7月8日-10日，由金瑞期貨主辦，上海期貨交易所特別支持的有色金屬年中線(xiàn)上策略會(huì)成功舉辦。本次策略會(huì)首次通過(guò)線(xiàn)上直播的方式進(jìn)行，累計(jì)600余人觀看，新浪網(wǎng)、同花順、撲克財(cái)經(jīng)全程參與轉(zhuǎn)播本次會(huì)議。

本次策略會(huì)在有色金屬行業(yè)供需節(jié)奏遭受新冠疫情劇烈沖擊的背景下召開(kāi)，會(huì)議內(nèi)容既涉及全球視角下的中國(guó)資產(chǎn)、疫后世界觀與資產(chǎn)觀等宏觀觀點(diǎn)探討，也有疫情之下銅供應(yīng)端變量、電解鋁市場(chǎng)展望、鋅消費(fèi)亮點(diǎn)與鉛鎳錫等不同有色品種的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)判斷等話(huà)題的深度研判。各位嘉賓的精彩發(fā)言與剖析，讓與會(huì)聽(tīng)眾對(duì)有色金屬市場(chǎng)走勢(shì)邏輯及下半年價(jià)格演繹有了清晰的認(rèn)識(shí)與了解，可謂收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。

會(huì)議中，來(lái)自華創(chuàng)證券與招商證券的首席宏觀分析師張瑜、謝亞軒分別就宏觀經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下熱點(diǎn)做了詳實(shí)分析。發(fā)言中張瑜指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)維持一個(gè)弱復(fù)蘇的節(jié)奏，關(guān)注的焦點(diǎn)更多在增速斜率大小或者結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。她強(qiáng)調(diào)，今年中國(guó)加大了基建投資來(lái)對(duì)沖疫情的負(fù)面沖擊，但是基建增速數(shù)據(jù)口徑問(wèn)題導(dǎo)致指導(dǎo)投資意義有限，更多應(yīng)該關(guān)注行業(yè)高頻數(shù)據(jù)的走勢(shì)，可以更好的把握基建投資的節(jié)奏。謝亞軒則認(rèn)為，未來(lái)至少三個(gè)季度內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將上行，企業(yè)利潤(rùn)趨于修復(fù)。在目前時(shí)點(diǎn)，如果資本市場(chǎng)的腳步明顯快于基本面，就會(huì)激發(fā)市場(chǎng)的自動(dòng)修正或政策的節(jié)奏指導(dǎo)，這需要高度關(guān)注7月中旬中央政治局會(huì)議的定調(diào)和期間的具體措施。

宏觀分析之后，金瑞期貨研究所團(tuán)隊(duì)與各位根植有色產(chǎn)業(yè)多年的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家圍繞銅、鋁、鋅、鉛、貴金屬等有色金屬品種相關(guān)的供需影響、消費(fèi)亮點(diǎn)、價(jià)格走勢(shì)、后市展望等市場(chǎng)關(guān)注的行業(yè)熱點(diǎn)展開(kāi)深度解讀。發(fā)言嘉賓均結(jié)合了最新研究數(shù)據(jù)與圖表作出清晰解答。對(duì)于今年的銅市場(chǎng)，金瑞期貨研究所有色研究主管李麗表示，上半年國(guó)內(nèi)外均出現(xiàn)表觀消費(fèi)與終端消費(fèi)差異較大的局面。造成差異的主要原因來(lái)自國(guó)內(nèi)外廢銅的超預(yù)期折損，以及產(chǎn)業(yè)尤其是終端庫(kù)存的累積。在她看來(lái)，上下半年銅市場(chǎng)也將出現(xiàn)分化。

鋁市場(chǎng)方面，今年受疫情影響，電解鋁價(jià)格上半年經(jīng)歷了大起大落。阿拉丁聯(lián)合創(chuàng)始人兼研究院院長(zhǎng)史夫良表示，正是國(guó)內(nèi)疫情緩解后鋁價(jià)的大幅上漲，帶動(dòng)電解鋁冶煉利潤(rùn)有了較大的提高。對(duì)于鋁價(jià)后市，史夫良認(rèn)為，鋁價(jià)上漲空間不大，整體將處于高位振蕩，價(jià)格重心在14000—14500元/噸。

此外，金瑞資本衍生品部副總監(jiān)林意耘基于實(shí)際案例展示了期權(quán)在有色企業(yè)里的應(yīng)用情況，更進(jìn)一步介紹了有色金屬的衍生品應(yīng)用與風(fēng)險(xiǎn)管理的主要作用和關(guān)鍵點(diǎn)，一是當(dāng)商品存在滯銷(xiāo)庫(kù)存積壓，需要通過(guò)看跌期權(quán)保值，規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留價(jià)格上漲收益；二是當(dāng)業(yè)務(wù)量較大銷(xiāo)貨規(guī)模時(shí)，可運(yùn)用期權(quán)策略鎖定較高的銷(xiāo)售價(jià)格；三是利用期權(quán)策略鎖定采購(gòu)成本；四是利用均價(jià)購(gòu)銷(xiāo)套保工具鎖定期貨的月均價(jià)。

據(jù)了解，金瑞期貨有色金屬投資策略會(huì)每半年定期舉辦一次，多年持續(xù)下，策略會(huì)已成為金瑞期貨與廣大客戶(hù)共同分享有色金屬研究成果、共同探討有色期現(xiàn)熱點(diǎn)話(huà)題的重點(diǎn)品牌活動(dòng)，在持續(xù)構(gòu)建有色產(chǎn)投研生態(tài)交流圈、以?xún)?yōu)質(zhì)的投研報(bào)告為客戶(hù)提供投資交易決策方面發(fā)揮著日益有效的推動(dòng)作用。

鑒于疫情防控的特殊時(shí)期，本次策略會(huì)舉辦方式不同以往，會(huì)議持續(xù)三日，首次嘗試線(xiàn)上直播的方式舉辦。而主題亮點(diǎn)多樣且深入，嘉賓觀點(diǎn)精彩紛呈。各轉(zhuǎn)播平臺(tái)與在線(xiàn)參會(huì)人員反饋良好，活動(dòng)收獲廣泛認(rèn)可。