2019年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為27.6,較上月下降0.7個點；先行合成指數(shù)為86.1，較上月上升0.8個點；一致合成指數(shù)為53.9，較上月上升0.7個點（近13個月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示）。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結果顯示，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下沿運行。

景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下沿運行

中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，自2018年7月起，銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)持續(xù)下降，目前位于“正常”區(qū)間下沿運行。

2019年1月，在構成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標中，LME銅結算價、M2、進口量指數(shù)、投資總額、房屋銷售面積、銅生產(chǎn)指數(shù)、利潤總額7個指標位于“正常”區(qū)間；電力電纜、主營業(yè)務收入2個指標位于“偏冷”區(qū)間。

先行合成指數(shù)小幅上升

2019年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為86.1，較上月上升0.8個點。在構成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標中3漲3降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。同比增長的3個指標中，M2、進口量指數(shù)和銅產(chǎn)業(yè)投資總額分別增長8.3%、8.1%和14.8%。同比下降的3個指標中，LME銅結算價、商品房銷售面積和電力電纜分別下降11.1%、7.1%和11.9%。

產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

2019年1月，LME單月和三月期銅均價分別為5932美元/噸和5958美元/噸，同比分別下跌16.2%和16.3%，環(huán)比分別下跌2.7%和2.3%；SHFE當月和三個月期銅均價分別為47486元/噸和47418元/噸，同比分別下跌11.7%和13.0%，環(huán)比分別下跌2.3%和3.1%。

從供求關系上看，春節(jié)前后為中國傳統(tǒng)的消費淡季，下游加工企業(yè)多數(shù)停產(chǎn)，而上游礦山、冶煉企業(yè)為保證連續(xù)生產(chǎn)，通常保持平穩(wěn)運行。因而從產(chǎn)量上看，上游銅精礦、精銅產(chǎn)量仍有增長，而下游銅加工開工不足，精銅處于累庫存階段。

從加工費水平上看，中國2019年仍有大量新增銅冶煉產(chǎn)能，而新增采選能力有限，原料對外依賴程度將進一步提升。從2019年1月銅精礦現(xiàn)貨加工費報價上看，較2018年12月有所回落。

廢銅市場上，2019年中國停止七類廢銅進口，六類廢銅也將于2019年下半年轉為限制類進口，而國產(chǎn)廢銅增量有限，因而廢銅供應縮減；銅消費上受精銅和廢銅價差縮減及原料來源受限影響，精銅替代作用明顯，整體廢銅市場呈現(xiàn)供需兩淡格局。

從產(chǎn)業(yè)運行情況上看：產(chǎn)能快速上漲，原料供應愈發(fā)緊張；采選環(huán)節(jié)盈利直接受價格因素影響，冶煉、加工企業(yè)經(jīng)營壓力逐漸增加；電力、汽車、空調(diào)等下游消費動力不足；環(huán)保、人力等運行成本逐漸上漲，產(chǎn)業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境有所惡化。

綜上，當前銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)已處于“正常”區(qū)間下沿運行，未來仍存在下降可能。