大宗商品漲價(jià)效應(yīng)正在向更廣的范圍傳導(dǎo)。聯(lián)合國糧農(nóng)組織5月6日發(fā)布報(bào)告指出，聯(lián)合國糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)4月份平均上漲120.9點(diǎn)，環(huán)比上漲1.7%，同比上漲30.8%。這是該指數(shù)連續(xù)第11個(gè)月上漲。除此之外，國內(nèi)外日化頭部企業(yè)普遍上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，電視產(chǎn)品也迎來新一輪漲價(jià)。
　　不過，專家指出，雖然一段時(shí)間以來國際大宗商品價(jià)格大幅上漲，來自外部的輸入型通脹壓力有所加大，但考慮到我國工業(yè)門類比較，下游產(chǎn)品競爭比較充分，影響價(jià)格大幅上漲的因素會受到抑制，全年通脹水平總體處在可控狀態(tài)。
　　輸入型通脹壓力有所加大
　　近期，國際銅價(jià)再次創(chuàng)下歷史新高。另據(jù)銀行統(tǒng)計(jì)，一季度，國際能源平均價(jià)格環(huán)比上漲35.3%，非能源平均價(jià)格環(huán)比上漲11.8%，漲幅達(dá)到近年來相對高位。
　　中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度融入全球市場，5月7日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，4月下旬與4月中旬相比，螺紋鋼、電解銅、苯乙烯、汽油、焦炭、豆粕、農(nóng)藥、天然橡膠等34種產(chǎn)品價(jià)格上漲，12種下降，4種持平。
　　民銀智庫研究員王靜文對證券時(shí)報(bào)記者表示，疫情在全球一些地區(qū)出現(xiàn)反復(fù)是短期影響大宗商品價(jià)格的一個(gè)重要原因。以印度為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，無論疫情防控進(jìn)展還是疫苗接種情況都要遜于歐美、中國，而這些新興經(jīng)濟(jì)體又恰恰是大宗商品的主要供給來源。這也是近期大宗商品漲價(jià)的一個(gè)直接觸發(fā)因素。
　　漲價(jià)效應(yīng)還在向消費(fèi)終端傳導(dǎo)。近期，國內(nèi)外日化頭部企業(yè)相繼上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。4月21日，寶潔宣布將從今年9月開始提高嬰兒產(chǎn)品、成人紙尿褲和女性護(hù)理用品的價(jià)格，漲幅5%~9%不等。上海家化(58.000, -1.30, -2.19%)一季度多款產(chǎn)品平均售價(jià)較2020年同期上漲超過10%。而平板電視漲價(jià)超10%的話題早已登上熱搜。業(yè)內(nèi)人士介紹，平板電視今年漲價(jià)的原因在于原材料價(jià)格上漲和顯示面板供應(yīng)緊張。
　　財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明告訴記者，漲價(jià)對國內(nèi)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月奶類、谷物、食糖、油和油脂等國際食品價(jià)格分別較去年4月低點(diǎn)上漲24%、28%、52%、105%。
　　大宗商品漲價(jià)何時(shí)見頂
　　對于大宗商品價(jià)格上漲將持續(xù)多久，市場人士存在不同看法。中銀國際分析師葉丙南、張婉表示，預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格漲幅可能在二季度見頂，而后逐步回落。大宗商品價(jià)格上漲對中下游行業(yè)具有傳導(dǎo)作用，但中下游受產(chǎn)能競爭和需求因素影響，將部分吸收上游原材料成本上漲，預(yù)計(jì)中國整體PPI漲幅將在二季度見頂，下半年回落，全年漲幅或達(dá)到4.6%。
　　伍超明認(rèn)為，拉長的商品需求周期和受限的供給能力，決定此輪國際大宗商品價(jià)格上漲周期長于市場預(yù)期的概率偏大，當(dāng)然泛濫的流動性也起到了推波助瀾的作用。王靜文也表示，考慮到疫情在全球仍有反復(fù)，因此這一輪大宗商品價(jià)格上漲時(shí)間仍有較大不確定性。
　　銀行在近日發(fā)布的《大宗商品市場展望》中表示，預(yù)計(jì)今年能源價(jià)格將比去年平均上漲三分之一以上，金屬價(jià)格將上升30%，農(nóng)產(chǎn)品(5.800, 0.15, 2.65%)價(jià)格將上漲近14%。
　　銀行分析稱，全球大宗商品價(jià)格的前景，在很大程度上依賴于新冠肺炎疫情的防控情況，以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策支持和主要大宗商品生產(chǎn)國的相關(guān)政策。
　　CPI料溫和上漲
　　通常來說，企業(yè)為了保持的利潤率，在成本上漲時(shí)，需要相應(yīng)提高產(chǎn)成品售價(jià)。王靜文指出，現(xiàn)實(shí)中，我國工業(yè)門類比較，下游產(chǎn)品競爭比較充分，廠家通過漲價(jià)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的空間有限。
　　市場普遍預(yù)期4月PPI將躍升至6%以上。伍超明表示，預(yù)計(jì)4月PPI上漲6.8%左右，環(huán)比上漲1.0%。主要原因在于：一是翹尾因素較上月大幅提高1.3個(gè)百分點(diǎn)；二是工業(yè)購進(jìn)價(jià)格繼續(xù)上漲，如4月份PMI中的原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍處于66.9%的高位，南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比漲幅也在2%以上。
　　CPI在今年開年連續(xù)兩月落入負(fù)區(qū)間后，3月轉(zhuǎn)正，一季度，CPI同比持平。多數(shù)市場機(jī)構(gòu)預(yù)期，CPI后期有望持續(xù)回升。伍超明預(yù)計(jì)，4月份CPI同比上漲1.0%左右，環(huán)比下降0.3%。原因在于食品價(jià)格環(huán)比下降幅度與上月相當(dāng)，但非食品價(jià)格受消費(fèi)場景限制放松、清明節(jié)節(jié)假日效應(yīng)和大宗商品價(jià)格上漲帶動國內(nèi)燃料價(jià)格提高等綜合影響而環(huán)比改善。
　　從全年來看，亞洲開發(fā)銀行4月28日發(fā)布的《2021年亞洲發(fā)展展望》預(yù)測，由于豬肉價(jià)格下跌，居民需求仍處于恢復(fù)中，今年中國的CPI將從2019年的上漲2.9%放緩至1.5%。國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)近日在接受媒體采訪時(shí)也表示，對中國而言，盡管來自外部的輸入型通脹壓力有所加大，但通脹水平總體處在可控狀態(tài)。
　　對于后續(xù)宏觀政策，伍超明建議，一方面要繼續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，增強(qiáng)國內(nèi)供給保障能力；另一方面要增強(qiáng)人民幣匯率彈性，吸收部分輸入型通脹壓力。