6月5日，備受市場關注的美國5月非農就業(yè)數據如期公布。根據美國勞工部公布的數據，美國5月非農就業(yè)人口增加250.9萬人，好于預期的減少800萬人，失業(yè)率降至13.3%。但是美國勞工部勞動統(tǒng)計局(BLS)發(fā)言人斯特恩伯格在6月6日表示，勞工部的統(tǒng)計數據存在“錯誤分類誤差”。

國際金價在5月非農數據公布后跳水，COMEX期金主力合約一度跌幅超3%，向下觸及1671.70美元/盎司低位，為4月1日以來首次觸及60日均線下方，結算價報1683美元/盎司，創(chuàng)4月3日以來結算價新低。國內滬金期貨主力合約夜盤暴跌1.99%至383.72元/克，較年內最高點回調近5%。部分業(yè)內分析師預計，黃金價格僅僅是高位短期調整，金價中長期趨勢向好不改。

“近期金價陷入盤整，主要原因是隨著歐美經濟逐漸重啟，復工復產帶動經濟觸底回升，經濟最糟糕的時段已經過去。”東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎表示，由于市場對經濟前景的預期比較樂觀，疊加財政和貨幣政策的刺激，市場風險偏好不斷回升，隨著資金流入股市，美股其實已經非常接近疫情前的高點，這使得避險資產的吸引力下降。此外，3月份時大量資金做多COMEX黃金，近期合約換月展期也拉低了近月金價，因此可以看到黃金上行動能的減弱。

國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，近期外盤黃金期貨異動顯著，特別是COMEX黃金與倫敦現貨金差價頻繁大幅波動，多家銀行在黃金價差波動過程中遭受巨額損失。消息稱，一些銀行正在考慮減少COMEX黃金期貨的交易，考慮到銀行持有頭寸比例極高，大型金融機構參與度減弱將重挫COMEX黃金期貨的市場流動性，這也是此次非農就業(yè)數據公布前后COMEX黃金價格異動的背景環(huán)境。在他看來，大機構削減黃金期貨市場頭寸，一方面減弱了黃金持續(xù)上行的動力，另一方面將導致市場的流動性不足。在這種環(huán)境下，當一些敏感時點下出現短期大量單邊頭寸，市場可能需要面對價格暴漲暴跌的巨大沖擊，這在今年全球金融市場上屢見不鮮。

在美國5月非農就業(yè)數據公布后，金融市場在巨大預期差下出現異動，美國三大股指集體暴漲超2%，原油和銅為代表的大宗商品市場也全面大幅反彈，黃金等貴金屬價格則應聲跳水。然而，多位業(yè)內人士向期貨日報記者表示，此次黃金價格在跳水后可能會很快迎來反彈修復，因美國勞工部勞工統(tǒng)計局（BLS）不久之后發(fā)布了一個聲明，解釋新冠肺炎疫情對5月非農數據的影響，同時承認數據存在“誤差”。

BLS發(fā)言人斯特恩伯格在6月6日表示，美國勞工部的統(tǒng)計數據存在“錯誤分類誤差”（Misclassification Error）。經了解，此前BLS的數據也發(fā)生過統(tǒng)計誤差的情況，美國4月官方公布的失業(yè)率為14.7％，但后來BLS表示，如果將“錯誤分類誤差”的因素計算在內的話，當月的真實失業(yè)率應在比官方公布的統(tǒng)計數據要高。

有業(yè)內人士表示，美國勞工部自3月以來的就業(yè)報告中均稱，被調查者若由于疫情影響暫時性脫離工作崗位，應填報為“暫時性失業(yè)”。但顯然，并非所有被調查者均按此指引填報，許多類似狀況的被調查者顯示為“被雇傭，但由于其他原因暫時停工”，而這一選項一般是勞動者處于年假狀態(tài)時采用。根據美國勞工部估算，若將這部分“錯誤分類誤差”劃定為失業(yè)，則美國3月、4月、5月的實際失業(yè)率將比公布數值分別提高1、5、3個百分點。因此，由于疫情對就業(yè)的擾動，近期美國就業(yè)市場數據或存在部分“失真”。

徐穎表示，市場預期和公布數據出現巨大背離，一方面可能是統(tǒng)計口徑的原因，另一方面是美國的薪資保障計劃維持了一部分就業(yè)。但是，考慮到目前美國每周還有近200萬人初次申請失業(yè)救濟金，且美國PMI數據中的就業(yè)分項也沒有明顯改善，暗示當地勞動力市場恢復過程仍將會比較緩慢，預計對金價的利空基本已反應完成。未來就業(yè)數據或還將有所反復，很可能會打壓市場過度樂觀的預期，從而再次利多黃金價格。

招金期貨貴金屬分析師曹夢洋則認為，長期看黃金牛市氛圍仍然比較濃厚，但短期而言，市場對于金價未來一段時間的表現開始出現分歧。她表示，首先，此次疫情是驅動金價上漲的重要因素，隨著歐美疫情高點漸過，主要經濟體陸續(xù)轉向復工，4月是全球經濟受沖擊最大的月份，5月以來形勢的好轉對金價不利或者說存在牽制；其次，從黃金持倉來看，市場存在較大的獲利盤，部分資金出現兌現利潤離場現象，若伴隨利空因素出現，可能出現多殺多的引誘現象，市場向上拉動意愿不強；再次，此前基本面支撐金價上漲的因素，包括疫情引發(fā)的避險需求以及美聯儲為代表的全球貨幣寬松，這些對于金價的利多刺激已經持續(xù)被市場消化了，不能再作為持續(xù)的驅動因素，或是刺激金價創(chuàng)新高的因素。

中信建投期貨貴金屬研究員王彥青表示，決定后期金價走勢的主要因素在于全球疫情的控制情況與經濟恢復的程度，因為這會顯著影響實際利率與通脹預期。他認為，黃金目前仍在牛市途中，近期的調整不改長期的方向。畢竟，經濟要恢復常態(tài)還有很長的路要走，而在這個過程中，貨幣的寬松與財政的刺激將伴隨金價進一步走高。