2018年前三季度，錫價(jià)的走勢(shì)呈現(xiàn)出區(qū)間振蕩、價(jià)格中心小幅抬升的特點(diǎn)。今年前4個(gè)月，隨著美元指數(shù)下跌、環(huán)保核查趨嚴(yán)，精錫冶煉受到抑制，錫價(jià)不斷走高；之后，基本面的預(yù)期不斷演變，美元指數(shù)上升、貿(mào)易摩擦不斷發(fā)酵，錫價(jià)承壓但仍舊維持中高位振蕩。那么，后期錫價(jià)將走向何方呢？

近期，由上期所和深圳市期貨同業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦的“2018年第五期（錫）產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地項(xiàng)目”在深圳舉行。業(yè)內(nèi)人士表示，錫礦資源過度開采嚴(yán)重，傳統(tǒng)及新興行業(yè)消費(fèi)需求巨大，錫礦資源難以支撐龐大的消費(fèi)需求，錫精礦供應(yīng)持續(xù)緊張?？傮w來看，需求增加、資源有限、供應(yīng)緊張、進(jìn)口不確定性大，預(yù)計(jì)后市錫價(jià)較為堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期價(jià)格將繼續(xù)維持高位。

“隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，錫的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U(kuò)大。”錫行業(yè)獨(dú)立咨詢師王超表示，從消費(fèi)的情況看，過去10年焊錫消費(fèi)快速增長(zhǎng)，錫焊主要應(yīng)用于電子半導(dǎo)體行業(yè)，雖然目前全球電子元器件呈現(xiàn)小型化特點(diǎn)，但單一設(shè)備元部件增多使得電子焊料消耗總量并未顯著下滑。除傳統(tǒng)領(lǐng)域之外，預(yù)計(jì)未來還將有更多的錫作為催化、傳感、光電、能源存儲(chǔ)材料廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代社會(huì)當(dāng)中。

盡管需求不斷增加，但是由于資源保護(hù)、環(huán)保趨嚴(yán)等因素，錫精礦的供應(yīng)卻難以跟上。國際錫協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2018年1—7月，中國錫精礦產(chǎn)量5.3噸，同期5.5萬噸；預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量約9.5萬噸，同比基本持平。環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，南方礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不如預(yù)期，新項(xiàng)目啟動(dòng)緩慢。

國土資源部專家郭娟表示，2017年，因?yàn)楦咤a價(jià)的刺激，國內(nèi)停產(chǎn)的礦山恢復(fù)生產(chǎn)。錫礦復(fù)產(chǎn)規(guī)劃中規(guī)模最大的是湖南南方礦業(yè)公司3000噸的產(chǎn)能，環(huán)保限制下實(shí)際可能只復(fù)產(chǎn)2000多噸，環(huán)保限制常態(tài)化對(duì)錫礦供給有著重要影響。國內(nèi)新項(xiàng)目增量方面，內(nèi)蒙古的銀漫礦業(yè)在2017年上半年正式投產(chǎn)，第三季度達(dá)產(chǎn)，全年預(yù)計(jì)新增3500噸錫礦產(chǎn)量，這也導(dǎo)致了2017年中國錫礦產(chǎn)量比上年略有回升。但是，隨著國內(nèi)錫礦山儲(chǔ)量及品位逐年下降，以及國家對(duì)環(huán)保管理的日益嚴(yán)格，錫精礦供應(yīng)持續(xù)緊張。

云南錫業(yè)市場(chǎng)部主任岳敏表示：“從今年的情況看，云南個(gè)舊、廣西、湖南等地因環(huán)保和安全督查形勢(shì)嚴(yán)峻，預(yù)期復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目未能如期復(fù)產(chǎn)；內(nèi)蒙古銀漫礦業(yè)、黃崗礦業(yè)按計(jì)劃生產(chǎn)，新礦維拉斯托正在啟動(dòng)籌備中，預(yù)計(jì)年內(nèi)難以開采。從供應(yīng)的角度上看，國內(nèi)礦山產(chǎn)量平穩(wěn)，精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期。”

郭娟進(jìn)一步表示，中國是世界第一大錫礦生產(chǎn)國，自1993年以來錫精礦產(chǎn)量一直居世界第一。我國錫礦資源過度開采嚴(yán)重，以世界23%的儲(chǔ)量支撐44%的生產(chǎn)，資源消耗快，生產(chǎn)不能支撐龐大的消費(fèi)需求，近年來進(jìn)口量逐漸增加，對(duì)外依存度不斷提高。

“中國錫礦平均進(jìn)口量從2005年的0.8萬噸，增長(zhǎng)到2017年的29.5萬噸，13年增長(zhǎng)36倍。目前，中國錫礦資源對(duì)外依存度超過30%，而且隨著國內(nèi)需求的增長(zhǎng)和錫礦資源不斷貧化，對(duì)外依存度還會(huì)不斷攀升。最大進(jìn)口來源國為緬甸，占我國進(jìn)口量的99%以上，少量來自俄羅斯、巴西和老撾。”她說。

相比其他有色金屬，錫的回收利用率較高。在上游礦源開采沒有進(jìn)展的情況下，市場(chǎng)期待通過廢料回收率的提升來調(diào)整錫供應(yīng)結(jié)構(gòu)。與會(huì)嘉賓認(rèn)為，從目前的情況看，廢料回收率處在低位的現(xiàn)狀沒有改變。長(zhǎng)期來看，由于錫資源的稀缺性以及進(jìn)口原料持續(xù)性具有較大的不確定性，在國內(nèi)錫原料保障供應(yīng)方面，再生錫未來將發(fā)揮越來越重要作用。

在國際錫業(yè)協(xié)會(huì)分析師夏曉東看來，錫市場(chǎng)依然存在著比較大的不確定性，這種不確定性體現(xiàn)在貿(mào)易戰(zhàn)、隱形錫庫存、緬甸和印尼礦山產(chǎn)量等多個(gè)方面。

他表示，錫行業(yè)是相對(duì)較小的行業(yè)，沒有跨國公司，很多是手工和小規(guī)模的采礦。中國錫精礦進(jìn)口高度依賴緬甸單一國家，但其儲(chǔ)量和品位快速下降，只夠開采三年。印度尼西亞則受政策影響，出口遭受限制，未來全球錫礦山供應(yīng)或面臨危機(jī)。