洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告，就有關(guān)建議收購持有IXM的目標(biāo)公司，近日，該公司收到通知，歐盟反壟斷委員會已批準(zhǔn)建議收購。該審批是建議收購所需履行的審批程序之一。

據(jù)悉，公司于2018年啟動收購全球第三大金屬貿(mào)易商（IXMB.V.）100%的股權(quán)。此次收購將有助于公司充分利用IXM一流的金屬采購、混合、運輸和貿(mào)易服務(wù)體系，產(chǎn)生強大的協(xié)同效應(yīng)。有利于進(jìn)一步提高公司的國際競爭力，進(jìn)一步提升公司在全球資源領(lǐng)域的地位及影響。

洛陽鉬業(yè)發(fā)展至今離不開并購，他也真的很喜歡這種并購擴張模式，近幾年海外活動也是非?；钴S。那么，這樣一個快速崛起，并且沖入國際礦業(yè)圈的礦業(yè)公司到底是什么樣的？

從一個瀕臨破產(chǎn)國企蛻變成千億級跨國公司

1996-2002年間，受亞洲金融危機影響，國際礦業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化，國內(nèi)外鉬價低迷，再加上國有企業(yè)普遍吃大鍋飯，經(jīng)營機制不活，洛陽鉬業(yè)處在半停產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)時6000名職工有一半放假，拖欠養(yǎng)老保險金5000多萬元，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，瀕臨破產(chǎn)邊緣。

洛陽鉬業(yè)混合所有制改革就是在這種背景下展開的。在洛陽市委市政府的主導(dǎo)和支持下，洛陽鉬業(yè)引入上海鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司(簡稱鴻商集團(tuán))作為戰(zhàn)略合作伙伴，經(jīng)過2003年和2012年兩次“混合所有制”改革，構(gòu)建了“政府引導(dǎo)、民營主導(dǎo)、股份制架構(gòu)”的市場化體制機制。

這“兩次混改”不僅不僅解決融資問題，還引入具有職業(yè)精神和專業(yè)水平的長期戰(zhàn)略投資者，激發(fā)了洛陽鉬業(yè)跨越發(fā)展的內(nèi)生動力，實現(xiàn)了高速發(fā)展、彎道超車、不斷跨越。

2003-2017年，洛陽鉬業(yè)主營收入增長52倍、利潤增長347倍、總資產(chǎn)增長100倍、凈資產(chǎn)增長162倍，國有凈資產(chǎn)增長39倍。洛陽鉬業(yè)2018年實現(xiàn)營業(yè)收入260億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為46億元，同比增長70%；凈利潤值創(chuàng)十年新高。盈利水平位居全國有色行業(yè)上市公司和河南省上市公司第一名，市值更是長期排名中國有色金屬上市公司第一位，綜合實力名列2018《財富》中國500強企業(yè)第306位，已成為位居全球前列的礦業(yè)資源跨國公司。

布局優(yōu)質(zhì)礦山，并購成就全球礦業(yè)巨頭

這么多年，洛陽鉬業(yè)主要通過不斷并購來擴張實力。

2013年10月，洛陽鉬業(yè)以49億元從力拓手中收購澳大利亞NPM銅金礦80%權(quán)益。

2016年5月，公司分別從自由港、英美資源處逆周期收購TFM銅鈷礦56%權(quán)益（176億元）和巴西鈮磷礦100%股權(quán)（100億元）。

2017年1月，洛陽鉬業(yè)獲得BHR持有的TFM銅鈷礦24%的獨家購買權(quán)，由此實現(xiàn)對TFM 80% 權(quán)益控股。

通過上述一系列并購，洛陽鉬業(yè)掌握了優(yōu)質(zhì)礦山資源，并在短短六年時間內(nèi)實現(xiàn)了從國內(nèi)鉬鎢龍頭到世界礦業(yè)巨頭的轉(zhuǎn)變。根據(jù)公司官網(wǎng)介紹，目前洛陽鉬業(yè)已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商之一，也是全球前五大鉬生產(chǎn)商、最大的鎢生產(chǎn)商之一，同時也是全球第二大的鈷、鈮生產(chǎn)商，澳洲第四大在產(chǎn)銅礦生產(chǎn)商和巴西第二大磷肥生產(chǎn)商。

此外，洛陽鉬業(yè)強大的海外并購運作能力也給市場留下了深刻的印象。

2016 年公司對巴西鈮磷業(yè)務(wù)和Tenke 礦山的資產(chǎn)收購交易總額超過40 億美元。交易過程中，洛陽鉬業(yè)在使用了自有資金和銀行借款的方式進(jìn)行支付，僅用了不到半年時間就完成了交割。

2017 年，洛陽鉬業(yè)完成了180 億的巨額定增，然后使用定增資金置換部分交易墊付的自有資金和銀行借款。2017 年A 股上市公司增發(fā)募集資金金額排名中，洛陽鉬業(yè)180 億定增排名第七，展現(xiàn)了強大的資金募集能力。

洛陽鉬業(yè)接連并購背后也離不開公司穩(wěn)健充足的現(xiàn)金流情況。年報顯示，2018年洛陽鉬業(yè)實現(xiàn)凈利潤51.50億元、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額94.36億元，截至2018年底，公司貨幣資金為266.48億元，有息負(fù)債率僅為29%。尤其是2017-2018年，洛陽鉬業(yè)在產(chǎn)礦山帶來了豐厚的收入和健康持續(xù)的現(xiàn)金流，為公司推進(jìn)“內(nèi)生性增長”創(chuàng)造了條件。

精準(zhǔn)抄底，成功實現(xiàn)彎道超車

洛陽鉬業(yè)海外并購并未盲目“跟風(fēng)”，他非常擅長在資源價格低點時進(jìn)行布局。

隨著新能源汽車消費的崛起，全球鈷消費格局都發(fā)生了巨大變化。但是鈷稀缺又是世界一大難點，誰最先占有了鈷資源，誰就掌握了一定的控制權(quán)、話語權(quán)。

而洛陽鉬業(yè)公司精準(zhǔn)犀利的并購，使其在鈷價暴漲前夕提前搶占了先機。2016年洛陽鉬業(yè)收購TFM銅鈷礦時，鈷價正處周期低點，而在收購資產(chǎn)交割完成短短一個月后，鈷價就開始不斷攀升，洛陽鉬業(yè)的業(yè)績也相應(yīng)大幅增長。

隨后，2017年到來，這一年可以說是“鈷年”，鈷市場始終很火熱，洛陽鉬業(yè)也像一匹黑馬，突出重圍，成功躋身有色巨頭。

隨后，2017年到來，這一年可以說是“鈷年”，鈷市場始終很火熱，洛陽鉬業(yè)也像一匹黑馬，突出重圍，成功躋身有色巨頭。

產(chǎn)品多元化，分散礦業(yè)的周期性風(fēng)險

作為洛陽鉬業(yè)產(chǎn)品組合的重要部分，銅鈷和鉬鎢價格的交替波動為公司提供了穩(wěn)定健康的現(xiàn)金流。

鈮行業(yè)的全球市場集中度非常高，巴西礦冶公司和洛陽鉬業(yè)的鈮礦產(chǎn)量市占率高達(dá)90%以上，對鈮價具有絕對定價權(quán)，因此鈮價格在歷史上一直保持著較為穩(wěn)定的水平。

磷主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，洛陽鉬業(yè)業(yè)務(wù)主要在巴西，但巴西當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能不足，磷肥等相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量大。受巴西農(nóng)業(yè)需求的保證，磷業(yè)務(wù)也能夠分散礦業(yè)的周期性風(fēng)險。

洛陽鉬業(yè)董事長李朝春曾在2018年報中表示：“礦業(yè)的周期性顯示出公司產(chǎn)品組合的作用，我們希望公司擁有并構(gòu)建的獨特稀缺的產(chǎn)品組合能產(chǎn)生健康持續(xù)的現(xiàn)金流讓公司穿越市場的‘牛熊’。”