美聯(lián)儲(chǔ)宣布美國至7月31日利率決定上限為2.25%，下限為2%，符合此前市場(chǎng)預(yù)期。消息公布后，國際黃金、美元指數(shù)齊坐過山車。

政策聲明顯示，由于經(jīng)濟(jì)前景不確定性持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取適度行動(dòng)。FOMC委員們?cè)诼暶髦兄赋?，降息的決定是基于全球發(fā)展和通脹壓力而做出的，美聯(lián)儲(chǔ)在考慮未來利率路徑時(shí)將繼續(xù)關(guān)注相關(guān)信息。

消息公布后，國際金銀、美元指數(shù)和非美貨幣均呈短線震蕩。其中，國際黃金 大起大落如坐過山車，在短線急挫逾14美元最低觸及1415.99美元/盎司后迅速回升，隨后又在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)后直線下墜跌破1420關(guān)口，現(xiàn)報(bào)1419.05；COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間02：00-02：01兩分鐘內(nèi)成交量為11371手，交易合約總價(jià)值逾16億美元。

匯市方面，美元指數(shù)一度大幅沖高近30點(diǎn)后逐步回落，但在鮑威爾發(fā)言期間重拾漲勢(shì)續(xù)刷逾兩年高位，現(xiàn)報(bào)98.51；非美貨幣則集體受挫，歐元兌美元、英鎊兌美元均短線跌約50點(diǎn)，英鎊兌美元再度下破1.22關(guān)口。

股債市場(chǎng)方面，鮑威爾講話期間美股持續(xù)下行，三大股指均下挫超1%，道指一度大跌200余點(diǎn)失守27000關(guān)口；美債收益率則維持在日低附近，十年期基準(zhǔn)美債收益率報(bào)2.018%。

FOMC政策聲明公布前，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察室”數(shù)據(jù)到9月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)至2.00%-2.25%的概率為28.9%，降息50個(gè)基點(diǎn)和75個(gè)基點(diǎn)的概率分別為57.8%和13.3%。政策聲明出 臺(tái)后，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率在2%-2.25%的概率為6.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)和降息50個(gè)基點(diǎn)的概率分別為88.8%和5%，市場(chǎng)降息預(yù)期大幅降溫。

【FOMC聲明重點(diǎn)內(nèi)容】

委員立場(chǎng)：FOMC委員以8：2的投票比例通過本次利率決定，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫及堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治希望維持利率不變。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive指出，從投票比例和整體聲明來看，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)不夠鴿派，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度仍然看漲，但也提及風(fēng)險(xiǎn)警告。這次降息是“保險(xiǎn)式”降息，因此美元日內(nèi)將繼續(xù)反彈。

其他重要政策：FOMC在政策聲明中表示，美聯(lián)儲(chǔ)將與8月1日結(jié)束縮表計(jì)劃，結(jié)束時(shí)間早于此前計(jì)劃。此外，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將貼現(xiàn)率從3%降至2.75%，將超額準(zhǔn)備金率從2.35%調(diào)整到2.10%。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：美聯(lián)儲(chǔ)在其政策聲明中將指出，核心和總體通脹仍低于2%，但經(jīng)濟(jì)維持適度增速，就業(yè)市場(chǎng)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。

政策聲明主要內(nèi)容對(duì)比：美聯(lián)儲(chǔ)7月政策聲明中稱，“商業(yè)固定投資疲軟”，而在6月政策聲明中則表述為“商業(yè)固定投資的指標(biāo)已經(jīng)放緩”，這表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)商業(yè)固定投資的疲軟程度作出進(jìn)一步確認(rèn)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)7月政策聲明中稱，“基于市場(chǎng)通脹補(bǔ)償指標(biāo)仍處于低位”，而在6月政策聲明中則表述為“基于市場(chǎng)通脹補(bǔ)償指標(biāo)已經(jīng)下降”，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)低通脹問題維持一貫擔(dān)憂。

【鮑威爾發(fā)布會(huì)】

關(guān)于降息，鮑威爾認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)周期中的正常調(diào)整，但目前的降息決定不意味著漫長降息周期的開始，但美聯(lián)儲(chǔ)依然可能再次降息。

鮑威爾表示，考慮到保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理等因素，現(xiàn)階段采取更加寬松的政策是合適的。FOMC認(rèn)為降息將提振通脹向目標(biāo)水平發(fā)展，小幅降息可以促進(jìn)通脹更快回歸2%目標(biāo)水平。

關(guān)于貨幣政策未來預(yù)期，鮑威爾認(rèn)為外界不應(yīng)該設(shè)想美聯(lián)儲(chǔ)再次加息。鮑威爾認(rèn)為，杠桿化的商業(yè)部門可能會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)低迷，金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)也不是維持利率的理由，必要時(shí)FOMC將大膽運(yùn)用所有工具，維持經(jīng)濟(jì)增長和推高通脹水平。

在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)方面，鮑威爾表示雖然全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱、貿(mào)易政策不確定性和通脹壓力令美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂，但美國經(jīng)濟(jì)前景仍維持良好。其中，6月就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增長，薪資水平也在持續(xù)上升；二季度GDP增速接近預(yù)期。鮑威爾指出，美國現(xiàn)在面臨的主要問題是下行風(fēng)險(xiǎn)和通脹下滑，美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟帶來的影響，并對(duì)此作出評(píng)估。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性問題，鮑威爾強(qiáng)調(diào)不會(huì)采取政策證明美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，提前停止縮表是一致性問題，F(xiàn)OMC的貨幣政策從不考慮政治因素的干擾。

【政策聲明全文】

自聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)6月份會(huì)議以來收到的信息顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度增長。近幾個(gè)月平均就業(yè)增長穩(wěn)健，失業(yè)率仍然在低位。盡管家庭支出增長相比今年早些時(shí)候似乎出現(xiàn)回升，但企業(yè)固定投資指標(biāo)一直疲軟。以12個(gè)月為基礎(chǔ)的指標(biāo)看，整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低于2%?；谑袌?chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)依然在低位；基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎沒有變化。

為履行其法定職責(zé)，委員會(huì)尋求促進(jìn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。為了支持這些目標(biāo)，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍下調(diào)至2%-2.25%。這一行動(dòng)支持了委員會(huì)的如下觀點(diǎn)：即經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的持續(xù)擴(kuò)張、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況以及通脹接近委員會(huì)的對(duì)稱性2%目標(biāo)是最可能的結(jié)果，但這種前景的不確定性仍然存在。

當(dāng)委員會(huì)考慮聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍的未來路徑之際，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁且通脹率接近其對(duì)稱性2%目標(biāo)，委員會(huì)將繼續(xù)關(guān)注最新信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，并將采取適當(dāng)措施來維持經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張。

在確定聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間未來的調(diào)整時(shí)機(jī)和幅度時(shí)，委員會(huì)將評(píng)估已實(shí)現(xiàn)的和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與其充分就業(yè)目標(biāo)以及對(duì)稱性2%通脹目標(biāo)的對(duì)比情況。這方面的評(píng)估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的指標(biāo)，通脹壓力與通脹預(yù)期指標(biāo)，以及金融和國際動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)。

委員會(huì)將于8月份結(jié)束系統(tǒng)公開市場(chǎng)賬戶中減少總證券持有量的操作，比之前表明的時(shí)間表提前了兩個(gè)月。

投票贊成聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)本次貨幣政策行動(dòng)的委員為：主席杰鮑威爾、主席克拉里達(dá)、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼、美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德、美聯(lián)儲(chǔ)理事夸爾斯、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯；投票反對(duì)這一行動(dòng)的是堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫，反對(duì)者在本次會(huì)議上傾向于將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍維持在2.25%-2.5%不變。