近日，Codelco旗下最大銅礦罷工引發(fā)新的供應(yīng)擔(dān)憂。據(jù)了解，全球最大銅生產(chǎn)商智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)旗下Chuquicamata銅礦約3200名工會(huì)工人于6月14日凌晨五點(diǎn)開(kāi)始罷工，所有通往銅礦的道路都被封鎖。分析人士認(rèn)為，工人罷工可能直接影響不大，但由此產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)可能會(huì)導(dǎo)致全球銅礦供需格局的緊張。Codelco為全球最大銅生產(chǎn)商，其銅儲(chǔ)量占全球已探明和基本探明儲(chǔ)量的10%，年產(chǎn)銅180萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的11%。而其Chuquicamata銅礦去年的銅產(chǎn)量為32.1萬(wàn)噸，約占全球銅礦供應(yīng)的2%，因而罷工可能會(huì)使全球銅礦供應(yīng)更加趨緊。
長(zhǎng)期來(lái)看，則需要持續(xù)關(guān)注罷工事件的發(fā)展，根據(jù)罷工的時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)精銅產(chǎn)能的受影響情況，需求復(fù)蘇、廢銅政策變化以及貿(mào)易局勢(shì)的進(jìn)展仍是市場(chǎng)后期關(guān)注的焦點(diǎn)。
全球最大銅生產(chǎn)商工人罷工
據(jù)外媒報(bào)道，因未能與公司達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，全世界最大的銅生產(chǎn)商智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)旗下的丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦約3200名工會(huì)工人上周五開(kāi)始罷工。
事實(shí)上，今年國(guó)際市場(chǎng)頻頻傳出Codelco的Chuquicamata銅礦工人罷工的消息。針對(duì)礦工的薪資談判，此前公司提出的合同方案為一次性支付980萬(wàn)比索(14100美元)，實(shí)際工資增長(zhǎng)1.2%。之后Codelco將金額提升43%至1400萬(wàn)比索，實(shí)際工資增長(zhǎng)1.2%，同時(shí)希望工人簽訂27個(gè)月的合同，但談判都并未能夠達(dá)成一致，工會(huì)在上周一表示，還將繼續(xù)尋找雙方利益共同點(diǎn)。政府隨后開(kāi)始參與斡旋，但最后一輪斡旋依然無(wú)法取得成果，工會(huì)也同意舉行罷工。
據(jù)了解，Codelco正在斥資56億美元，將Chuquicamata銅礦改造為地下礦山，該項(xiàng)目是Codelco對(duì)其核心資產(chǎn)進(jìn)行的為期10年、耗資390億美元大修工程的一部分，計(jì)劃是將這座標(biāo)志性礦山的壽命至少延長(zhǎng)40年，還將使該公司在礦石品位下降和運(yùn)營(yíng)成本上升的同時(shí)能夠保持較高的產(chǎn)量。一旦完全轉(zhuǎn)為地下開(kāi)采，Chuquicamata礦的年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到32萬(wàn)噸精銅和1.5萬(wàn)噸鉬。
目前，Codelco的銅儲(chǔ)量占全球已探明和基本探明儲(chǔ)量的10%，年產(chǎn)銅180萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的11%，而Chuquicamata銅礦2018年其銅產(chǎn)出約32萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的約1.5%。
雖然罷工事件引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)短缺預(yù)期，但內(nèi)外盤面卻無(wú)視利多消息，銅期貨價(jià)格聯(lián)袂下行。
在昨天亞盤時(shí)段，倫銅走勢(shì)偏強(qiáng)，北京時(shí)間15:00最新報(bào)價(jià)5821美元/噸，漲13美元，漲幅0.22%，滬銅主力合約在日盤期間開(kāi)報(bào)價(jià)46310元/噸，收盤46150元/噸，跌310元，跌幅0.67%，主力1908合約全天成交量122456手減少7558手，持倉(cāng)量增加8522手至249026手。
而在夜盤期間，滬銅價(jià)格稍有回溫，最終夜盤報(bào)收46300/噸，微漲0.30%，外盤期銅價(jià)格漲幅也大致維持在0.4%的水平。
為什么明顯利多消息無(wú)法在盤面反映？金瑞期貨表示，出現(xiàn)這種現(xiàn)象說(shuō)明銅價(jià)做空力量強(qiáng)大，沒(méi)有有效的上漲驅(qū)動(dòng)力。
“歷史經(jīng)驗(yàn)表明，太過(guò)一致性的觀點(diǎn)往往會(huì)被打臉，需要重視銅價(jià)潛在的上漲動(dòng)能。”金瑞期貨認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格繼續(xù)做空性價(jià)比很低，并不具備很大的安全邊際和下跌空間。但也不得不說(shuō)銅價(jià)上漲的動(dòng)力并不足。
多位市場(chǎng)人士也向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，雖然銅礦罷工引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂，但由于目前宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，市場(chǎng)需求下滑，因此近期供需面仍處于偏寬松局面。
具體來(lái)看，銅的終端消費(fèi)市場(chǎng)在今年呈現(xiàn)“旺季不旺”的現(xiàn)象。機(jī)構(gòu)表示，今年除銅管企業(yè)開(kāi)工率較去年同期相比有所提高之外，其他類別企業(yè)的開(kāi)工率大都同比下降的趨勢(shì)。
同時(shí)，據(jù)中電聯(lián)5月21日數(shù)據(jù)顯示，今年1—4月份全國(guó)電網(wǎng)工程累計(jì)完成投資803億元，同比下降19.1%。而6月12日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示5月國(guó)內(nèi)汽車銷量完成191.3萬(wàn)輛，同比下降16.4%。其中乘用車銷量156.1萬(wàn)輛，同比下降17.4%。
而從宏觀來(lái)看，上周國(guó)內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5%，低于預(yù)期5.4%,1—5月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）216043億元，同比增長(zhǎng)6.1%，低于預(yù)期7%，上述兩個(gè)數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月下滑。中信期貨表示，5月中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力仍存，在數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有所下降。
銅礦供應(yīng)緊缺，或?qū)⒂绊懶袠I(yè)格局
全球銅礦的供應(yīng)緊缺，或?qū)?dǎo)致世界銅礦行業(yè)格局發(fā)生改變。
主要生產(chǎn)商可能會(huì)為了保住自己的市場(chǎng)份額進(jìn)行并購(gòu)。2018年，全球黃金巨頭巴里克黃金公司與蘭德黃金投資公司合并，穩(wěn)固了其全球最大黃金生產(chǎn)商的地位，使其對(duì)第二大黃金巨頭紐蒙特有了壓倒性的優(yōu)勢(shì)，無(wú)論從黃金儲(chǔ)量、產(chǎn)量，還是公司股價(jià)來(lái)說(shuō)都有了大幅度的提升。那么，在銅礦供應(yīng)缺口增大的今年，銅礦巨頭們會(huì)不會(huì)坐不住進(jìn)行并購(gòu)呢？
其次，美洲地區(qū)連年遭受罷工困擾，除了最近的Chuquicamata銅礦罷工之外，中國(guó)五礦資源在秘魯?shù)陌畎退?LasBambas)銅礦在圍繞補(bǔ)償?shù)恼勁衅屏押笠苍馐苤T工問(wèn)題。相比之下，非洲地區(qū)也擁有著世界級(jí)的大型銅礦，例如卡莫阿銅礦，就在今年4月份有消息稱，艾芬豪礦業(yè)公司正在考慮提高民主剛果卡莫阿銅礦的產(chǎn)能，將其建成世界第二大銅礦。同時(shí)，非洲作為尚未被開(kāi)發(fā)的沃土，擁有著極大的資源潛力！銅礦的缺口或?qū)?dǎo)致全球銅礦開(kāi)采中心的轉(zhuǎn)移。
從長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)人士均表示，需要繼續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，根據(jù)罷工的時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)精銅產(chǎn)能的受影響情況，而從整個(gè)盤面情況來(lái)看，需求復(fù)蘇、廢銅政策變化以及貿(mào)易局勢(shì)的進(jìn)展仍是市場(chǎng)后期關(guān)注的焦點(diǎn)。
“此前，明顯利多的信息卻無(wú)法在盤面反應(yīng)，3—4月初銅價(jià)多頭觀點(diǎn)擁擠，市場(chǎng)上找不到空頭觀點(diǎn)?，F(xiàn)在市場(chǎng)又截然相反，根本找不到多頭，基本都屬于低位振蕩或明確看空。”對(duì)于后市，金瑞期貨認(rèn)為，假如“廢銅收緊+需求復(fù)蘇+中美和談”，銅價(jià)將開(kāi)啟較大的反彈，但預(yù)計(jì)這種情形概率不大；而更可能是出現(xiàn)“廢銅收緊+需求低迷+中美繼續(xù)戰(zhàn)火”的情形二，因此即使期銅價(jià)格出現(xiàn)反彈，力度也較小，還需要繼續(xù)觀察。
中信期貨則表示，宏觀面上，外部環(huán)境波動(dòng)將加??；微觀層面，下游消費(fèi)市場(chǎng)明顯較為乏力，其中，各地區(qū)銅桿訂單整體情況一般，銅板帶市場(chǎng)需求持平，銅管加工企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定，銅棒開(kāi)工率偏低，訂單量不佳。
短期來(lái)看，他們認(rèn)為，當(dāng)前銅價(jià)仍未擺脫弱勢(shì)，預(yù)計(jì)倫銅波動(dòng)區(qū)間在5800—6000美元/噸，中線操作上可繼續(xù)持有低位多單。
一德期貨研究員李金濤則表示，七月廢六類轉(zhuǎn)為限制進(jìn)口，據(jù)悉審批較嚴(yán)格，資源類進(jìn)口政策正在制定，今年廢六直接轉(zhuǎn)資源類可能性不大，需要關(guān)注企業(yè)進(jìn)口許可發(fā)放情況。“當(dāng)前產(chǎn)業(yè)對(duì)銅價(jià)有支撐，但宏觀仍面臨經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)壓力，短期依舊保持銅價(jià)艱難尋底的思路。美國(guó)年內(nèi)降息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，全球進(jìn)入逆周期調(diào)節(jié)寬松氛圍也存在可能，中長(zhǎng)期可逢低做多頭布局。”
