自8月29日盤中創(chuàng)下階段新高15150元/噸后，滬鋁期貨主力1811合約便展開震蕩回落，9月18日一度跌至14400元/噸，隨后便展開回升。分析人士表示，外圍擾動事件影響暫緩，且臨近長假，市場備貨需求提振鋁價走強。不過，隨著時間推移，下游終端消費已相繼完成備貨動作，現(xiàn)貨市場難以保持旺盛狀態(tài)，因此不可過分看高滬鋁期價反彈空間。

期價創(chuàng)下“四連陽”

上周五，滬鋁期貨探底回升，日內(nèi)交投于14745-14605元/噸，收報14700元/噸，漲160元或1.1%，日K線呈現(xiàn)“四連陽”。

富寶資訊分析人士表示，外圍擾動事件影響暫緩，鋁價重返上漲行情，且上周臨近中秋小長假及國慶長假，市場備貨需求提振鋁價偏強，盤中重回14500元/噸關(guān)口支撐。

不過，瑞達期貨(博客,微博)研究院金屬小組成員表示，上周滬鋁在基本金屬上漲的帶動下震蕩走高，但其表現(xiàn)相對滯漲，因前期滬鋁表現(xiàn)相對抗跌，因此其技術(shù)反彈空間不及銅鋅，同時市場預(yù)期美國有望放松對俄鋁(港股00486)制裁，因此鋁價上漲乏力。

現(xiàn)貨方面，華東地區(qū)電解鋁去庫存再提速，在基本面利好帶動下，上周鋁價震蕩上漲，截至上周五現(xiàn)貨鋁在14700元/噸附近，較此前一周周五上漲180元。成交方面，因宏觀風險因素得到落實，貿(mào)易商逢低搬貨積極，且臨近中秋和國慶假期，下游企業(yè)入市接貨力度提升，成交好于此前一周。華南地區(qū)方面，截至上周五，華南鋁錠帶票價格在15040-15140元/噸，較此前一周周五上漲160元；隨著價格上調(diào)，持貨商出貨較增多，市場貨源充裕，下游節(jié)前備貨使市場成交有所好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)仍供大于求；“金九”旺季下，廣東鋁棒成交亦有好轉(zhuǎn)。

短期有望延續(xù)反彈

從基本面來看，富寶資訊分析人士介紹，庫存方面，上周國內(nèi)電解鋁社會庫存，上海地區(qū)37.1萬噸，無錫地區(qū)69.9萬噸，鞏義地區(qū)14.7萬噸，廣東南海20.5萬噸，杭州地區(qū)9.2萬噸，重慶2.7萬噸，天津5.7萬噸，臨沂2.5萬噸，消費地鋁錠庫存合計162.3萬噸環(huán)比此前一周減少5.3萬噸。

廢鋁市場方面，回收商出貨增多，市場貨源充裕，廢鋁型材價格偏高，在“金九”旺季下，再生鋁和鋁棒廠家接貨積極性尚可；鋁線市場貨源相對偏緊，價格堅挺，河南部分廠家收貨價格已經(jīng)調(diào)至12600元/噸附近，貨源暢銷；易拉罐市場貨源較多，成交量有所增加，純罐價格可高達9200元/噸。

環(huán)保方面，江浙滬地區(qū)環(huán)保力度逐漸加大，尤其是江蘇一些小作坊關(guān)停較多，環(huán)評批不下來；河南地區(qū)在20日召開了環(huán)保超低值排放綜合整治推進會，預(yù)計后期力度將加大。

鑒于上述分析，富寶資訊分析人士表示，預(yù)計本周初鋁價有望延續(xù)反彈行情，但隨著市場備貨逐漸完成，鋁價或維持震蕩偏穩(wěn)，整體或維持在14500-15000元/噸波動區(qū)間，預(yù)計反彈空間不大。

銀河期貨分析師表示，國內(nèi)有色市場持續(xù)走強，各品種近遠月價差陸續(xù)轉(zhuǎn)為帖水結(jié)構(gòu)，一方面受兩節(jié)備貨行情提振，現(xiàn)貨出現(xiàn)走強的情況。另外，市場傳聞近期將會有增值稅降低的政策出臺，提振了近月盤面走勢。雖然從市場情緒判斷，后市鋁價繼續(xù)上漲的概率較大。但結(jié)合基本面來看，隨著時間的推移，下游終端消費已相繼完成備貨動作，現(xiàn)貨市場難以保持旺盛狀態(tài)，因此不可過分看高盤面升水。