9月份，鎳市由于原材料上漲的預期出現(xiàn)了松動，同時，下游不銹鋼的需求明顯松動，旺季備貨意愿不強，價格出現(xiàn)了大幅下落。至9月28日，滬鎳收于11.35萬元/噸，跌幅6.11%，倫鎳收于1.44萬美元/噸，跌幅6.01%。
下游不銹鋼同樣走弱，主要是由于本身不銹鋼需求寡淡，不見旺季景象，同時鋼廠產(chǎn)量迭增，再加上原材料緊張的局面有所緩和，導致不銹鋼價格大幅下跌。至9月28日，上期所不銹鋼主力合約收于1.438萬元/噸，跌幅5.94%。
鎳礦方面，根據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)，2020年8月，中國鎳礦進口量為374.58萬噸，環(huán)比減少115.74萬噸，降幅23.61%；同比減少197.14萬噸，降幅34.48%。其中，自菲律賓進口鎳礦量338.41萬噸，環(huán)比減少101.05萬噸，降幅22.99%；同比減少60.47萬噸，降幅15.16%。自印尼進口鎳礦量8.09萬噸，環(huán)比減少3.89萬噸，降幅32.47%；同比減少153.12萬噸，降幅94.98%。自其他國家進口鎳礦量28.08萬噸，環(huán)比減少10.8萬噸，降幅27.78%；同比增加16.45萬噸，增幅141.44%。8月份鎳礦進口依舊延續(xù)偏緊狀態(tài)，而9~10月份，由于菲律賓雨季影響，鎳礦進口依然將受到一定影響，自11月份之后雨季影響將逐漸消退，預計彼時鎳礦進口將有所回升。
鎳生鐵方面，據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年8月中國進口鎳鐵29.19萬實物噸，同比增長101.65%，環(huán)比增長9.31%。1~8月累計進口211.74萬實物噸，累計同比增長91.02%。隨著印尼鎳鐵產(chǎn)量放量，中國進口的鎳鐵量環(huán)比繼續(xù)增長。8月，全國鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比增加3.42%至4.47萬鎳噸，同比下降15.88%。分品位看，高鎳鐵8月產(chǎn)量為3.74萬鎳噸，環(huán)比增長3.67%；低鎳鐵8月份產(chǎn)量為0.74萬鎳噸，環(huán)比增長2.18%。8月，中國鎳生鐵產(chǎn)量較7月環(huán)比增加較多，高鎳生鐵產(chǎn)量增加與部分前期停產(chǎn)檢修鐵廠復產(chǎn)有關，同時，高鎳生鐵價格持續(xù)上漲驅動主流大廠產(chǎn)量恢復，加之新增產(chǎn)能釋放等多個因素疊加，8月份，產(chǎn)量增幅較大。低鎳生鐵產(chǎn)量增加與200系一體化不銹鋼產(chǎn)量增加有關。9月全國鎳生鐵產(chǎn)量預計小幅下降，環(huán)比下降0.09%至4.468萬鎳噸，同比下降15.29%，其中，高鎳生鐵環(huán)比上增長0.11%至3.74萬鎳噸，低鎳生鐵環(huán)比下降1.12%至0.73萬鎳噸，9月份鎳鐵產(chǎn)量有所下降主要與生產(chǎn)天數(shù)縮減有關。
電解鎳方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2020年8月，全國電解鎳產(chǎn)量1.43萬噸，環(huán)比下降2.25%，同比增長12.94%，8月產(chǎn)量較7月產(chǎn)量總計減330噸。9月全國電解鎳產(chǎn)量預計為1.37萬噸，較8月將繼續(xù)下降。其中甘肅冶煉廠產(chǎn)量受檢修影響將有所體現(xiàn)，預計對產(chǎn)量的影響將在1000噸~2000噸左右。而新疆冶煉廠方面，據(jù)悉9月排產(chǎn)量較8月將會減少。吉林與山東冶煉廠則按照前期產(chǎn)量正常排產(chǎn)，而天津與廣西冶煉廠基本確定9月將繼續(xù)停產(chǎn)。因此，預計產(chǎn)量8月全國電解鎳產(chǎn)量將有明顯減少。截止至9月28號，LME+上期所鎳庫存?zhèn)}單合計26.6萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸，同比去年同期增長51.1%。
不銹鋼方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，中國32家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量連續(xù)6個月環(huán)比增加，8月再創(chuàng)新合計275.76萬噸，環(huán)比增長1.67%，同比增長2.00%。其中300系141.51萬噸，環(huán)比增長1.70%，同比增長10.96%。據(jù)Mysteel調研國內大部分鋼廠9月份接單仍表現(xiàn)不錯，尤其青山開盤即刻便將計劃量接滿，除廣西兩鋼廠將在9月份安排檢修或小幅減產(chǎn)，主要影響200系產(chǎn)量，其余鋼廠仍維持滿負荷生產(chǎn)。9月，中國32家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)總量預計276.05萬噸，環(huán)比增長0.11%，同比增長9.66%。其中300系142.33萬噸，環(huán)比增長0.58%。據(jù)海關數(shù)據(jù)，8月不銹鋼材凈出口為13.46萬噸，環(huán)比增長6.54萬噸，增幅94.51%；同比減少11.43萬噸，降幅為45.92%。截至到9月28日，佛山無錫兩地不銹鋼庫存合計57.7萬噸，環(huán)比上月持平，同比減少2%。
9月份，一方面原材料端市場對于鎳生鐵價格上漲的預期有所改變，同時下游需求偏淡，旺季預期落空，導致不銹鋼和鎳價齊跌。并且年內持續(xù)下降的不銹鋼庫存在9月出現(xiàn)了止跌的跡象，這讓市場對于后續(xù)的基本面更為擔憂。
展望四季度，供應端中國和印尼的鎳鐵產(chǎn)量均有計劃放量。而11月份之后，菲律賓雨季將結束，鎳礦緊缺的情況將有所緩解。滬鎳的遠期價格仍將承壓。滬鎳預計四季度波動區(qū)間在10.5萬~12萬元/噸之間。
“金九銀十”旺季消費本已低于預期，四季度需求能否復蘇目前有較大的不確定性。而供應端國內鋼廠有繼續(xù)擴大生產(chǎn)的計劃，疊加中印兩地的新增產(chǎn)能，將對價格形成較大壓力。預計不銹鋼價格將很難突破前高，四季度波動區(qū)間在1.35萬元~1.5萬元/噸之間。