今年上半年，國(guó)內(nèi)鉛消費(fèi)弱勢(shì)盡顯。從時(shí)間節(jié)奏來看，僅今年春節(jié)前，電池企業(yè)提前對(duì)原料鉛錠進(jìn)行充分補(bǔ)庫(kù)存。春節(jié)后持續(xù)至3月初，由于原料補(bǔ)庫(kù)需求提前透支，下游電池企業(yè)的原料補(bǔ)庫(kù)需求偏低。3月中下旬，下游原料補(bǔ)庫(kù)需求才緩慢溫和回升。二季度，國(guó)內(nèi)電池消費(fèi)進(jìn)入淡季，淡季影響凸顯，往年5月~6月初電池企業(yè)季節(jié)性開工率回升的表現(xiàn)在今年未有體現(xiàn)。

下半年補(bǔ)庫(kù)需求

或僅季節(jié)性小幅抬升

從下半年來看，7~8月高溫天氣，以及年底至第二年初的寒冷天氣，會(huì)推動(dòng)電池更換需求的上升。但筆者預(yù)計(jì)，相對(duì)于今年上半年，下半年電池企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)需求將僅季節(jié)性溫和抬升。

第一方面，上半年，國(guó)內(nèi)的電池成品庫(kù)存持續(xù)偏高，至年中附近，鉛蓄電池成品高庫(kù)存的壓力仍凸顯，從而將至少限制7~8月電池企業(yè)的開工增長(zhǎng)空間。

第二方面，鋰電池的原料成本經(jīng)過2020年降價(jià)后，市場(chǎng)接受度提升，雖然今年上半年，鋰電池成本走高，但不影響其替代路徑。鋰電池對(duì)鉛酸電池的擠出效應(yīng)不斷加深，下半年鋰電池的替代影響將延續(xù)。

第三方面，國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)驅(qū)動(dòng)存在差異，三季度電池出口有望延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但其他終端消費(fèi)將難現(xiàn)明顯增量。

國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)存差異

難有明顯增量體現(xiàn)

上半年，國(guó)內(nèi)鉛終端消費(fèi)驅(qū)動(dòng)方面，除了出口表現(xiàn)較為強(qiáng)勁外，其他領(lǐng)域消費(fèi)較差，因此上半年終端消費(fèi)領(lǐng)域?qū)Τ醵算U酸蓄電池的消費(fèi)帶動(dòng)不明顯。下半年，國(guó)內(nèi)鉛終端消費(fèi)前景仍將謹(jǐn)慎。

汽車行業(yè)，今年上半年，汽車產(chǎn)銷態(tài)勢(shì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。1~5月，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量和銷量累計(jì)分別為1062.6萬輛和1087.5萬輛，去年基數(shù)較低，同比增幅均超過36%。與此同時(shí)，相比2019年1~5月，分別增長(zhǎng)3.8%和5.9%。下半年，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷有望延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。此外，每年8月至次年年初，汽車產(chǎn)銷量季節(jié)性逐步回升，帶動(dòng)汽車起動(dòng)電池需求的增加，同時(shí)也是汽車電池更新需求的旺季。因此，下半年，汽車起動(dòng)電池剛性需求環(huán)比上半年將有所抬升。需注意的是，今年全球和國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展節(jié)奏進(jìn)一步加快，且中長(zhǎng)期將延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1~5月，國(guó)內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為102.0萬輛，累計(jì)同比增速高達(dá)238.9%，將繼續(xù)沖擊傳統(tǒng)汽車鉛酸蓄電池的消費(fèi)需求。

電動(dòng)自行車方面，去年公眾出行習(xí)慣發(fā)生部分改變，疊加2019年4月1日電動(dòng)自行車開始實(shí)施新國(guó)標(biāo)后，福建、貴州、江西等地區(qū)的過渡期于2020年8月1日結(jié)束，帶動(dòng)了去年國(guó)內(nèi)二、三季度電動(dòng)自行車產(chǎn)銷量的明顯回暖。但上述因素，部分提前透支后期的需求。自2020年四季度開始，電動(dòng)自行車產(chǎn)銷形勢(shì)迅速轉(zhuǎn)弱。今年上半年，電動(dòng)自行車的產(chǎn)銷也延續(xù)趨弱的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車的產(chǎn)銷態(tài)勢(shì)仍難改觀。

同時(shí)，電動(dòng)自行車電池自去年8月份過度期結(jié)束后，多數(shù)地區(qū)電動(dòng)自行車電池已逐步轉(zhuǎn)為小電池生產(chǎn)，而小電池電瓶重量下降，將減少對(duì)鉛原料的使用量。此外，電動(dòng)自行車中鋰電池的替代持續(xù)上升。據(jù)安泰科了解，2020年在售產(chǎn)品中，鋰電池電動(dòng)自行車的銷售比例超過25%，2017年占比不到10%，占比提升明顯。

電池出口方面，今年年初為海外消費(fèi)旺季，疊加3~4月份開始海外汽車行業(yè)加快復(fù)蘇，以及儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，同時(shí)東南亞國(guó)家的疫情限制了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能的恢復(fù)，從而進(jìn)一步帶動(dòng)了今年上半年中國(guó)汽車電池和儲(chǔ)能電池的出口表現(xiàn)。今年1~5月，鉛酸蓄電池累計(jì)出口量達(dá)到0.74億個(gè)，較去年同期大幅增長(zhǎng)29%，較2019年同期也提高了13%。同時(shí)，1~5月，起動(dòng)型電池的出口增長(zhǎng)更為顯著。三季度，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期將延續(xù)，四季度復(fù)蘇或可能放緩，因此，三季度電池出口有望延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。此外，下半年?yáng)|南亞疫情壓力仍顯現(xiàn)，將繼續(xù)限制當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能的恢復(fù)，從而對(duì)中國(guó)出口的擠占影響預(yù)計(jì)不明顯。此外，今年以來海運(yùn)成本偏高，對(duì)出口有一定的限制，三季度之后運(yùn)費(fèi)有望從高位緩慢回落，后期對(duì)出口的影響將放緩。

總的來看，下半年終端消費(fèi)驅(qū)動(dòng)難以樂觀期待，三季度汽車起動(dòng)電池出口同比增長(zhǎng)仍具有持續(xù)性，而由于高基數(shù)，汽車新增起動(dòng)電池需求同比增長(zhǎng)空間將有限。產(chǎn)業(yè)變革下，電動(dòng)自行車產(chǎn)銷弱勢(shì)格局難改。

下半年汽車電池新增需求、汽車電池和電動(dòng)自行車電池的置換需求有望季節(jié)性抬升，對(duì)階段性消費(fèi)形成一定的支撐。但在鋰電池替代效應(yīng)不斷增強(qiáng)的背景下，下半年國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池的消費(fèi)將繼續(xù)承壓。