導(dǎo)讀：隨著國內(nèi)回收交易市場的不斷規(guī)范和發(fā)展，電力、建筑、交通等行業(yè)的快速發(fā)展和更新，國內(nèi)再生銅回收、利用量逐漸增加，產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展水平有所提高，但仍存在諸多問題：

一、再生銅利用率遠低于發(fā)達國家

隨著社會經(jīng)濟水平的不斷提高，再生銅資源不斷增多，我國再生銅資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，區(qū)域性集散市場初步形成，技術(shù)水平有所提高，但我國再生銅利用與發(fā)達國家相比存在顯著差距。在發(fā)達國家，再生資源包含范圍極廣，甚至連尾礦都屬于再生資源，而我國再生資源行業(yè)只包括再生銅、廢鐵、廢紙、廢塑料等；七類廢舊物資回收方面，中國僅為美國的1/4，回收總值也僅相當(dāng)于美國的1/16。

二、行業(yè)缺乏專業(yè)、規(guī)范的回收體系

目前，在國內(nèi)再生銅回收行業(yè)中，組織無序、管理失范、環(huán)保不達標的小回收主體，在行業(yè)中占據(jù)較大比重，特別是近幾年在銅價低迷、勞動力成本上升等多種因素的擠壓下，再生銅回收行業(yè)利潤空間不斷被壓縮，從業(yè)人員大幅退出，更是加劇了這種不規(guī)范性。

三、行業(yè)回收技術(shù)水平較發(fā)達國家存在較大差距

與發(fā)達國家相比，中國包括再生銅行業(yè)在內(nèi)的再生資源行業(yè)普遍存在諸多技術(shù)瓶頸，大量的拆解回收仍以人工為主，回收環(huán)節(jié)分揀粗放，缺乏精細化分揀技術(shù)，加工利用環(huán)節(jié)機械化和自動化程度低，尤其缺乏處理規(guī)模大、經(jīng)濟效益好且具有帶動效應(yīng)的重大技術(shù)和裝備。

四、成本激增成為制約行業(yè)發(fā)展的重要因素

由于廢舊物資回收行業(yè)具有一定的特殊性，增值稅難以抵扣，再生資源回收行業(yè)普遍存在稅收負擔(dān)偏重的問題，加之人工、土地、用電等生產(chǎn)要素成本的上升，同時由于當(dāng)前環(huán)境下，電解銅和再生銅的差價空間的縮小，諸多銅生產(chǎn)企業(yè)紛紛通過進口銅精礦來代替再生銅，再生銅需求減少，進一步擠壓了行業(yè)的利潤空間，導(dǎo)致行業(yè)規(guī)模發(fā)展受到制約，再生銅供應(yīng)也時常出現(xiàn)緊張。

五、在信用風(fēng)險頻發(fā)背景下產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式備受質(zhì)疑

2013年起至今，在國家去杠桿的金融環(huán)境大背景下，大宗商品領(lǐng)域先后發(fā)生了2013年3月上海鋼貿(mào)、2014年3月超日債、2014年6月青島港銅融資騙貸等數(shù)起標志性的信用違約事件。銀行為控制風(fēng)險，緊縮信貸，控制資金流出，加之相關(guān)企業(yè)的不規(guī)范運作，銅行業(yè)尤其是銅桿產(chǎn)品下游企業(yè)受到嚴重沖擊，大量企業(yè)出現(xiàn)嚴重資金短缺，部分企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，導(dǎo)致信用違約頻發(fā)。受此傳導(dǎo)影響，包括再生銅在內(nèi)的整個銅行業(yè)信用風(fēng)險均是陡然增加，曾經(jīng)備受推崇的產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式被推上了風(fēng)口浪尖，很多人認為正是產(chǎn)貿(mào)融模式給企業(yè)造成了“滅頂之災(zāi)”。

六、利用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合模式對沖風(fēng)險方面存在明顯不足

長期以來，我國再生銅企業(yè)在運用產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合發(fā)展模式助推發(fā)展、對沖風(fēng)險方面，始終比較保守落后，主要表現(xiàn)在國內(nèi)再生銅生產(chǎn)商、貿(mào)易商很少使用期貨工具虛實結(jié)合對沖現(xiàn)貨風(fēng)險；很少與下游冶煉廠簽訂長單，基本都是隨行就市現(xiàn)貨交易；銅價上漲過程中出貨意愿強烈、銅價下跌過程中惜售現(xiàn)象普遍等等。特別是2008年金融危機爆發(fā)后，由于缺乏套期保值、長單銷售等產(chǎn)貿(mào)融結(jié)合的風(fēng)險對沖手段，再生銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險管控能力和手段嚴重不足，違約事件大幅增加。