近日，國內(nèi)稀土全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭盛和資源公布2018年財(cái)報(bào)，并披露公司2018年度利潤分配預(yù)案：10派0.30元(含稅)。

營收、凈利6年實(shí)現(xiàn)年均復(fù)合高增長率，打造全產(chǎn)業(yè)稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

面對復(fù)雜多變、激烈競爭的市場環(huán)境，盛和資源仍實(shí)現(xiàn)自2013年資產(chǎn)重組、借殼上市以來營收、凈利的雙豐收。

2018年, 盛和資源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入622,696.41萬元，與上年同比增加了19.67%;營業(yè)利潤35,427.29萬元，與上年同比降低16.98%;歸屬于上市公司股東凈利潤28,643.84萬元，與上年同比減少14.89%。歸屬于上市公司股東凈利潤比去年減少 5,011 萬元的主要變動(dòng)因素：一是增利因素：本期營業(yè)收入較上期增長了 10.2 億元，假設(shè)按上期毛利率計(jì)算應(yīng)增加利潤 1.9 億元;二是減利因素：受稀土市場價(jià)格波動(dòng)，部份原輔料價(jià)格上漲推高生產(chǎn)成本，導(dǎo)致毛利率下降 3.88%，按本期營業(yè)收入計(jì)算減少的利潤為 2.41 億元。

同時(shí)，對比數(shù)據(jù)顯示，2018年同比 2013年，盛和資源總營收同比飆漲近5倍，6年年均復(fù)合增長率65.11%;凈利潤同比2013年增長近2倍，6年年均復(fù)合增長率129.11%。

2017年2月，在完成重大資產(chǎn)重組，合并晨光稀土、科百瑞、文盛新材和參股美國芒廷帕斯稀土礦(全球第二大稀土礦)開發(fā)公司MPMO后，盛和資源2018年繼續(xù)向稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游兩端延伸、國內(nèi)外共同發(fā)展。

去年公司稀土氧化物冶煉分離能效大幅提升，增加稀土金屬冶煉業(yè)務(wù)和下游稀土廢料回收及綜合利用業(yè)務(wù)，增加公司業(yè)務(wù)的產(chǎn)能規(guī)模，延長公司產(chǎn)品鏈條，2018年公司核心競爭力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

為了保護(hù)我國的稀土資源，近兩三年國家對稀土冶煉分離項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格審批制度，稀土冶煉企業(yè)的準(zhǔn)入門檻很高，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱的格局。這對處于稀土行業(yè)領(lǐng)先地位的盛和資源構(gòu)成較為有利的行業(yè)環(huán)境。

當(dāng)前，旗下稀土企業(yè)樂山盛和已成為四川稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)有年處理稀土精礦8,000噸的能力。而晨光稀土位于我國中重稀土集中分布地江西贛州市，該地區(qū)中重稀土儲(chǔ)量占全國儲(chǔ)量的比重超過40%，是全國最大中重稀土分布區(qū)域。晨光稀土目前擁有年處理3,000噸稀土氧化物、年處理8,000噸稀土金屬、年處理5,000噸釹鐵硼廢料及1,000噸熒光粉廢料生產(chǎn)能力，全國排列領(lǐng)先。文盛新材具備年產(chǎn)75萬噸鋯英砂、鈦精礦和金紅石的產(chǎn)能，為全國規(guī)模領(lǐng)先的鋯英砂供應(yīng)商。這些都為2018年公司營收、凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2018年公司通過不斷改進(jìn)和擴(kuò)大生產(chǎn)能力，加強(qiáng)市場拓展力度，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級，從而持續(xù)增加產(chǎn)品產(chǎn)銷。公司發(fā)展戰(zhàn)略已逐漸從成本競爭、數(shù)量競爭轉(zhuǎn)入產(chǎn)品質(zhì)量競爭、技術(shù)競爭階段。

當(dāng)下，盛和資源已發(fā)展成為一家擁有集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體的產(chǎn)業(yè)鏈完整的稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)為稀土礦山開采、稀土產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售等，產(chǎn)品包括稀有稀土金屬、稀土氧化物、鋯英砂、鈦精石、獨(dú)精石和稀土高效催化劑及分子篩等幾大類產(chǎn)品，在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

2018年，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“稀有稀土金屬”、“稀土氧化物”是盛和資源營業(yè)收入的主要來源，兩者占比高達(dá)70%。從利潤貢獻(xiàn)領(lǐng)域分析，“稀有稀土金屬”毛利貢獻(xiàn)最大。其中，“稀有稀土金屬”、“鋯英砂”、“稀土精礦”毛利貢獻(xiàn)占比分別為36.4%、19.7%、16.9%。

內(nèi)外并購，全方位確立盛和資源稀土龍頭地位

在國內(nèi)，繼2015年收購山東微山鋼研稀土公司4.3%的股權(quán)、冕里稀土公司42.35%的股權(quán)后，2017年2月盛和資源又完成三項(xiàng)對外重大收購，收購晨光稀土、科百瑞、文盛新材。而在國外，繼2016年收購格陵蘭，2017年又參股美國芒廷帕斯稀土礦開發(fā)公司PMO的9.99%權(quán)益，該礦完成試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2019年陸續(xù)放量生產(chǎn)。同時(shí)，公司擬收購控制由股東黃平先生持有的泰國鑫源稀土公司，該項(xiàng)目將投資1.92 億元，建設(shè)年產(chǎn)2000噸稀土金屬及合金產(chǎn)品生產(chǎn)線和配套的年分離3000噸稀土氧化物生產(chǎn)線。

由此，公司形成海外稀土礦—冶煉—金屬全產(chǎn)業(yè)鏈，避開國內(nèi)稀土行業(yè)發(fā)展的天花板，進(jìn)一步打開公司成長空間。

可以說，不斷的內(nèi)外收購，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，已全方位確立盛和資源稀土龍頭地位。

未來，公司將繼續(xù)堅(jiān)持稀土為核心兼顧三稀資源，堅(jiān)持國內(nèi)國外兩種資源、兩個(gè)市場,

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)調(diào)延伸，努力將公司打造成為集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體行業(yè)領(lǐng)先的稀土、稀有金屬系列產(chǎn)品供應(yīng)服務(wù)商。

盛和資源2018年報(bào)的指出，綜合考慮稀土行業(yè)宏觀政策、市場情況、公司面臨的競爭態(tài)勢等因素的影響，確定2019年?duì)I業(yè)收入計(jì)劃為65-75億元，將比2018年再跨一大步。

廣發(fā)證券認(rèn)為，由于2019年稀土產(chǎn)能指標(biāo)提高，海外全產(chǎn)業(yè)鏈布局顯現(xiàn)，同時(shí)環(huán)保日趨嚴(yán)格，新能源等領(lǐng)域的應(yīng)用擴(kuò)大，需求回暖，稀土價(jià)格有望穩(wěn)步上漲，2019年盛和資源將實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙雙高增長。