高耗能 、高污染、高風險……，以往談起有色冶煉行業(yè)，相信很多人會有這樣的印象。今時不同往日，經(jīng)過多年發(fā)展，龍頭企業(yè)通過技術和管理的不斷突破，實現(xiàn)了全面升級，期貨工具更是成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的必需品。

現(xiàn)代化冶煉企業(yè)究竟什么樣？為了一探究竟，證券時報記者近日受邀隨行參加上期所2018年第七期（銅）產(chǎn)業(yè)培訓基地的活動，前往廣西金川有色金屬有限公司（下稱廣西金川），對這家有色行業(yè)示范企業(yè)進行了全方位調查。

采用頂尖裝備技術開展生產(chǎn)

南寧往南驅車150公里，來到中國大陸海岸線最西南端的濱海城市——防城港，廣西金川公司就坐落在這里。這家2010年成立的銅冶煉加工企業(yè)，年生產(chǎn)陰極銅40萬噸，硫酸160萬噸，是國內外單系列產(chǎn)能最大、工藝技術裝備最先進的銅冶煉生產(chǎn)企業(yè)。

“國內有色冶煉行業(yè)技術持續(xù)在進步，可以說隔兩年就完全是兩個層面。”廣西金川相關負責人向記者表示。在該負責人眼里，廣西金川的技術和裝備是最讓他驕傲的地方。

據(jù)介紹，廣西金川40萬噸礦產(chǎn)銅項目所采用的閃速熔煉、閃速吹煉、二氧化硫高濃度預轉化、干吸低溫熱回收、永久不銹鋼陰極電解等技術處于先進水平。“廣西金川2013年投產(chǎn)，幾次技術升級后，目前年產(chǎn)能在45萬噸左右，"雙閃工藝"能耗最低、產(chǎn)能最高，現(xiàn)在在國內只有四座。”上述負責人說。

記者走進廣西金川的電解銅車間，這里幾乎看不到工人，諾大的車間里有機械吊車和機器人在有序工作，機器人幾乎負責了從陰極銅板剝片到堆垛、打包的整個流程。此外，由于采用最新技術，廣西金川的廠區(qū)里并沒有傳統(tǒng)冶煉廠的刺鼻異味。

上述負責人介紹，廣西金川自動化程度非常高，整個公司只有1000多名員工，以前老廠類似同等規(guī)模的，可能需要3000至4000人。“我們生產(chǎn)一線人很少，絕大多數(shù)由智能在線控制。1000多名員工里有一部分是為了后勤保障額外增加的員工，否則人還可以更少，這就是現(xiàn)代化工廠的優(yōu)勢。”

值得一提的是，廣西金川產(chǎn)品的A級銅（商標：JNMCc）已在倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所（SHFE）成功注冊。

銅冶煉高盈利面臨挑戰(zhàn)

今年以來，國內銅冶煉行業(yè)盈利水平相當不錯，但未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

“我們2013年建廠以來，今年可以說是最好的一年——無論產(chǎn)量還是盈利水平，同行也基本是這樣的情況。盡管如此，企業(yè)也面臨不少問題。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，環(huán)保成本的剛性增加，廢棄物質處理費用大幅上升，用工成本越來越高。從外部環(huán)境看，伴隨冶煉產(chǎn)能的增加，加工費降低在所難免；此外，短期經(jīng)濟形勢趨向悲觀，銅消費增速很可能下滑。”上述負責人稱。

據(jù)國際銅研究組織（CRU）統(tǒng)計，2018年全球精煉銅需求同比增長3.1%，2018年～2023年全球精煉銅消費量復合年均增長率為2%的水平，其中，中國精煉銅消費量由于經(jīng)濟增長邁入轉型升級期。

該機構還預計，一方面，中國精煉銅需求增速中長期將逐步放緩（未來建筑領域用銅量將下滑，交通和機械等領域用銅將增長）；另一方面，雖然中國第一大精煉銅消費國的地位依然不可撼動，但是中國精煉銅占全球消費量的比重將隨之逐步滑落至50%以下。同時，除中國以外的發(fā)展中國家，隨著工業(yè)經(jīng)濟加速發(fā)展對精煉銅需求的增長將更顯著，但不足以彌補中國需求增速下滑的影響。

雖然經(jīng)濟增速放緩，廣西金川與下游企業(yè)簽訂的明年長單升水還略有提高。在上述負責人看來，一方面，經(jīng)濟下滑對銅企相關需求傳導尚不明顯；另一方面這也與客戶結構有關。“我們在華南地區(qū)下游長單的升水有所提高，但華東地區(qū)的長單就談得很辛苦。這并非是銅需求增加的反映，其中有些是客戶對我們品牌的認可，現(xiàn)在看起來明年的銅消費不至于太悲觀，但不會比今年好到哪兒去。”

銅期貨為企業(yè)經(jīng)營保駕護航

銅冶煉企業(yè)利潤主要來自加工費，加工費僅占礦貨值的5%左右，銅價的劇烈波動對企業(yè)利潤影響巨大。為防范銅價波動對企業(yè)盈利的影響，大部分銅企很早就開始運用銅期貨管理風險，廣西金川也不例外。

“我們從工廠建立時就運用銅期貨套保，策略上采取嚴格套保。統(tǒng)一核算原料采購和銷售情況，實貨不夠就期貨補，實貨多了就在期貨賣出。”上述負責人表示，期貨是一個非常有效的保值工具，在有色行業(yè)里尤為成熟。“對我們來說，可以規(guī)避價格波動風險。原料采購和作價是不均勻的，但銷售基本是均衡的。比如這個月我買入原料1萬噸，實貨銷售1.4萬噸，其中有4000噸差額，我就可以在期貨買入相應頭寸。期貨套保已經(jīng)成為采購銷售環(huán)節(jié)的重要組成部分。”

他還說，為了確保保值操作嚴格按公司要求執(zhí)行，每天都會上報頭寸，公司也會定期檢查。企業(yè)運用衍生品工具需要特別注意風險控制，實際保值效果和匯率、基差等很多方面都有關系，有些企業(yè)會把期貨套保做成單邊投機，這就犯了根本性錯誤。

據(jù)了解，今年以來，上海期貨交易所銅期貨市場運行穩(wěn)健，結果持續(xù)向好，功能有效發(fā)揮，服務實體經(jīng)濟能力持續(xù)增強，整體呈良好發(fā)展態(tài)勢。截至2018年11月底，上期所銅期貨市場單邊成交量4771.44萬手，同比下降4.3%；單邊成交金額為12.11萬億元，同比下降1.16%；2018年上半年法人持倉占比64.47%，結構持續(xù)向好。上期所單品種成交金額排名第二，成交占比16.16%。上期所銅期貨價格與國內銅現(xiàn)貨價格、國外LME銅價格相關系數(shù)基本在0.95以上，相互聯(lián)動性緊密。目前上期所銅期貨已成為世界影響力最大的三大銅期貨市場之一，9月21日銅期權的掛牌上市進一步豐富和滿足期貨市場的套期保值工具和風險管理需求。