<sub id="5tttj"></sub>
<noframes id="5tttj"><font id="5tttj"></font>

<progress id="5tttj"></progress>
<sub id="5tttj"><font id="5tttj"></font></sub>

    <thead id="5tttj"></thead>

    <noframes id="5tttj"><progress id="5tttj"></progress>

      下游需求維穩(wěn) 銅價(jià)回調(diào)空間有限

      2021年04月13日 9:40 17564次瀏覽 來(lái)源:   分類: 期貨   作者:

      伴隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇,銅價(jià)繼續(xù)回調(diào)空間有限,預(yù)計(jì)4月銅價(jià)在6.3萬(wàn)~6.5萬(wàn)元/噸附近將受到強(qiáng)支撐,且進(jìn)一步反彈概率較大。

      一季度以來(lái),內(nèi)外銅價(jià)在宏觀因素驅(qū)動(dòng)下創(chuàng)下近10年來(lái)新高,其中倫銅觸及9700美元/噸高位,滬銅沖至7萬(wàn)元/噸上方。但高價(jià)抑制下游終端消費(fèi),疊加廢銅對(duì)電銅替代優(yōu)勢(shì)明顯,下游加工企業(yè)訂單下滑,一季度銅市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺特征,銅價(jià)維持一個(gè)多月的震蕩盤整。展望二季度,在全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定回升背景下,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍未轉(zhuǎn)向,商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不會(huì)轉(zhuǎn)變,加之國(guó)內(nèi)下游企業(yè)消費(fèi)后延,產(chǎn)業(yè)端利好為銅價(jià)提供邊際支撐,預(yù)計(jì)銅價(jià)回調(diào)空間有限,后期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較大。

      全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇

      全球制造業(yè)增速加快,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù),3月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為57.8%,環(huán)比上升2.2%,連續(xù)9個(gè)月保持在50%以上。其中,美國(guó)疫情緩解和財(cái)政刺激政策落地推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速,3月ISM制造業(yè)PMI錄得64.7%,超出市場(chǎng)預(yù)期的61.3%,環(huán)比上升3.9%,并創(chuàng)出1984年以來(lái)的新高。

      IMF近期再次上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)2021年和2022年全球GDP增速分別為6%和4.4%,增速之高為歷年罕見(jiàn)。IMF預(yù)計(jì)我國(guó)今明兩年GDP增速分別為8.4%和5.6%,對(duì)2021年的預(yù)測(cè)較年初提升0.3%;預(yù)計(jì)今年美國(guó)GDP增速為6.4%,此前預(yù)期為5.1%??傮w來(lái)看,全球疫情緩解刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。

      商品風(fēng)險(xiǎn)偏好不會(huì)降溫

      最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示,所有官員一致認(rèn)為為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇,目前貨幣政策立場(chǎng)仍然合適,并稱沒(méi)有必要經(jīng)常調(diào)整貨幣政策前瞻指引。此外,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日一再表示,在美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固、且短期內(nèi)最大就業(yè)率和通貨膨脹率超過(guò)其2%的目標(biāo)之前,央行才會(huì)提高基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率。目前,美國(guó)巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)限制貨幣政策收緊的空間,最新數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)邦債務(wù)總額已高達(dá)空前的28.04萬(wàn)億美元,加之新一輪1.9萬(wàn)億美元刺激政策落地,美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化。

      因此,美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在國(guó)債收益率和貨幣政策之間尋找平衡,接下來(lái)無(wú)法看到名義利率進(jìn)一步上行的驅(qū)動(dòng)動(dòng)能??傊?,在短期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不會(huì)立即轉(zhuǎn)向的背景下,商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不會(huì)降溫。

      企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)

      數(shù)據(jù)顯示,3月電線電纜企業(yè)開(kāi)工率75.58%,環(huán)比增長(zhǎng)33.67%,同比下降8.48%。4月消費(fèi)端有轉(zhuǎn)暖跡象,其中除電網(wǎng)交貨量逐步增加外,最近各地電網(wǎng)公司已陸續(xù)發(fā)放標(biāo)書(shū),電線電纜開(kāi)工率持續(xù)向好。預(yù)計(jì)4月電線電纜企業(yè)開(kāi)工率為86.31%,環(huán)比增長(zhǎng)10.73%,同比下降1.5%。此外,3月漆包線開(kāi)工率為84.31%,同比上升6.91%,環(huán)比上升29.01%,4月有望保持穩(wěn)定。與此同時(shí),4月銅管消費(fèi)有望持續(xù)增長(zhǎng),據(jù)產(chǎn)業(yè)反饋,由于年前防止疫情反復(fù),部分終端空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃有所調(diào)整,導(dǎo)致銅管消費(fèi)延后。3月以來(lái),大部分銅管企業(yè)新增訂單比較集中,排產(chǎn)較滿,大多已恢復(fù)往年正常水平,甚至有企業(yè)反饋近期訂單供不應(yīng)求。

      多頭逢高減倉(cāng)

      從國(guó)內(nèi)持倉(cāng)來(lái)看,伴隨著銅價(jià)高位振蕩,銅總持倉(cāng)從77萬(wàn)手下降至70萬(wàn)手,說(shuō)明前期多頭資金減倉(cāng)止盈,并未引發(fā)空頭入場(chǎng),而銅價(jià)回調(diào)將大概率刺激產(chǎn)業(yè)資金入場(chǎng)鎖定成本。同時(shí),截至3月30日,CFTC非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為43867張,較3月初的66017張下降22150張,銅市場(chǎng)投機(jī)資金逢高止盈,盤面做空動(dòng)能不強(qiáng)。

      綜上所述,短期銅市在無(wú)進(jìn)一步利空打壓下,價(jià)格進(jìn)一步回調(diào)空間有限,且伴隨著全球宏觀面企穩(wěn),下游存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期,預(yù)計(jì)4月銅價(jià)在6.3萬(wàn)~6.5萬(wàn)元/噸附近將受到強(qiáng)支撐,且進(jìn)一步反彈概率較大,下游企業(yè)可考慮逢低少量買入鎖定成本。

      責(zé)任編輯:李錚

      如需了解更多信息,請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng):www.yemianfei8.com了解更多信息。

      中國(guó)有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
      凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章,均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
      如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
      凡本網(wǎng)注明“來(lái)源:“XXX(非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào))”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
      若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負(fù),中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。

      国产成人无码AⅤ片观看视频,国产成人无码久久久免费AV,亚洲精品无码九九九九,日韩一级A一区无码 (function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();