中國經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也進(jìn)入調(diào)整階段，以工業(yè)為代表的銅廠、鋼廠等加工業(yè)深感陣痛。然而，日前跟隨調(diào)研團(tuán)隊(duì)走進(jìn)安徽省銅陵有色時(shí)，似乎并未感受到經(jīng)濟(jì)增長放緩所帶來的企業(yè)困擾情緒，因?yàn)橐糟~陵有色為代表的一批借助期貨進(jìn)行管控風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體企業(yè)，正在借助期貨業(yè)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)化經(jīng)營陣痛。

據(jù)銅陵有色相關(guān)人士介紹，公司是最早一批參與期貨套期保值的企業(yè)。在過去時(shí)間里，對(duì)于上期所上市的倉單、期權(quán)交易，銅陵有色公司均積極參與，利用各種保值工具為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航；與此同時(shí)，公司作為上期所標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)首批參與交易的企業(yè)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，標(biāo)準(zhǔn)倉單線上交易已成為現(xiàn)貨交易的主要方式之一。

借助期貨業(yè)革新 累計(jì)實(shí)現(xiàn)成交額65億元

銅陵有色位于安徽省銅陵市，是新中國最早建設(shè)起來的銅工業(yè)基地，中國銅工業(yè)的搖籃。當(dāng)記者走進(jìn)工廠調(diào)研參觀時(shí)發(fā)現(xiàn)，全廠的生產(chǎn)線幾乎沒有工人參與，都是現(xiàn)代化一流的機(jī)器生產(chǎn)，其產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)邁進(jìn)了國際水平。

據(jù)悉，銅陵有色與世界30多個(gè)國家和地區(qū)建立了經(jīng)濟(jì)技術(shù)和貿(mào)易合作關(guān)系，數(shù)十種產(chǎn)品分別出口到日本、德國、美國、新加坡等十多個(gè)國家和地區(qū)。預(yù)計(jì)2018年，集團(tuán)生產(chǎn)礦山銅料5.4萬噸；陰極銅133萬噸；硫酸420萬噸；銅加工材34萬噸。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入1730億元；利潤7億元，同比增長58%。

即便是這種規(guī)模較高的工業(yè)企業(yè)，在中國經(jīng)濟(jì)近幾年增長放緩背景下，企業(yè)經(jīng)營也遇到了前所未有的困難，不過，這相對(duì)于整個(gè)加工行業(yè)來說，日子過得卻相對(duì)較好，緣于集團(tuán)勇于借助新工具，化解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

“公司雖最早一批參與期貨套期保值的企業(yè)，1992年作為深交所和上期所首批會(huì)員，進(jìn)行了國內(nèi)銅期貨套期保值，2002年在國家批準(zhǔn)的情況下，進(jìn)行倫敦金屬交易所（LME）套期保值。”銅陵有色相關(guān)人士介紹說，目前公司有完善的期貨組織架構(gòu)，從集團(tuán)層面的期貨領(lǐng)導(dǎo)小組，到操作層面期貨交易團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)，都對(duì)期貨保值有較深的理解，公司保值工作有條不紊的進(jìn)行。同時(shí)，對(duì)于上期所上市的倉單、期權(quán)交易，銅陵有色公司均積極參與，利用各種保值工具為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航。

據(jù)了解，銅陵有色作為上期所標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)首批參與交易的企業(yè)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，標(biāo)準(zhǔn)倉單線上交易已成為現(xiàn)貨交易的主要方式之一。

截至目前，銅陵有色集團(tuán)累計(jì)已實(shí)現(xiàn)成交額65.81億元，涉及銅、鋁兩個(gè)交易品種，其中上海國貿(mào)在平臺(tái)累計(jì)采購銅32933噸、鋁94325噸，成交額29.56億元；平臺(tái)累計(jì)銷售銅29764.96噸、鋁94323.19噸，成交額28.02億元。控股公司在平臺(tái)累計(jì)采購銅12081噸，成交額5.95億元；平臺(tái)累計(jì)銷售銅4690噸，成交額2.28億元。

該公司負(fù)責(zé)標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)的相關(guān)人士表示，上期所標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)已經(jīng)成為公司開展貿(mào)易的有效途徑。目前通過賣方掛牌交易，買方摘牌成交，并于當(dāng)日完成結(jié)算交收的行為，大大提高了有色金屬貿(mào)易的效率，作價(jià)、簽約、貨款支付、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、發(fā)票開具的時(shí)間大大縮短；平臺(tái)的掛牌情況直觀，及時(shí)了解到當(dāng)日行情和庫存信息，價(jià)格公開透明；整個(gè)交易流程由交易所背書，公信力強(qiáng)，貨物、資金、票據(jù)均通過交易所流轉(zhuǎn)，規(guī)避了交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)。

打通場外場內(nèi)市場 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

在落實(shí)相關(guān)政策要求的同時(shí)，期貨市場時(shí)刻在考慮一個(gè)問題：如何進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，如果能夠在幫助企業(yè)管控好價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)外，同時(shí)幫助企業(yè)化解貿(mào)易生產(chǎn)流通問題，則可以起到“雙保險(xiǎn)”的作用。

據(jù)記者了解，截至目前，上期所、鄭商所和大商所都已上線了關(guān)于倉單交易的服務(wù)平臺(tái)。業(yè)內(nèi)人士指出，標(biāo)準(zhǔn)倉單交易是期貨業(yè)務(wù)的組成部分，通過標(biāo)準(zhǔn)倉單交易，可以實(shí)現(xiàn)天天交易、日日交割，改變傳統(tǒng)期貨交易只能在每月交割期內(nèi)交割一次的模式。這不僅可以有效解決實(shí)體企業(yè)對(duì)交割商品不同時(shí)間、地點(diǎn)、規(guī)格等的多元化和個(gè)性化需求，實(shí)現(xiàn)倉單串換，還能促進(jìn)交割商品地區(qū)升貼水、品牌升貼水與等級(jí)升貼水的形成。 上期所于去年5月份上線上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)，開展標(biāo)準(zhǔn)倉單交易。平臺(tái)初期以銅、鋁為試點(diǎn)品種，為實(shí)體企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)倉單開戶、交易、結(jié)算、交收、信息、風(fēng)控等一站式服務(wù)。試點(diǎn)成功后，去年10月份平臺(tái)又把品種擴(kuò)展到鉛、鋅、錫、鎳，目前上期所所有已上市有色金屬期貨交易品種對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)倉單均上線平臺(tái)交易。

截至目前，標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)上線已半年之久，整體來看，市場運(yùn)行平穩(wěn)，企業(yè)積極參與，成交日趨活躍，市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，標(biāo)準(zhǔn)倉單交易價(jià)格與期現(xiàn)價(jià)格緊密互動(dòng)，相關(guān)性高達(dá)98%以上。截至去年底，共達(dá)成成交14863筆（單邊統(tǒng)計(jì)），共計(jì)177997張倉單，成交數(shù)量達(dá)到410.88萬噸，成交金額到達(dá)804.17億元，申請(qǐng)開戶交易商到達(dá)401家，新增標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)開戶296家，主要有色金屬生產(chǎn)消費(fèi)企業(yè)與貿(mào)易商、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司紛紛參與。 有業(yè)內(nèi)人士指出，作為期現(xiàn)結(jié)合的重要業(yè)務(wù)創(chuàng)新，上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能初步顯現(xiàn)：現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)初步形成，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐步發(fā)揮；期貨現(xiàn)貨有效結(jié)合，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率；促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)倉單流轉(zhuǎn)，提升倉單資源配置效率；拓寬倉單購銷與串換渠道，促進(jìn)專項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。