根據(jù)SMM（上海有色網(wǎng)）調(diào)研，預(yù)計(jì)11月鉛精礦開(kāi)工率為61.0%，環(huán)比減少13.0%，鉛精礦產(chǎn)量大幅下降。本次調(diào)研涉及86家企業(yè)，涉及產(chǎn)能76.7萬(wàn)噸。

據(jù)SMM預(yù)期，年產(chǎn)能在1萬(wàn)噸以上的大型企業(yè)11月份開(kāi)工率為58.5%，環(huán)比下降近18個(gè)百分點(diǎn)；年產(chǎn)能在0.5-1萬(wàn)噸的中型企業(yè)開(kāi)工率72.4%，幾乎與10月持平；年產(chǎn)能在0.5萬(wàn)噸以下的小型企業(yè)開(kāi)工率為50.5%，環(huán)比下降約8個(gè)百分點(diǎn)。

SMM分析師指出，11月國(guó)內(nèi)礦企開(kāi)工率下降主要受到北方高海拔地區(qū)季節(jié)性停產(chǎn)的影響。其一，相較于中、小型礦企，大型礦企開(kāi)工率降幅顯著，減少的鉛精礦產(chǎn)量主要源于西藏、內(nèi)蒙等高海拔地區(qū)因氣候因素而導(dǎo)致的減產(chǎn)、停產(chǎn)； 其二，中型礦企整體開(kāi)工率基本維穩(wěn)，其中，四川地區(qū)處于檢修的礦企恢復(fù)正常生產(chǎn)，并貢獻(xiàn)產(chǎn)量，青海地區(qū)某礦企因選廠收購(gòu)，令鉛精礦月產(chǎn)量上漲；但新疆等地因降雪、氣溫驟降，使得設(shè)備無(wú)法正常運(yùn)行而停產(chǎn)，漲跌參半，故總量近乎持平；其三，小型礦企開(kāi)工率亦持續(xù)下降，除氣候原因?qū)е碌耐．a(chǎn)外，福建等地方政府實(shí)施生產(chǎn)管制，限制了部分鉛精礦產(chǎn)量。

10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外鉛價(jià)于低位震蕩。LME鉛價(jià)10月以來(lái)微跌1.57%；國(guó)內(nèi)滬鉛期貨主力1901合約低位反彈3.44%。

中信期貨認(rèn)為，鄭州環(huán)保限產(chǎn)落地，環(huán)保壓力下精鉛煉廠惜售情緒較強(qiáng)，長(zhǎng)單供應(yīng)為主，持貨商貨源國(guó)產(chǎn)散單報(bào)價(jià)較上周增加，加之北方采暖正式啟動(dòng)，大氣治理目標(biāo)嚴(yán)峻，不排斥進(jìn)一步限產(chǎn)的可能性。特別是副產(chǎn)價(jià)格下滑，使得整體冶煉利潤(rùn)微薄生產(chǎn)積極性降低，完全以保證長(zhǎng)單供給為主，精鉛即產(chǎn)即運(yùn)無(wú)庫(kù)存，鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)。