)長(zhǎng)期徘徊在14-15萬(wàn)元之間，雖然偶然有所突破，但是上下也就是幾千元的漲跌幅，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的有效突破。這在錫價(jià)過(guò)去的歷史中比較少見，在其他品種上也比較少見。雖然今年以來(lái)宏觀環(huán)境有了劇烈的變化，但是錫價(jià)仍在這個(gè)箱體區(qū)間震蕩，是目前基本金屬中受到影響最小的一個(gè)品種。

造成錫價(jià)橫亙兩年之久的重要原因是基本面的相對(duì)穩(wěn)定。盡管過(guò)去兩年市場(chǎng)對(duì)于緬甸錫礦供應(yīng)的擔(dān)憂不斷，但是由于當(dāng)?shù)剌^高的庫(kù)存維持了穩(wěn)定的供應(yīng)，市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期般的嚴(yán)重短缺。然而，在沒(méi)有新的資源補(bǔ)充的情況下，庫(kù)存的持續(xù)減少遲早會(huì)讓市場(chǎng)有所反應(yīng)。這個(gè)臨界點(diǎn)似乎正在臨近，但是由于缺乏相應(yīng)的可以追蹤的數(shù)據(jù)，又讓市場(chǎng)非常模糊，只有長(zhǎng)期跟蹤，理清脈路，才可能有一個(gè)清晰的畫卷。目前來(lái)看，緬甸當(dāng)?shù)氐牡V石生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)下降，一旦庫(kù)存越過(guò)臨界點(diǎn)，那么到中國(guó)的貨運(yùn)量極有可能出現(xiàn)較大量的變化。同時(shí)，緬甸整體的供貨量占據(jù)全球20%左右的供應(yīng)量，對(duì)于全球錫市場(chǎng)的格局有著舉足輕重的影響。（國(guó)際錫協(xié)的專家近期實(shí)地考察了緬甸礦的生產(chǎn)情況，9月17日亞洲錫業(yè)周會(huì)議上，將對(duì)該地區(qū)的生產(chǎn)進(jìn)行深入剖析。）

另外，印尼近期也在政策方面有些調(diào)整。小的冶煉廠正在面臨被整合的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)他們?cè)谫?gòu)買精礦方面也受到諸多限制。這些調(diào)整可能是長(zhǎng)期性的，除了邦加省政府的監(jiān)督檢查之外，印尼中央政府也會(huì)持續(xù)對(duì)該地區(qū)的資源整合進(jìn)行監(jiān)督核查。（有關(guān)這些措施對(duì)于印尼當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)的影響，印尼最大的國(guó)有企業(yè)——天馬公司將會(huì)在9月17日的亞洲錫業(yè)周會(huì)議上進(jìn)行詳細(xì)解讀。）

玻利維亞、巴西、秘魯?shù)饶厦赖貐^(qū)的生產(chǎn)變化雖然起伏不大，但是也有一些調(diào)整。近期，有傳言說(shuō)玻利維亞當(dāng)?shù)匾睙拸S由于設(shè)備維修，大面積停產(chǎn)。這些消息尚未得到證實(shí)，如果屬實(shí)，可能會(huì)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)造成較大的影響，并導(dǎo)致該地區(qū)的現(xiàn)貨溢價(jià)上漲。（該消息的可靠性正在證實(shí)，國(guó)際錫協(xié)英國(guó)總部的市場(chǎng)分析師將會(huì)在亞洲錫業(yè)周會(huì)議上分享南美的最新情況。）

2018年，中國(guó)錫礦產(chǎn)量應(yīng)該是多年以來(lái)增加最為明顯的一年，其中最主要的增加來(lái)自內(nèi)蒙地區(qū)。但是，大半年過(guò)去之后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加是否如年初預(yù)期的那么多呢？?jī)?nèi)蒙地區(qū)除了銀漫礦業(yè)之外，其他新的小礦山的生產(chǎn)受制于采礦證等當(dāng)?shù)卣叩挠绊?，并未正常投產(chǎn)。云南個(gè)舊地區(qū)的小礦山復(fù)產(chǎn)也是一拖再拖。有色金屬價(jià)格整體不如預(yù)期的強(qiáng)勁，也對(duì)于江西、湖南等地的錫礦副產(chǎn)品的產(chǎn)出有一定的限制。（云南錫業(yè)公司通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)的錫礦生產(chǎn)的考察，以及對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)等領(lǐng)域的深入了解，整理了一份精彩的有關(guān)中國(guó)錫市場(chǎng)的報(bào)告，將于9月17日在亞洲錫業(yè)周大會(huì)上與大家分享。）

總體來(lái)看，2018年的供應(yīng)可能不如預(yù)期。但是，消費(fèi)方面也受到了貿(mào)易戰(zhàn)以及環(huán)保整頓的各類影響，造成下游領(lǐng)域業(yè)務(wù)的收縮和需求信心的減弱。（來(lái)自焊料、馬口鐵、錫化工等方面的領(lǐng)先企業(yè)將在亞洲錫業(yè)周期間解讀各行業(yè)的發(fā)展前景，以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)行業(yè)的具體影響。同時(shí)，來(lái)自麥格理銀行、紅風(fēng)箏基金以及廣發(fā)金融的專家也會(huì)在會(huì)議上闡述他們對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和大宗商品走勢(shì)的看法。）

長(zhǎng)期在價(jià)格窄幅區(qū)間波動(dòng)的錫市場(chǎng)，雖然表面風(fēng)平浪靜，但是各種變化卻已經(jīng)在不知不覺中發(fā)生。2018年，對(duì)于大多數(shù)國(guó)內(nèi)錫的冶煉廠來(lái)說(shuō)，是非常煎熬的一年，不斷上漲的各類成本和不斷下跌的加工費(fèi)，讓冶煉廠的利潤(rùn)薄如雪片，同時(shí)還要承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)的原料競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)更加劇烈，行業(yè)要如何調(diào)整，企業(yè)要如何布局？先知先覺的企業(yè)家們，正在積極準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)變化！同時(shí)，嗅覺敏感的投機(jī)者們，或許正在伺機(jī)而動(dòng)！