12月4日,A股三大股指全線低開，股指維持震蕩盤整，整體上來看，深強滬弱格局明顯。

從盤面上來看，市場避險情緒升溫，黃金股領銜！貴金屬板塊集體走強。截至午間收盤，在黃金概念板塊之中，盛達資源、銀泰黃金、榮華實業(yè)、山東黃金、東方金鈺等多只個股表現(xiàn)突出。

消息面上，據(jù)黃金頭條稱，黃金市場在周二(12月3日)迎來大漲刷新近一個月新高，一度突破1480美元/盎司大關。美國總統(tǒng)特朗普的發(fā)言使得市場避險情緒大幅攀升，提振金價走高。

此外，據(jù)黃金頭條報道，盡管自9月觸及六年高位之后，黃金就開始了回調，但年初以來，金價已經累計上漲14%。擁有20年經驗的投資顧問Peter Krauth認為，黃金可能在2020年達到1700美元。他稱，黃金價格的波動在很大程度上被普通投資者忽視了，但一些大額資金卻在黃金市場上非?；钴S。

天風證券表示，短期美國經濟強勢可能延緩降息周期，中期看經濟不確定性風險猶存，降息周期還望持續(xù)，金價有望震蕩回升。國內竣工數(shù)據(jù)的可能持續(xù)收斂帶來地產后周期的電解鋁價格中樞可能回升。國內制造業(yè)PMI重回枯榮線上方，逆周期政策效果可能帶來經濟企穩(wěn)，美國經濟預期降溫可能帶來美元指數(shù)不斷回落，全球范圍寬松政策有望刺激銅等品種出現(xiàn)回升。重稀土價格回升。上周鎢價回升鉬鋰回調，前期全球最大鈷礦停產的預期影響持續(xù)。

另外，天風證券指出，2020年將是海外新能源汽車的元年(大眾預計到2029年將生產約2600萬輛電動汽車，寶馬將其與寧德時代在2018年簽署的價值40億歐元電池訂單增加到73億歐元(約合人民幣569.01億元，合同供貨時間為2020年至2031年)。5G手機需求有望在2020年開始放量，保持超過100%的增速，同時單位帶電量提升加速需求增長。鋰鈷的需求邊際改善顯現(xiàn)，龍頭有望充分受益供給結構優(yōu)化。

安信有色齊丁團隊也表示，短期來看，國內外逆周期寬松政策逐漸落地，對短期經濟恐慌和衰退擔憂緩解，需求預期得以修復，庫存周期啟動及市場風險偏好上行，市場重拾對周期的信心，工業(yè)金屬及小金屬相繼會有表現(xiàn)?？春霉媸湛s強度足夠、需求有邊際好轉的品種，如銅、鈷、錫，同時也看好符合產業(yè)升級方向的金屬新材料公司。長期來看，看好貴金屬的配置邏輯不變。

此外，光大證券認為，展望2020年：(1)美元指數(shù)或趨勢下行：一方面，美國經濟仍存較大變數(shù)，美聯(lián)儲仍存降息可能；另一方面，歐元區(qū)制造業(yè)PMI下降有企穩(wěn)態(tài)勢，疊加英國脫歐有望落地，歐洲經濟或有望觸底回暖。(2)供給端：我們對于有色金屬供給整體看平，但不排除環(huán)保政策、安監(jiān)事故，罷工活動等擾動因素所帶來的間歇性有色金屬供給短缺。(3)需求端：2020年如若緩和，有色金屬價格有望迎來需求及情緒面雙修復行情。基于三點，我們推薦與宏觀經濟面最為密切的兩個品種：銅、鋁。與此同時，投資建議：銅、鋁、鈷、鋰四個板塊現(xiàn)階段均處于歷史估值底部(PB)，也均出現(xiàn)了一定的邊際改善。2020年，我們看好品種價格觸底回暖以及板塊估值修復的行情機會。