隨著中國央行宣布2019年1月再次降準，下調(diào)金融機構存款準備金率1個百分點。今日股市、期市在降準釋放流動性的積極影響下表現(xiàn)搶眼，央行有關負責人表示，此次釋放的1.5萬億元資金，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。2019年貨幣政策仍以穩(wěn)健為基調(diào)，但預調(diào)微調(diào)力度將加大，預計全年會有2-3次降準，流動性或?qū)⒙云珜捤?。降準短期對于銅等大宗商品而言會帶來一定的積極影響。

回歸到基本面，現(xiàn)貨銅本周依然處在節(jié)前備貨的階段，上周現(xiàn)貨成交情況未及預期活躍，主要因價格大幅下跌，下游畏跌駐足，若本周價格止跌回升，下游可能停止觀望，積極補貨。從今日上午成交來看，投機商交投顯淡，下游按需買盤，市場成交受抑籠罩下紛紛出現(xiàn)高報低走態(tài)勢，盤面漲勢不穩(wěn)，市場擔憂期銅繼續(xù)回落，總體接貨意愿低迷，大多謹慎觀望駐足，故高升水格局暫難引領市場成交。上周上期所銅庫存較上周減9796噸至108890噸，從庫存量來看，升水預計仍將由持貨商主導，持貨商將抓住節(jié)前不多的機會堅挺升水，另外市場好銅貨源少，也將為高升水出力，預計本周現(xiàn)貨升水80-250元/噸。

倉單今日維持均價72.5美元/噸，提單均價上漲1美元至69美元/噸。SMM上周提到倉單目前市場整體貨源不多，簽訂了倉單長單的持貨商也多捂貨惜售，尤其是二排倉單，目前市場上比較搶手，市場有尋貨，但出貨的人不多。12月底入庫的一批提單目前還沒有在倉單上體現(xiàn)出來，估計還需要一周左右的入庫時間，所以倉單市場的報價不多，成交也少一些。提單方面，市場到港貨源較多，而且1月份部分銀行的信用證額度已放出，也在一定程度上刺激了對提單的需求，市場交投更為活躍，價格上漲明顯。

SMM表示，降準短期對于銅等大宗商品而言會帶來一定的積極影響，但總體來看1月銅價整體仍趨弱，特別是在銅價上周破位創(chuàng)下19個月新低之際，今日滬銅主力合約1903減倉5936手，空頭暫緩攻勢，但價格仍被5日均線壓制，滬銅仍由悲觀情緒所主導，關注下游的備貨節(jié)奏以及春節(jié)前的庫存變化。