<sub id="5tttj"></sub>
<noframes id="5tttj"><font id="5tttj"></font>

<progress id="5tttj"></progress>
<sub id="5tttj"><font id="5tttj"></font></sub>

    <thead id="5tttj"></thead>

    <noframes id="5tttj"><progress id="5tttj"></progress>

      市場(chǎng)情緒持續(xù)改善 滬銅高處不勝寒

      2020年06月18日 9:24 14556次瀏覽 來(lái)源:   分類: 期貨   作者:

      3月底以來(lái),銅價(jià)持續(xù)走升,滬銅指數(shù)最高達(dá)到47560元/噸,是春節(jié)后的最高水平,LME銅最高反彈至5928美元/噸。后市來(lái)看,在政策支持下,宏觀環(huán)境偏樂觀,銅市看漲情緒累積,不過(guò)疫情二次暴發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也在加劇。國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于低位,不過(guò)精廢銅價(jià)差拉大,現(xiàn)貨升水快速收窄,供應(yīng)端的支撐減弱。線纜需求仍處于相對(duì)高位,但持續(xù)性略顯不足,空調(diào)行業(yè)和汽車行業(yè)回暖,提供部分增量。整體來(lái)看,隨著銅價(jià)達(dá)到年后高位,面臨的壓制越來(lái)越大,短期有調(diào)整的可能,不過(guò)沒有明顯的利空,調(diào)整幅度或有限。

      市場(chǎng)情緒持續(xù)改善

      整體宏觀環(huán)境偏樂觀,各國(guó)重啟經(jīng)濟(jì),風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒持續(xù)回升,納斯達(dá)克指數(shù)再創(chuàng)新高,原油價(jià)格也逐漸上升至40美元/桶左右。當(dāng)前的政策依舊寬松,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變,預(yù)計(jì)2022年年底之前不會(huì)加息。中國(guó)5月M2增速保持高位,M1增速實(shí)現(xiàn)回升,社融數(shù)據(jù)、信貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)在于,隨著美國(guó)各州重新開放,新增確診病例數(shù)量有所增加,第二波疫情的風(fēng)險(xiǎn)加劇。從銅市場(chǎng)情緒來(lái)看,6月9日當(dāng)周COMEX1號(hào)銅投機(jī)性持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多頭寸,多頭持倉(cāng)連續(xù)第二周增加,空頭持倉(cāng)則持續(xù)大減,看漲情緒在累積。

      短期供應(yīng)仍偏緊

      今年前4個(gè)月智利銅礦生產(chǎn)受疫情影響較小,智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)4月產(chǎn)量同比增加2.8%,至13.3萬(wàn)噸,1—4月累計(jì)產(chǎn)量增加3.8%;BHP旗下Escondida銅礦產(chǎn)量同比增加11.4%,至10.26萬(wàn)噸。4月中國(guó)銅礦石及精銅進(jìn)口量為202.95萬(wàn)噸,環(huán)比增加14.1%,同比增加22.87%。5月中旬后,銅礦主產(chǎn)國(guó)智利和秘魯疫情升級(jí),當(dāng)前仍較為嚴(yán)重,日增確診人數(shù)在6000左右,關(guān)注對(duì)銅礦生產(chǎn)的影響。6月因到港量減少,冶煉廠原料供應(yīng)偏緊缺,上周冶煉廠粗煉費(fèi)為51.5美元/噸,環(huán)比下降1美元/噸。SMM預(yù)計(jì)6月電解銅產(chǎn)量降至73.42萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.66%。

      現(xiàn)貨升水快速收窄

      國(guó)內(nèi)陰極銅庫(kù)存持續(xù)下移,截至6月12日上期所總庫(kù)存降至12.81萬(wàn)噸,是近四年同期水平的低位,期貨庫(kù)存降至4.26萬(wàn)噸附近,降速放緩。據(jù)SMM,上周上海保稅區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加0.32萬(wàn)噸,至21.62萬(wàn)噸,連續(xù)第三周增長(zhǎng)。上周LME銅庫(kù)存減少9200噸,至23.45萬(wàn)噸,當(dāng)前庫(kù)存水平適中。

      隨著銅價(jià)的持續(xù)上漲,前期套牢盤的廢銅,大量流入市場(chǎng),疊加韓國(guó)、東南亞等地區(qū)的進(jìn)口廢銅到貨增加,廢銅供應(yīng)有明顯改善,精廢價(jià)差重返1500元/噸附近,廢銅替代效應(yīng)顯現(xiàn),不利于精銅消費(fèi)。短期供應(yīng)的增加,使得現(xiàn)貨升水快速收窄,上周已降至平水附近。

      需求中性略偏好

      隨著前期積壓訂單處理完畢,5月中旬后,電纜行業(yè)新訂單走弱明顯,6月逐漸進(jìn)入銅桿線纜行業(yè)淡季,且廢銅替代增多,預(yù)計(jì)6月開工情況會(huì)有所下滑,不過(guò)和去年同期水平相比,仍偏好。據(jù)SMM調(diào)研,5月銅管企業(yè)開工率為83.39%,同比下降7.54個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。盡管5月銅管企業(yè)開工有所走弱,但6月是空調(diào)生產(chǎn)的旺季,且有年中促銷的需求,內(nèi)需持續(xù)好轉(zhuǎn),6月銅管企業(yè)開工率料有回升。汽車市場(chǎng)也在回暖,5月汽車產(chǎn)銷分別完成218.7萬(wàn)輛和219.4萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)18.2%和14.5%。

      責(zé)任編輯:李錚

      如需了解更多信息,請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng):www.yemianfei8.com了解更多信息。

      中國(guó)有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
      凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章,均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
      如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
      凡本網(wǎng)注明“來(lái)源:“XXX(非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào))”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
      若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負(fù),中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。

      国产成人无码AⅤ片观看视频,国产成人无码久久久免费AV,亚洲精品无码九九九九,日韩一级A一区无码 (function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();