隨著黃金價格飆升，澳大利亞維多利亞州金礦的產(chǎn)量再次上升，并已攀升至1914年以來的最高水平；美國地質(zhì)調(diào)查局公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞坐擁9800噸黃金儲量，是世界上黃金儲量最大的國家。按目前的產(chǎn)量計(jì)算，澳大利亞的黃金儲量足以支撐31年的生產(chǎn)。

澳大利亞黃金開采咨詢公司Surbiton Associates在8月底公布的數(shù)據(jù)顯示，在2018/19財(cái)年，黃金產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的321噸，約合1030萬盎司。相比之下，去年同期為310噸。該公司的數(shù)據(jù)顯示，4月至6月間，金礦商生產(chǎn)了82噸黃金，為過去20年最高季度產(chǎn)量。

全球前三大黃金生產(chǎn)國中，除了中國之外，俄羅斯和澳大利亞的黃金產(chǎn)量都在增長。2019年上半年，中國原料黃金產(chǎn)量為180.68噸，與2018年同期相比，減產(chǎn)9.60噸，同比下降5.05%；俄羅斯2019年上半年黃金產(chǎn)量則同比增加11%至142.2噸。

貝萊德(Blackrock)首席投資官Rick Rieder表示，投資者們還是應(yīng)當(dāng)在投資組合中配置一些黃金；全球各國央行對通脹低于2%的目標(biāo)都無動于衷，要達(dá)到這一目標(biāo)，各國央行需要做出更激進(jìn)的行動，也就意味著國債收益率低于零。

當(dāng)需求增長的時候，價格未必會像過去那樣上漲，因?yàn)榇蠹叶贾肋@些東西值多少錢，不愿意多花一分錢，而是會轉(zhuǎn)而尋找網(wǎng)上便宜的供應(yīng)。Rieder認(rèn)為，正是網(wǎng)絡(luò)使得各種推動通脹的手段變得不那么有效；在這種情況下，各國央行能做的只有使其貨幣貶值。雖然如今央行的貨幣政策刺激已經(jīng)處在歷史高水平，但其實(shí)各國央行面對著槍林彈雨，手里卻只有小刀。實(shí)際利率會變成負(fù)值，黃金就成為了投資者不多的選擇之一。

DeCarley Trading技術(shù)分析師Carley Garner表示，黃金很可能已經(jīng)觸及頂部，即將開始下跌了。從Comex期金持倉來看，大投機(jī)者手中目前持有約30萬手凈多頭持倉。

從過去歷史來看，每一次凈多頭持倉達(dá)到這種水平，都意味著金價觸頂。在2016年年中，當(dāng)時大投機(jī)者手中的期金凈多頭持倉達(dá)到了31.6萬手的歷史高位，而后黃金市場出現(xiàn)了大幅走低，從接近1380美元/盎司的水平一路跌到了1120美元/盎司左右。

此外，如今相較2011年金價頂部水平時，凈多頭持倉也是過高的，當(dāng)時Comex期金的凈多頭持倉也只有24萬手左右；1560美元/盎司或許就是這一次金價的頂部水平，而下行則可能回落到1260美元/盎司左右水平，這將是接下去黃金的震蕩區(qū)域。

事實(shí)上，Garner認(rèn)為市場過于擔(dān)憂，金融危機(jī)和衰退都不會很快到來，因此作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金有些上漲過度了。RSI在70上方，這是金融危機(jī)以來的第一次，同樣表明了黃金市場超買。