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      宏觀氛圍偏空 期鋅繼續(xù)承壓運行

      2019年08月20日 9:15 3522次瀏覽 來源:   分類: 期貨

      最近,由于美國意外宣布對中國商品加征新的關(guān)稅,中方不得不采取反制措施,國際宏觀氛圍依然偏空。從基本面來看,8月依然是鋅市消費淡季,而且由于精煉鋅冶煉廠利潤豐厚,鋅錠供應(yīng)出現(xiàn)明顯增加。在宏觀面、基本面雙重利空的壓制下,預(yù)計期鋅繼續(xù)承壓運行。

      宏觀氛圍依然偏空

      雖然美國貿(mào)易談判代表辦公室宣布將對部分中國商品延遲加征關(guān)稅,這在一定程度上提振了市場情緒,但是針對美國貿(mào)易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關(guān)稅,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,美方此舉嚴(yán)重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識,背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施。國際宏觀氛圍持續(xù)偏空。

      有消息稱,美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現(xiàn)倒掛,美國30年期國債收益率跌至紀(jì)錄新低2.0813%。英國2年期與10年期國債利率也自發(fā)生2008年金融危機以來首次倒掛。德國10年期國債收益率創(chuàng)下新低至-0.623%。歐洲主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的國債收益率全面轉(zhuǎn)向,引發(fā)市場情緒擔(dān)憂,利空鋅價。

      基本面未發(fā)生明顯變化

      宏觀氛圍對鋅價上行造成一定的壓力,但從基本面來看,也并未發(fā)生明顯變化。

      截至8月2日,北方鋅精礦加工費為6850元/噸,與上周相比無變化,去年同期加工費為0元/噸;南方鋅精礦加工費為6400元/噸,與上周相比無變化,去年同期加工費為0元/噸;進口鋅精礦加工費為275美元/噸,與上周相比無變化,去年同期加工費為55元/噸。精煉鋅冶煉廠利潤為3335.4元/噸,較上周增加25.60元/噸。

      由于冶煉廠利潤豐厚,導(dǎo)致國內(nèi)精煉鋅供應(yīng)進一步增加。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),7月鋅產(chǎn)量同比增長17.4%至51.2萬噸。

      從消費端來看,根據(jù)SMM的調(diào)研,7月壓鑄鋅合金企業(yè)開工率為47.70%,環(huán)比下降2.17個百分點(6月壓鑄鋅合金企業(yè)開工率修正值為49.87%),同比下降0.74個百分點。進入8月,壓鑄鋅合金企業(yè)終端訂單預(yù)計有所好轉(zhuǎn),隨著高溫氣候?qū)鸿T鋅合金企業(yè)生產(chǎn)的影響逐漸減弱,以及淡季效應(yīng)略有緩解,壓鑄鋅合金企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計在8月份錄得進一步增加。按照企業(yè)生產(chǎn)計劃,預(yù)計8月壓鑄鋅合金企業(yè)開工率將環(huán)比上升0.61個百分點,錄得48.31%,較去年同期下降2.12個百分點。雖然8月壓鑄鋅合金開工率有所回升,但是回升幅度有限,或難以對滬鋅形成提振。

      由于供應(yīng)逐步增加,國內(nèi)庫存也出現(xiàn)累積,截至8月16日,上期所庫存小計為73857噸,環(huán)比上周減少5585噸;去年同期庫存小計為34930噸。期貨庫存為41100噸,環(huán)比上周增加444噸。去年同期期貨庫存僅為8631噸。

      總體來看,宏觀面和基本面均偏空,滬鋅上行動力不強。從技術(shù)上看,周級別K線依然處于下行趨勢當(dāng)中,預(yù)計滬鋅指數(shù)繼續(xù)承壓運行,運行區(qū)間在18300—18800元/噸。

      責(zé)任編輯:李錚

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